基金早班车丨基金经理跨年调仓“避抱团”，均衡配置兼顾故事与业绩
一、交易提示
2025年四季报显示，明星基金经理普遍减持高热度抱团股，将仓位向性价比更高的中盘科技、顺周期制造及低估值消费扩散。尽管科技股仍是核心叙事，但选股逻辑已从“赛道贝塔”转向“阿尔法+现金流”，持仓结构呈现行业更分散、个股更均衡的新特征，为2026年潜在风格切换预留空间。
A股四大指数集体上涨,截至收盘,沪指涨0.08%,报4116.94点,深成指涨0.7%,报14255.13点,创业板指涨0.54%,报3295.52点,科创50指数涨3.53%,报1535.39点。沪深京三市成交额26236亿元,较上日缩量1805亿元,三市超3000只个股飘红。板块题材上,黄金、有色金属、天然气、半导体、CPO、PCB、足球概念股涨幅居前;白酒、电网设备、煤炭、银行、保险、零售、旅游及酒店、机场航运板块跌幅居前。
二、基金要闻
（1）01月21日新发基金共有7只，主要为ETF联接基金基金和债券型基金，其中华夏中证500自由现金流ETF联接A募集目标金额达80.00亿元；基金分红14只，多为混合型，派发红利最多的基金是摩根中国优势证券投资基金，每10份基金份额派发红利2.0500元。
（2）四季报披露冲刺，45只主动权益基金规模单季翻倍，科技与有色金属成核心推手。面对震荡市，逾半数产品选择下调股票仓位，但“翻倍基”仍高打高撞，人工智能产业链依旧重仓，内部结构生变：部分龙头股遭减持，资金向算力芯片、机器人及铜铝稀土等上游资源扩散，显示基金经理在控制组合波动的同时，继续博弈高景气细分赛道。
（3）1月20日，中欧基金恢复中欧匠心两年持有期混合大额申购，招商基金却同步限制招商招享纯债大额申购。业内人士认为，股债市场温差决定申赎节奏：权益端看好春季行情，打开申购迎接增量；债市短期波动加大，限制大额资金涌入防范摊薄与赎回冲击。这一松一紧折射出不同资产面临的流动性与策略环境，也为投资者判断股债性价比提供先行指标。
三、01月21日新发基金一览（不包含传统封闭式基金）
四、01月21日基金分红一览
数据来源：巨灵财经