储能行业2026年度策略：全球开花，开启两年持续高增新周期-东吴证券
2026年全球储能行业将开启两年持续高增新周期，国内外市场共振发力，产业链格局优化，龙头企业优势凸显，行业高景气度有望延续。
一、全球市场：多点开花，高增可期
全球储能需求全面爆发，2025年装机236GWh（+69%），2026年预计达428GWh（+82%），2027年将增至617GWh（+44%）。分区域看，中国和美国作为主力市场开启二次高增，欧洲与新兴市场渗透率快速提升。
国内市场受益于容量电价补贴与商业模式创新，2025年1-11月招标190GWh（+138%），备案量超1TWh，内蒙、新疆贡献主要增量。2025年装机预计163GWh（+47%），2026年将达265GWh（+60%+）。独立储能取代强制配储成为主流，收益来源多元化，IRR普遍达6-12%。
美国受AI数据中心用电需求激增与电网短板驱动，光储成为主流新增发电装置。2025年储能装机53GWh，2026年预计80GWh（+51%），其中数据中心相关贡献37GWh。欧洲政策支持力度大，2025年大储装机20GWh（+131%），2026年达42GWh（+109%），南欧、东欧增量显著。新兴市场（中东、澳洲、东南亚等）2025年大储装机34GWh（+220%+），2026年预计80GWh（+134%），成为重要增长引擎。
二、细分领域：大储为主力，用户侧结构优化
大储是核心增长动力，2025-2027年全球需求持续高增，产业链高质量发展。储能电池需求2025年628GWh（+91%），2026年663GWh（+61%），电芯价格底部反弹，龙头产能释放带动份额回升。系统集成商格局优化，海外特斯拉、阳光电源领跑，国内海博思创份额提升，大电芯集成降本10-15%。
用户侧储能中，户储稳健增长，2025-2026年全球装机保持10-20%增速，澳大利亚成为主要增量市场，欧洲去库后需求企稳。工商储表现亮眼，欧洲2025年预计近2倍增长至6GWh+，全球2025年装机近20GWh（+90%），2026年维持30%+增长，渠道优势厂商具备先发优势。
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