根据北交所安排，浙江信胜科技股份有限公司（以下简称“信胜科技”）将于1月16日上会，接受北交所上市委当日召开的2026年第5次审议会议的首发审核事宜。

信胜科技是一家专业从事电脑刺绣机的研发、生产和销售，具有多年品牌历史和核心技术，系工信部第二批专精特新“小巨人”企业、第一批国家专精特新重点“小巨人”企业。作为中国电脑刺绣机行业的领先企业，公司产品涵盖电脑刺绣机的各类主要机型，规格型号众多，并可添加各类附加装置以实现多类刺绣工艺。

同时，信胜科技也是一家家族高度控股的企业。截至本招股说明书签署日，信胜控股持有公司47.62%的股权，为公司控股股东。王海江及姚晓艳夫妇直接持有公司股份的比例为46.67%，通过信胜控股和海创投资控制公司的股份比例为52.38%，合计控制公司99.05%的股份对应的表决权，系公司实际控制人。公司唯一一个非王海江家族成员的股东是李建成，但也仅只持有公司0.95%的股权。

从招股书来看，信胜科技是一家业绩高增长的公司。报告期内，公司主营业务收入分别为57,019.96万元、66,622.36万元、99,211.17万元和63,656.51万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为5,016.21万元、5,179.82万元、11,752.53万元和8,642.96万元，均呈现良好的增长趋势。

不过，作为一家家族企业，该公司的身上也存在着一些明显的问题，让公众投资者对该公司的IPO深感担忧。

首先，是该公司自己为自己制造内控风险，这在众多的IPO公司中是较为少见的。在招股书里，公司提示了“控股子公司控股比例较低的风险”，其中提到：

公司本次募投项目“年产11,000台（套）刺绣机机架建设项目”、“年产33万套刺绣机零部件建设项目”的实施主体分别为控股子公司信胜机械与信顺精密，公司持有信胜机械57.04%的股权，持有信顺精密51.00%的股权，控股比例较低。公司制定了《募集资金管理制度》《子公司管理制度》《利润分配管理制度》等较为完善公司治理制度，并可通过在信胜机械股东会、董事会及信顺精密股东会中行使表决权对信胜机械、信顺精密实施有效控制，但信胜机械总经理为少数股东李建成，信顺精密执行董事兼总经理为少数股东顺达机械的实际控制人李益顺，并由李建成及李益顺负责信胜机械与信顺精密主要日常生产经营管理，如其利用职务便利损害子公司利益，公司可能存在对控股子公司控制不善而导致的内控风险。

但就该公司对信胜机械的控股来说，所谓的控股比例较低，这其实是公司自己造成的。招股书显示，2023年8月，公司以1,560.00万元为对价向子公司少数股东（李建成）转让子公司诸暨信胜机械制造有限公司10.00%股份，同时李建成以975.00万元为对价认缴子公司诸暨信胜机械制造有限公司新增的312.50万元注册资本。如此一来，公司持有子公司诸暨信胜机械制造有限公司股权比例由70.60%稀释为57.04%，因此，信胜科技所谓的对信胜机械控股比例较低是不是该公司自己一手造成的呢？

其次，该公司募投项目的必要性存疑。信胜科技本次IPO，拟募集资金4.49亿元，其中，24951.91万元用于年产11,000台(套)刺绣机机架建设项目，7373.87万元用于年产33万套刺绣机零部件建设项目，5533.34万元用于信胜科技信息化系统升级建设项目，2076.41万元用于信胜科技研发中心建设项目，5000.00万元用于补充流动资金项目。

就5000万元补流项目来说，显然是没有必要的，应予以取消。实际上，在该公司提交的招股书申报稿里，其补流项目的金额为9000万元，而到了上会稿，公司又将补流项目的额度调为5000万元，这表明该公司对补流项目本身也是心中没谱的，能伸手要一点是一点，反正不要白不要。

不仅如此，该公司本身也不差钱，在报告期内，公司连续三年进行的现金分红，累计分红7350万元。其中，2022年分红2100万元；2023年分红2100万元，2024年分红3150万元。既然公司有钱进行分红，为何还要向投资者伸手要钱5000万元用于补流呢？该公司好意思开口要，旁人都不好意思竖耳听呢！这5000万的补流项目还是建议取消为好。

还有就是本次募资重点投向的24951.91万元的年产11,000台(套)刺绣机机架建设项目，该项目投产后，将新增年产6,000台多头刺绣机、5,000台单头刺绣机所需的机架。然而，这新增5,000台单头刺绣机所需的机架是完全没有必要的。招股书显示，2023年至2025年1-6月发行人单头刺绣机产能利用率分别为26.63%、42.69%、38.25%。单头刺绣机产能利用率原本就不足，为何还要新增产能呢，这不是赤裸裸的资源浪费吗？

实际上，在招股书提到该项目实施的必要性时，提到的也是多头刺绣机产能问题：随着市场需求增长，公司多头刺绣机产能已无法完全满足业务发展需要，报告期内，公司多头刺绣机的产能利用率分别为96.97%、105.43%、119.52%和143.15%，产能瓶颈主要系机架生产，且已出现较大的产能缺口。而既然只是多头刺绣机的产能出现较大缺口，那就扩大多头刺绣机的产能便是，干嘛还要带上单头刺绣机呢？

其三，该公司员工的学历有些偏低。作为一家家族企业，如何用人这是家族内部的事情。不过，要成为公众公司，成为一家上市公司，用人制度还是引人关注的。虽然学历不等于能力，但如果员工的学历普遍偏低的话，这家企业的发展后劲还是令人担忧的。而信胜科技就面临着这样的问题。

截至报告期末，该公司（含子公司）共有员工1,007人，在员工学历构成中，硕士为6人，占比为0.60%；本科为84人，占比为8.34%；大专及以下学历者高达917人，占比为91.06%。可见，该公司员工的学历总体是偏低的。这个问题有必要引起管理层的重视，对于一家拟上市公司，必须对员工的学历予以高度的重视，如果员工的学历普遍偏低，很难让投资者对公司的发展充满信心。（本文独家发布，未经本人授权，谢绝转载转发）