2025年前三季度全国城市地区生产总值（GDP）30强排行榜出炉，重庆以24449.36亿元稳居全国第四，彰显其经济韧性与发展潜力。然而，随着资本市场对企业可持续发展的关注加深，上市公司在环境、社会、治理和价值创造方面的表现也成为了衡量其长期竞争力的重要标准。近日，济安金信发布了《2025年重庆上市公司ESG-V评级榜单》，对65家重庆上市公司进行了全面评估，涵盖环境（E）、社会（S）、治理（G）及价值（V）四个维度。

ESG-V评级体系：从责任到投资价值的桥梁

此次评估继续采用济安金信的ESG-V评级体系，与传统的ESG评价不同，该体系不仅关注企业在环境（E）、社会（S）和治理（G）方面的合规表现，还引入了“价值（V）”维度。通过这一创新的评级方法，旨在回答投资者最关心的问题：企业的责任治理是否已经转化为经营韧性和长期价值，进而具备被长期资金定价的基础。

E维度强调产业链的环境影响与资源效率，S聚焦合规经营与利益相关方的责任，G衡量公司治理的透明度与内控机制，V则从投资视角观察企业的价值创造与定价合理性。换句话说，ESG-V评级体系不仅评估企业的“责任姿态”，更是将这些表现转化为市场可操作的投资信号。

头部企业：治理和价值创造能力的双优表现

本次评估中，巨人网络作为唯一获得AAA级评级的企业，其突出的治理能力和长期价值创造的稳定性，使其在激烈的市场竞争中脱颖而出。紧随其后的AA级企业包括隆鑫通用、三峰环境和中国汽研，这些企业在环境治理、社会责任和价值创造的可持续性方面表现优异，成为重庆资本市场的领军力量。

对于重庆这样一个以制造业和传统行业为主体的地区，头部企业之所以能够脱颖而出，关键在于它们能够在环境约束较强的情况下，充分发挥治理和价值创造上的优势，最终赢得资本市场的长期认可。

中游企业：责任框架初步建立，仍面临提升空间

在65家参评公司中，位于BBB级（16家）、BB级（14家）和B级（7家）的企业占比接近六成。虽然这些企业已经在合规和治理框架上打下基础，但要进一步提升ESG-V评级，它们仍面临以下挑战：

环境管理：尽管已有一些企业开始进行环境治理，但如何进一步降低能耗、减少排放并提高资源利用效率，依然是许多企业的核心任务。例如，长江材料和重庆钢铁的环境表现较弱，如何在现有约束下实现绿色转型，将成为这些企业能否获得长期资本青睐的关键。

治理透明度与责任机制：部分企业的治理结构仍需进一步完善，提升透明度和决策机制的有效性，尤其是财信发展、三峡水利等企业，需在治理方面取得实质性进展。

价值创造的稳定性：在周期性波动较大的市场中，如何加强资本效率、提升盈利模式的稳定性，依然是这些企业面临的核心挑战。

低评级企业：责任与能力瓶颈亟待突破

在CCC级（6家）、CC级（5家）和C级（2家）企业中，普遍存在环境管理不足、治理透明度不高以及价值创造不稳定等问题。这些企业面临的最大挑战在于如何将外部压力转化为内部改进的动力，提升治理能力，改善环境管理，并稳定其经营模式。只有通过系统的治理提升与战略转型，才能在未来的资本市场中争取到更多的认同与支持。

重庆的ESG-V评级榜单不仅仅是对企业责任履行的检验，更为资本市场提供了一次深度洞察。从榜单分层来看，优秀企业正通过增强治理透明度、提升环境绩效和价值创造能力，获得市场长期的认可与定价，而能力不足的企业则面临更高的市场风险与估值压力。这份榜单为重庆的资本市场提供了一份“压力测试”报告，提醒投资者：在快速变化的经济环境中，企业如何在责任与价值之间找到平衡，将决定其未来的投资价值和市场地位。

央企ESG-V评级排名前10

ESG-V评级排名前50

（作者｜济安研究院，编辑｜蔡鹏程）