周三（01月14日）白银早盘继续上涨，谨慎可回落后多单布局。白现货白银刚刚突破89.80美元/盎司关口，通胀数据温和释放，降息预期虽稳但黄金承压初现美国12月消费者物价指数（CPI）的公布，本应是黄金多头的福音，却在实际走势中引发了市场的复杂反应。

数据显示，CPI环比上涨0.3%，同比2.7%，核心CPI环比0.2%、同比2.6%，均低于分析师预期的0.3%和2.7%。这种温和通胀环境，确实强化了美联储今年降息的押注，市场预计全年将有两次降息，3月份降息至少25个基点的概率虽略降至27.4%，但整体消化了约50个基点的降息幅度。低利率环境本该利好非孳息资产黄金，因为它降低了持有成本，并吸引避险资金流入。

地缘局势不确定性犹存，黄金见顶言之尚早需警惕风险尽管短期走势显示见顶迹象，但全球地缘局势的持续紧张，仍为黄金提供了底层支撑。特朗普政府对美联储独立性的刑事调查，以及对伊朗贸易伙伴加征25%关税的威胁，引发了对全球供应链和石油市场的担忧。海湾国家游说美国避免对伊朗动武，警告石油扰乱将损害经济稳定。

同时，美国对格陵兰岛的图谋激化美欧关系，欧盟和北欧国家联合发声，警告北约可能终结。这些事件放大避险需求，推动资金向黄金倾斜，即使美元强势，也难以完全抵消这一效应。地缘局势紧张局势和对美联储独立性的质疑是黄金的基本面支撑。特朗普对鲍威尔展开刑事调查，招致全球央行官员的批评，进一步放大不确定性。德国商业银行上调2026年底黄金价格预估至4900美元，花旗银行策略师甚至将目标价调至5000美元，白银至100美元。他们将地缘局势风险加剧、现货市场短缺和美联储不确定性列为主要原因。

此外，日本首相高市早苗的鸽派政策可能引发日元进一步贬值，间接支撑美元，但也增加了全球货币政策不确定性。日本当局已发出汇市干预威胁，这或将引发更广泛的市场波动。在这种背景下，黄金的见顶风险虽存在，但言之尚早。核心通胀仍高于央行目标，多数央行继续降息，加上大国博弈，黄金作为避险资产的地位稳固。本交易日投资者应关注即将公布的美国PPI数据和零售销售数据，并留意美联储官员的讲话，这些将进一步影响美元和金价走势。

此外，需要继续关注地缘局势相关消息。综上所述，美国通胀数据的温和表现虽巩固降息预期，却在美元强势反弹下导致黄金冲高回落，引发见顶疑虑。但地缘局势风暴和长期政策不确定性，仍支撑金价的韧性。短期内，黄金或面临回调压力，但2026年整体前景乐观，投资者需警惕美元动向，适时调整仓位，以捕捉潜在反弹机遇。