作者 |佳尔

编辑 | 袁畅

宣父犹能畏后生，丈夫未可轻年少！

当2025年敲响最后一天的收盘锣声，翻开公募基金的业绩榜单，我们不得不感慨，谁能想到这是公募基金经理的“大胜之年”！

不是么？

全年，主动权益基金的前十名收益率均超137%，前五名收益超143%，冠军基金经理收益超230%！A股市场牛气初回、否极泰来。

以更受关注的基金超额收益前十名看，前十名超越基准126%以上，前五名超额137%，冠军超额近200%！主动权益基金扬眉吐气，威风大展。

另外，Wind偏股混合型基金指数年度涨幅也有33.8%，年内翻倍基有90只左右。看着这份榜单(文尾附前100名排名)，谁又能说基金不会挣钱呢！

站在2025年之末，复盘这份年度答卷时，可以总结和启发的有很多。

01

主动权益基金：得科创者的天下

Wind数据显示，截至12月31日23:30披露净值，成立满一年的基金中（下同），年内涨幅最高的是任桀管理的永赢科技智选基金，年内收益超过233%（不同份额以A类计，下同）。这只基金也在很早锁定了冠军的席次。永赢科技智选基金长期聚焦全球云计算产业投资，后者也深深受益于AI产业的发展。

收益率亚军是韩浩管理的中航机遇领航基金，年内涨幅超过接近169%。中航机遇年内聚焦投资的也是AI产业链等领域。

季军是廖星昊管理的红土创新新兴产业基金，年内涨幅超过148%，也是聚焦AI和芯片产业。

类似的，前十名中，吴海宁管理的恒越优势精选基金，刘小明管理的信澳业绩驱动基金，冯炉丹管理的中欧数字经济基金，周珊珊管理的交银优择回报基金，单柏霖管理的汇安成长优选基金，郑方镳管理的兴证资管金麒麟兴享优选基金，张明昕管理的华商均衡成长基金也都把主要仓位放在科创领域上。

上述公募基金行业前十名，收益率均超136%。

“得科创者的天下”是2025年内领跑基金的恰当总结。

更令人惊讶的是，年内行业前二十名的门槛也高达123.73%，收益率超过100%的基金数量接近90只。

这么说吧，如果论述年内翻倍基的数量，应该已经超过过去十年里的任何一年，也超过了上一轮牛市巅峰时期。

附图：2025年涨幅靠前的主动权益基金

02

超越业绩基准“不是难事”

2025年，公募基金的考核也进一步向基金基准倾斜，未来超越基准的收益率，对基金经理来说重要性会大幅增加。

Wind数据显示，年内净值超越基准收益率最多的依然是任桀管理的永赢科技智选基金，超过同期业绩比较基准表现198个百分点。其次是韩浩管理的中航机遇领航基金，超过同期业绩比较基准表现162个百分点。

此外，还有廖星昊管理的红土创新新兴产业基金，吴海宁管理的恒越优势精选基金，周珊珊管理的交银优择回报基金，雷涛、陆阳管理的德邦鑫星价值基金，单柏霖管理的汇安成长优选基金，江山管理的景顺长城稳健回报基金，超过同期业绩比较基准表现130个百分点。

这其中，德邦鑫星和景顺稳健回报都未进入绝对收益的前十名，但进入了超额收益的前十名，显示了相关基金经理的投资光芒，在基准比较的环境中释放了出来。

附图：2025年净值超越基准收益率较多的基金

03

普通股票型最高者114%

普通股票型基金中，李进管理的融通产业趋势基金，年初以来涨幅超过了114.6%，位列榜首。

之后是，欧阳良琦管理的易方达战略新兴产业基金，盖俊龙管理的红土创新新科技基金，分列这一分类项下的亚军与季军，年内收益率分别有107.6%和104.9%。

郑希管理的易方达信息行业精选基金，金梓才管理的财通集成电路产业基金，李进管理的融通产业趋势臻选基金，黄道立管理的路博迈资源精选基金，陈夏琼、彭雾管理的华商高端装备制造基金，沈佳管理的长信创新驱动基金，陈平管理的汇丰晋信科技先锋基金，2025年的涨幅在94%-104.3%之间，依次列第四至第十名。

普通股票型基金中，泛科技方向的基金也占据领跑者的绝对地位。

以李进管理的融通产业趋势基金为例，重点关注科技相关板块的投资机会，投资会聚焦于科技成长股。具体来说，基金经理看好人工智能、储能和互联网几个方向的机会，重点在科技、新能源和高端装备领域内选股。

附图：2025年涨幅靠前的普通股票型基金

04

混合型基金：“腰部基金”不要错过

混合型基金方面，基本是全市场排名的翻版。永赢科技智选基金、中航机遇领航基金，恒越优势精选基金，红土创新新兴产业基金，进入前四。前十名榜单排名和绝对收益前十名一模一样。

但同样值得一提的是，第11名到第20名的基金产品，他们包括陈文凯管理的华泰柏瑞质量精选和华泰柏瑞质量成长、吴远怡管理的广发成长领航、罗擎管理的富国创新科技、江山管理的景顺稳健回报、雷涛和陆阳的德邦鑫星、武阳的易方达瑞享、荣志能的宝盈转型动力、郭玮羚的大成科技创新、屠环宇和施知序管理的华夏数字产业。

这批基金经理的产品，业绩也相当突出，而且部分受制于契约的要求，也同样跑出了很迅猛的业绩来。

附图：2025年涨幅靠前的混合型基金

05

指数基金：百花齐放就是春

权益指数基金方面，艾小军管理的国泰中证全指通信设备ETF位居榜首，2025年涨幅超过126%。

它与苏华清管理的富国中证通信设备主题ETF，张戈管理的天弘中证全指通信设备指数基金，位列前三，后两者年内收益率都在118.6%以上。指数基金就是，光从名字就可以发现，全都属于通信设备主题。

紧随其后的是，李庆阳管理的博时中证全指通信设备指数基金，艾小军管理的国泰中证全指通信设备ETF联接基金，姚楠燕管理的东财中证通信技术基金，黄栋管理的银河中证通信设备主题指数基金，苏华清管理的富国中证通信设备主题ETF联接基金，麻绎文管理的国泰中证有色金属矿业主题ETF，和陈建华、曹旭辰管理的华宝创业板人工智能ETF位列前十，涨幅超过106%。

除了一只有色金属矿业主题的ETF，几乎都被通信设备、人工智能包圆了。当然，到了第11到20名之间，有色金属主题的更多。

附图：2025年涨幅靠前的权益指数型基金

实际上，2025年有色金属的强势表现，与科技也有着强相关性，科技产业的爆发是本轮有色行情的核心推手之一。AI、新能源、商业航天等前沿科技的落地，都需要大量的特定金属作为支撑。这种需求不再是线性的，而是随着技术迭代呈现爆发式增长。有色金属不再仅仅是传统的“周期之王”，它们正在被重新定义为“科技成长的底层硬件”。

06

QDII属于创新药和科技

截至净值披露日，张韡管理的汇添富香港优势精选，这只基金虽然9月后受到创新药整体调整的影响，但最终还是以114%的收益率，拿下了QDII品类的头名（截至12月30日）。

其次是，皮劲松、毛丁丁管理的创金合信全球医药生物基金，年初以来涨幅也超过了91%（QDII基金排序暂以最新净值为准，净值日期如图）。

这只基金下半年凭借港股与美股医药股的切换，维持了向上的净值表现，但最终全年业绩略输一筹、屈居QDII的榜眼。

第三名是郑希管理的易方达全球成长精选基金，年初以来涨幅86%。它既重仓了A、H科技股，也重仓了海外科技股。

第四名，李沐阳、柳军管理的华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF，而第五名，杨桢霄管理的易方达全球医药行业人民币基金。

整体来说，医药与科技，也是QDII品类项下的焦点。

附图：2025年涨幅靠前的QDII基金

07

股性影响债基排名

2025年的权益市场的机会，还体现到了债券基金上，有一定股性的可转债，在2025年表现突出，可转债基金，以及一部分敢于上权益仓位的混合二级债基金跑在了最前列。

附图：2025年涨幅靠前的债券基金

刘文良管理的南方昌元可转债基金，以48.77%的收益率，位居债券型首位。

债券型基金彼此的收益率“咬”得很紧。从第二名至第五名，分别是谢志华管理的民生加银增强收益基金，过钧、高晖管理的博时转债增强基金，何家琪管理的华夏可转债增强基金，王石千管理的鹏华可转债基金，收益率在33%-35.9%之间，摩肩接踵。

附图：2025年前100名基金