一年内黄金价格飙升70%，白银暴涨超170%，铂金涨幅达160%，2025年的贵金属市场以史诗级涨幅改写了历史。

2025年12月24日，伦敦现货黄金价格历史上首次突破每盎司4500美元关口，最高触及4531美元。同一时间，白银价格冲高至75.5美元/盎司，铂金也以黑马之姿大幅上涨。

这场贵金属的“狂飙”大戏贯穿了整个2025年。截至12月底，黄金年内涨幅达70%，白银超过140%，铂金涨幅高达160%，钯金也实现三位数增长。

01 行情全景：贵金属市场的史诗级表现

2025年贵金属市场整体呈现前稳后急的走势特征。年初，市场处于调整蓄势阶段，现货黄金在2600-3000美元/盎司区间震荡，白银徘徊于28-32美元/盎司。

3月中旬，伦敦金价突破3000美元/盎司关键阻力位，一季度收获19.01%的涨幅。二季度，铂金开始发力，单季度涨幅达36.58%，而黄金和白银表现相对平淡。

9月份成为重要转折点。在美联储降息等因素推动下，黄金单月暴涨11.92%，创下年内最大月度涨幅。四季度以来，贵金属市场狂欢全面爆发，白银季度涨幅达70.04%，铂金、钯金涨幅均超50%。

12月24日成为历史性时刻，黄金、白银、铂金、钯金四大贵金属同日创下历史新高。短暂调整后，12月26日贵金属价格再度冲高，伦敦金现一度触及每盎司4549.96美元，伦敦银现则连续突破73美元、75美元大关。

国内市场同样火热。以上海黄金交易所现货黄金价格为例，12月24日盘中一度涨至每克1017元。周大福等金店的足金饰品报价达每克1410元，较年初上涨约600元。

02 上涨动力：多重因素共振推动贵金属走强

贵金属市场的“狂飙”并非由单一因素推动，而是多重利好共同作用的结果。美元信用体系动摇成为底层驱动因素。

世界黄金协会中国区CEO王立奇指出：“2025年，影响黄金市场的最大因素可能还是投资者对美元信用和美国主权债务的担忧。”美元债务的大幅扩张推动黄金等贵金属成为投资者眼中更安全的资产。

全球央行持续购金为金价提供了坚实支撑。据世界黄金协会数据，2025年前三季度，全球央行净购金总量达634吨，10月各国央行净增持黄金53吨，环比增幅达36%，创下年内单月净买入最高纪录。

截至2025年11月末，中国人民银行黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持。

美联储货币政策转向也是重要推手。2025年美联储实施第三次降息，市场对2026年继续降息的预期升温，美元指数走弱，提升了贵金属的吸引力。

地缘政治风险持续发酵，强化了贵金属的避险属性。同时，供需结构性失衡进一步助推了价格上涨。白银在光伏、新能源汽车等工业领域需求增长，而供给弹性有限，导致市场持续短缺。

03 品种分析：黄金稳健、白银弹性、铂金潜藏机遇

不同贵金属品种在2025年呈现出明显分化特点。黄金作为“压舱石”，表现稳健，全年累计上涨约70%，创下1990年以来最佳年度表现。

黄金的传统驱动模式已经发生变化。之前黄金上行主要依赖于美元走弱与实际利率下降，而2025年市场驱动力已逐步演变为由美元信用动摇、多国中央银行购金常态化共同构成的多元格局。

白银成为年内“黑马”，涨幅显著超越黄金。这一现象源于白银“贵金属属性+工业属性”的双重驱动机制。

国泰君安期货贵金属研究员刘雨萱分析，白银上涨是“过去三年供需缺口积累+关税引发的库存套利+近期投资情绪升温”的三重共振。光伏产业蓬勃发展推升了白银需求，且技术迭代导致光伏电池单位耗银量上升，使其工业属性空前强化。

铂金作为亮眼黑马，经历了反复筑底、爆发上涨、迈向新高三个阶段。铂金在氢能产业的广泛应用前景被市场看好，尽管受电动车普及影响，传统燃油汽车催化剂需求有所下滑，但氢能产业的兴起为铂金打开了新的增长空间。

04 市场影响：产业链上下游“几家欢乐几家愁”

贵金属价格飙升对产业链上下游带来显著影响。上游矿企受益于价格上涨而业绩亮眼。纵览A股贵金属指数成分股中11家矿企的业绩报告，2025年前三季度，这些公司的营收、利润均实现双位数甚至三位数的大幅增长。

赤峰黄金副董事长吕晓兆认为，近几年的黄金产业并非传统周期性波动，而是正处在由结构性力量驱动的“新变化”初期。包括需求之锚重构、供给弹性减弱和宏观属性叠加三大本质转变。

产业链中游的精炼环节企业则忧喜交加。山东招金金银精炼有限公司总经理钱虎表示：“一方面，黄金价格的上涨利好下游销售，特别是投资类产品的销售。另一方面，作为精炼企业，回购金今年增长幅度也比较大。”

下游黄金珠宝品牌面临挑战与机遇并存局面。截至12月24日，多家黄金珠宝品牌公布的足金饰品价格已越过1410元/克关口，较今年1月初上涨600元左右。

头部黄金珠宝企业正着力通过增加小克重产品、创新产品设计、优化渠道网点、提升运营能力等措施应对市场变化。周大福珠宝商品管理部总经理韦剑峰指出，税收新政推动行业从过往依赖原材料价格竞争，转向消费体验、产品创新、工艺提升等领域的竞争。

05 2026年展望：结构性行情将取代普涨

展望2026年，贵金属市场可能呈现高位震荡与品种分化的特点。

黄金价格将获得三大长期支撑：多国央行购金需求预计将继续维持；美联储2026年开启降息周期的概率较大；地缘冲突的不确定性仍将为黄金的避险需求提供催化。

苏商银行特约研究员武泽伟认为，2026年贵金属整体可能进入高位震荡与品种分化的新阶段。黄金方面，各国央行购金趋势预计难以战略性停滞，这为金价提供了中枢支撑，使其易涨难跌，但涨幅可能较2025年收窄。

白银金融属性受金价牵引，而工业需求端则可能受光伏装机增长放缓等因素挑战，表现可能弱于黄金。铂族金属的前景更依赖于其独特的工业需求复苏与供应面动态，走势可能与金银分化。

市场风险也不容忽视。当前贵金属价格已处于历史高位，市场情绪过热。为抑制过度投机、维护市场秩序，上海黄金交易所发布通知提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位。

多家银行也强化风险管控。工商银行、建设银行等相继发布公告，提示贵金属价格波动风险，建议投资者基于财务状况及风险承受能力理性投资。

06 投资策略：理性参与贵金属市场

对于普通投资者，专家建议采取谨慎而理性的策略参与贵金属市场。

华夏基金高级策略分析师陈彦冰建议，投资黄金首先要明确自己的目的。如果认同其长期逻辑，可以采用定投或逢低分批布局的方式，淡化短期波动；如果把黄金当作投机工具，就需承受与之对应的高波动风险。

在配置比例上，作为家庭资产的“压舱石”，建议黄金占家庭资产的5%至10%，若风险偏好较高，最高可上调至15%。

对于白银、铂金等波动性更强的品种，适合趋势性波段交易，但需严守交易纪律并警惕高溢价风险。世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌表示，对于普通投资者而言，黄金作为抗通胀、避险保值的资产，适合长期配置。但金价波动大、择时难，一次性买入风险较高。

河南省钱币有限公司副总经理杜磊建议，普通投资者购买贵金属应锚定克重，通过分批购买策略均摊成本。因为投资者很难把握价格最低点时机，分批购入的策略可以降低风险。

2025年贵金属市场的史诗级行情已经载入史册。随着2026年的到来，全球货币信用体系重构仍在继续，各国央行购金趋势难以战略性停滞。

回顾历史，黄金的每次大涨都预示着全球经济格局的深刻变化。2025年的贵金属牛市或许只是一个开始，在新的货币体系形成过程中，贵金属作为“无国籍货币”的价值重估还将继续。

对于投资者而言，在狂热中保持理性，在不确定性中寻找确定性，才是穿越市场周期的关键。

“文章来源：www.toutiao.com/article/7591432374278308378/”

“文章来源：www.toutiao.com/article/7591431063945003530/”