进入12月，A股液冷板块彻底“冷”不下来了。

12月17日，飞龙股份一字涨停，奕东电子、荣亿精密等十余只个股涨幅超过10%，板块热度甚至与当天突然发力的大金融板块形成了“跷跷板”效应。

有市场分析指出，液冷板块的爆发并非简单的资金炒作，其背后是AI算力需求爆发与政策红利释放的双重催化。

这股热潮的根源，直接来自于AI芯片功耗的“无底洞”。 英伟达的GB200芯片功耗已达1000W，其推出的GB300 NVL72系统，将72颗GPU和36颗CPU塞进一个机柜，单机柜功耗直接飙到120kW。 传统风冷技术在这种功率密度面前，就像是用扇子给锅炉房降温，已经触碰到物理散热的天花板。

谷歌第七代TPU的单个芯片功耗也逼近1000W，其机柜不得不采用100%全液冷架构。

这意味着，液冷技术已从过去的“可选项”，变成了支撑高密度算力运行的“刚需标配”。

政策层面也在持续加码。 国家层面的“东数西算”工程明确要求新建数据中心PUE需低于1.25，并进一步提出到2025年50%以上的项目要采用液冷技术。 北京算力券3.0、三大运营商的高比例液冷应用规划等具体政策相继推出，地方补贴最高可达30%。

这些政策正快速转化为真金白银的订单，仅中国移动2025年的液冷相关采购规模就超过200亿元。

市场需求的确切性正在企业业绩上得到体现。 高澜股份2025年中期报告的归母净利润同比激增1438.57%，同飞股份的同期归母净利润也同比增长了466.71%。

飞荣达由于AI服务器散热业务进展顺利，预计2025年上半年归母净利润同比大幅增长103.95%至123.69%。

业绩的强势兑现，为股价上涨提供了坚实支撑。

液冷产业链条长且分工明确。 上游是核心技术壁垒最高的环节，包括液冷板、CDU（冷却液分配单元）、快速接头、冷却液等关键部件，成本占比可达70%。 中游则是系统集成与整机制造，由浪潮信息、中科曙光等服务器厂商主导。 下游应用则覆盖数据中心、AI算力、互联网、金融等多个领域。

在技术路线上，冷板式液冷因成熟度最高，是目前市场的主流选择，占比约65%。 而浸没式液冷虽然当前市场份额约为34%，但因其能适配更高功率密度的机柜，在新建智算中心被视为更具潜力的方向。

这条高成长赛道也吸引了“国家队”的目光。 根据公开信息，社保基金107组合新进了美埃科技162万股，位列其第四大股东。 盾安环境也有社保基金重仓1527万股。 机构资金的布局，增加了市场对板块的关注度。

市场研究机构IDC预测，2025年中国液冷服务器市场规模将达到33.9亿美元，同比增长42.6%。 而到2029年，中国液冷服务器市场规模预计将达到162亿美元，2025年至2029年的年复合增长率将高达48%。 全球市场方面，Research Nester预计全球液冷数据中心市场规模将从2025年的45.8亿美元增长至2035年的443.9亿美元。

行业也面临技术路线迭代、供应链稳定性以及可能出现的价格竞争等挑战。

对于投资者而言，液冷产业正从概念炒作迈入订单驱动的新阶段，具备核心技术与稳定客户关系的企业更具韧性。

扬帆2026