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文 |小戎

哈喽，大家好，小戎这篇国际评论，主要来分析凯雷集团扫货日韩肯德基的资本操作，看其餐饮布局逻辑与潜在风险，两相对比其他资本玩法差异。

家人们谁懂啊！2025年底亚洲餐饮圈直接被凯雷这波操作炸懵了——砸9.5亿人民币把韩国肯德基全款拿下，这距离它收日本肯德基才过了一年半，合着是把东亚快餐圈当"购物车"了？

凯雷9.5亿接盘韩国肯德基

更离谱的是，这韩国肯德基两年前才卖600多亿韩元，现在直接翻三倍，前东家纯属"闪电套利"，这波操作比开了外挂还丝滑。

可能有人要问，凯雷是谁？这可是手握4740亿美元的"金融巨鳄"，但在餐饮圈它更像"点石成金"的改造大师。之前接盘麦当劳中国，硬是把增长瓶颈期的品牌盘活，6年赚了6.7倍，年化收益35%，相当于买理财买出了天花板级别回报。

秘诀就是"控股+改造"：让门店下沉到小镇、搞自助点餐、出肉夹馍咸蛋黄冰淇淋这些本土化产品，一套组合拳下来，会员数干到4.6亿，复购率飙到65%，这运营能力属实是"满级大佬带新手村"。

那为啥凯雷偏要接韩国肯德基这看似"烫手的山芋"？要知道这品牌近25年被卖了4次，曾经负债率飙到6600%，纯属"技术性资不抵债"。

但架不住人家逆袭了啊，2024年利润暴涨469%，而且韩国快餐市场年增8%，还在推美食旅游，这波是押对了赛道。

更关键的是，凯雷早就买了韩国途尚咖啡1700多家店，这波属于"肥水不流外人田"，以后肯德基和咖啡搞个组合套餐、共享供应链，成本直接下来，这协同算盘打得比谁都精。

凯雷的餐饮豪赌赌得起吗？

现在凯雷在中日韩手握1470家肯德基门店，这可不是简单堆数量，是要搞"区域联动"大棋。

1470家店统一采购，鸡肉面包成本能降10%-15%；日韩供应链互通，韩国水果供日本，日本半成品送韩国，物流损耗都能少点。

更牛的是，有了规模在手，跟百胜集团谈判都硬气，说不定能少交特许经营费、多搞点产品创新自主权，这波是把"规模即正义"玩明白了。

不过大佬闯关也有暗礁。日韩管理文化差太多，日本讲究精细化，韩国爱创新，整合不好容易"内耗"；韩国本土炸鸡品牌卷得飞起，Mom’sTouch上千家店，麦当劳门店是肯德基两倍，扩张之路不好走。

而且经济下行、汇率波动都是坑，万一韩元贬值，利润直接缩水，这波豪赌能不能赢还得看后续。

结语

说到底，凯雷这波操作就是资本版"改造旧物变宝"，不追风口只深耕运营。现在资本都扎堆餐饮，但凯雷跟蜜雪冰城的加盟扩张、霸王茶姬的合资出海不一样，它就认准"全资控股+深度改造"的慢节奏玩法。

只能说资本狩猎餐饮的游戏才刚开始，凯雷这波东亚布局能不能成经典案例，咱们就搬好小板凳看戏就行。