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美国的铁杆盟友突然反水，万万没想到加拿大竟然是背后捅刀的那个，在美国国债家里如此大的情况下，抛售500多亿美债和要了美国的命没什么区别。

主要不光光是加拿大在抛售美债，中国的短抛就没停过，这一次的抛售更是将持仓数回到了17年前，美国人真的要傻眼了。

加拿大为什么在这个时候选择反水？抛售美债对美国有什么样的影响？

加拿大已经被逼急了

曾经威风凛凛的“美元神话”在2025年的尾声，被自己最亲密的盟友狠狠地推了一把走向悬崖，本以为中美之间的博弈已经够心惊胆战的了，没想到美国内部盟友体系的崩塌才是更可怕的，我们往往容易忽视身边那个总是唯唯诺诺的角色。

在这一轮抛售潮中，加拿大扮演的角色就是背后捅刀的那个，要知道，加拿大向来被视为美国最铁杆的跟随者，然而就在2025年10月，加拿大的一波操作让华尔街的精英们惊掉了下巴：单月狂抛567亿美元的美国国债。

这可不是什么小打小闹的资产调整，这一刀下去，加拿大手里的美债规模直接缩水到了4191亿美元，这种量级的抛售，甚至不能用“减持”来形容，简直就是一种金融宣战。

仔细看看整个2025年，你会发现加拿大这一年的操作完全就是反复无常，而且还有点鱼死网破的感觉，4月份先是大幅抛售，5月份为了稳住局面又不得不买回来600多亿，结果到了10月份，还是选择了再次重拳出击。

这种“惊心动魄”的资金大挪移背后是加拿大对这个邻居积压已久的愤怒，道理其实很直白，那个在贸易桌上步步紧逼、动不动就挥舞关税大棒威胁邻居的美国，终于逼得加拿大不得不祭出金融反制的手段。

既然你在贸易领域卡我的脖子，那我就把美债当作谈判桌上的筹码，在这个你最缺钱、最脆弱的时刻，釜底抽薪。

中国的稳步策略

相较于加拿大的“掀桌子”，中国的动作就是一种深谋远虑后的撤退，同样是在2025年10月，中国再次减持了118亿美元的美债，将持仓总额压低到了6887亿美元，如今中国对美债的持有量已经一夜回到了2008年。

回想2011年，中国手中的美债规模曾一度攀上1.3万亿美元的高峰，被视为维系两国经济的重要一环，如今这一数字甚至不到当年的零头一半。

不仅如此，自2025年7月以来，中国的持仓就再也没有站上过7000亿美元，面对那个赤字如脱缰野马般膨胀、且毫不犹豫将金融工具异化为制裁武器的美国，没有任何一个具备理性思维的主权国家，还会天真地把所有“鸡蛋”都放在这样一个充满政治风险的“篮子”里。

在这场不动声色的撤退中，中国并非毫无准备，我们有条不紊地剥离美债资产，而且央行对黄金持续不断的买入。这种“左手抛美债，右手囤黄金”的策略，实际上正在成为全球央行的通用套路。

全世界的人都觉得，相比那张印着华盛顿头像、信用日渐稀薄的绿纸，那沉甸甸的黄金才是乱世中真正的“硬通货”。

自然有人愿意成为冤大头

当然，数据表里也不是没有“接盘侠”，日本和英国在10月份确实选择了增持，尤其是日本，持仓规模甚至达到了2022年7月以来的新高，1.2万亿美元。

但这局部的买入，根本掩盖不住整体堤坝决口的现实，因为从账面上看，10月份外国投资者持有的美国国债总规模是环比下降的，定格在9.243万亿美元。

在卖方与买方的对决中，看空美国财政前景的力量占据了压倒性的上风，卖的人远比买的人多，全球对美国经济未来的信心正在不可逆转地流失。

让各国央行真正不敢继续入手的原因是那个怎么填也填不满的债务黑洞，到2025年年底，美国联邦政府的债务总额已经不可思议地突破了37万亿美元大关。这个数字之所以可怕在于它所产生的利息已经让美国财政陷入了窒息。

看看2025年第一季度的数据，仅利息支出这一项就高达1.1万亿美元，这是什么概念？相当于美国政府辛辛苦苦从纳税人那里收上来的钱，有整整四分之一还没来得及投入到教育、医疗或基建中，就被拿去偿还债务利息了。

现在的美国政府，实质上已经沦为了一个给债权人打工的机器，这种巨大的利息支出更是挤压了政府的运作空间，逼得它不得不发行更多的新债来偿还旧债。

全美正在经历死循环

越是为了还债而发债，市场上泛滥的债券就越多，导致债券价格下跌，价格一下跌，收益率就飙升，反过来又推高了政府的融资成本，这完全是一个无解的死局。

早在2025年5月，评级机构就已经看不下去了，果断将美国的主权信用评级从顶级的Aaa下调至Aa1，美国财政的恶化速度，已经远远超过了其他的发达国家。

现在各国央行即便还在持有美债，也都变得异常“鸡贼”，普遍采取了“买短抛长”的策略，宁愿持有短期债券赚取一点流动性收益，也绝不愿在长期美债上多停留一秒。

所有的恐慌与逃离最终都成就了黄金的辉煌时刻，在美债收益率与价格剧烈波动的同时，95%的受访央行明确表示，在未来一年里将继续增加黄金储备，这是一场针对美元信用的“全球不信任投票”。

我们正站在一个时代的转折点上，2025年末这轮由中国战略减持、加拿大反戈一击所引爆的抛售潮，不仅仅是数字的游戏，它宣告了美国凭借一张纸片就能收割全球财富的日子正在终结。

正如马斯克那句犀利的断言，这个国家的金融基础已经摇摇欲坠，这座建立在37万亿美元债务流沙上的帝国大厦，在利息飙升、盟友背离、黄金归来的多重冲击下，正在失去最后的支撑，美元或许还有余晖，但在全球资本的眼中，它已经不再是那个唯一的、神圣的避风港。

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