近日，美国前总统唐纳德·特朗普提出的“对等关税”论调再次引发了市场对于贸易战的担忧。该言论认为，美国应该对来自其他国家的商品征收与其国内税率相等的关税，这无疑将提高进口成本，引发贸易摩擦。受此影响，欧洲股市出现了显著的波动，投资者信心受到冲击。欧洲各国政府和企业界对此表示关切，担心此举会加剧全球贸易紧张局势，对全球经济复苏造成负面影响。市场普遍认为，国际贸易环境的不确定性增加，可能会抑制投资和消费，进而拖累经济增长。此次事件凸显了国际贸易政策变化对金融市场可能产生的巨大冲击，也提醒各国需谨慎处理贸易关系，以维护全球经济稳定。

（注：文中提到的特朗普相关言论是基于假设情景，并非真实发生的政策。）

上周，欧股延续开年涨势，连续第七周周线上扬。欧洲Stoxx 600指数周涨0.6%，欧洲Stoxx 50指数周涨0.73%。近段时间，美股科技股回调、资金持续涌入估值偏低的欧股，欧洲主要股指频频创下历史新高。

特朗普在上周五再次挥起关税大棒，放话称本周“将对多个国家宣布对等关税”。出于对贸易战的担忧，欧股上周五集体收低，德国DAX 30指数收跌0.53%，法国CAC 40指数收跌0.43%，英国富时100指数收跌0.31%。尽管特朗普“上岸第一剑”斩向了加拿大和墨西哥，但他多次表示欧盟可能是下一个目标。高盛、摩根大通等大行在多份报告中警告了关税风险和潜在贸易战会对欧元区经济前景带来巨大压力。

这周需关注特朗普关税政策落地情况及欧央行行长拉加德、执委施纳贝尔、埃尔德森、奇波洛内的演讲，或将释放更多降息线索。周四英国将公布2024年四季度经济增速，或带来英镑短期波动。

特朗普上周五在与日本首相石破茂会晤前表示，“关税将恢复贸易关系的公平性”，并扬言即将扩大自己的贸易战，会在本周宣布对其他国家征收对等关税。他没有点名具体国家，但此前表示欧盟肯定会面临关税，尤其是批评欧盟对美国汽车征收的进口关税远高于美国对欧洲汽车的关税。此言论加上美国非农数据打压美联储降息前景，导致欧股转跌，汽车股遭受重挫，欧洲Stoxx 600汽车行业指数日跌1.6%，豪车制造商保时捷股价大跌7.1%，奢侈品板块也受贸易战牵连而日跌1.9%。

虽然欧盟还未进入特朗普的加税之列，但经济学家和分析师已开始担忧特朗普贸易政策对欧盟经济的直接和间接冲击。高盛预计欧元区GDP增长率为0.7%，远低于欧洲央行的最新预测（1.1%）和市场预期（1%）。高盛首席欧洲经济学家Sven Jari Stehn表示，如果特朗普对欧盟全面征收10%的关税并触发双边贸易战，可能会抹去欧元区经济增长一个百分点。除了GDP，欧洲企业盈利也可能面临压力。摩根大通也对特朗普的对欧关税感到担忧，预计未来四个季度的欧元区GDP同比增速将下滑0.5个百分点。