国产GPU龙头摩尔线程近期掀起资本巨浪，上市不久便因75亿元闲置募资理财计划引发市场震荡，短短两个交易日内市值蒸发近1000亿，数万股民持仓大幅缩水，哀嚎声不绝于耳。

小李看着这波惨烈的市值跳水，内心满是唏嘘，这家顶着“国产替代”光环的硬科技企业，为何刚拿到募资就急于开展现金管理，而非全力投入研发攻坚？

那些满怀期待押注国产科技的股民，在千亿市值蒸发背后，又该如何维护自身权益？这场资本与信任的博弈，究竟藏着怎样的行业隐情？

市值蒸发1000亿

顶着“国产GPU第一股”的耀眼光环，摩尔线程曾是资本市场的“香饽饽”，上市后市值一度突破4400亿元，承载着无数投资者对国产科技突围的期待。

然而一则闲置募资理财公告，让这场资本狂欢戛然而止。

2025年12月12日，摩尔线程公告拟使用最高不超过75亿元的闲置募集资金进行现金管理，投向保本型产品。

消息落地后，市场反应剧烈，短短两个交易日内，公司市值暴跌近1000亿元，最终定格在3595亿元。

小李身边不少股民朋友都深陷其中，有人中签后还没来得及庆祝，持仓就缩水过半；有人重仓押注国产替代，如今账面亏损超百万，直言“一夜回到解放前”。

这场暴跌看似突然，实则直指核心矛盾：在数万股民眼中，硬科技企业的募资就该全部投入研发攻坚，尤其是在国产GPU赛道强敌环伺的当下，每一分钱都该用在刀刃上。

而75亿元的理财计划，在他们看来无异于“拿着投资者的钱躺平”，这也是为何公告一出，市场会立刻陷入恐慌。

争议升级！

市值的剧烈波动，让“摩尔线程是否坑害股民”的讨论冲上热搜，但冷静下来分析便会发现，这场风波的核心并非“违规”，而是预期与现实的巨大落差。

从企业角度来看，摩尔线程的操作并非个例。

其相关负责人回应称，75亿元仅为董事会授权的额度上限，实际理财金额会大幅缩减，且会随募投项目推进动态下调。

事实上，硬科技研发本就不是“一次性砸钱”的游戏，需根据技术节点、设备采购等节奏分阶段投入，阶段性资金闲置是行业常态。

半导体巨头华虹公司上市不足一个月便计划用210亿元闲置募资理财，AI芯片企业寒武纪也曾两次动用大额闲置资金购买保本产品，本质都是为了提高资金使用效率。

但股民的“被坑感”并非空穴来风，小李了解到，多数投资者买入摩尔线程，赌的是其技术突破的可能性，而非稳健的理财收益。

当承载着“国产替代”期望的企业，在上市不久就将巨额募资转向理财，难免让投资者怀疑“研发优先级下降”。

这种信息鸿沟与预期错位，让原本合规的资金管理操作，最终演变成了一场信任危机，也让“数万股民被坑”的声音持续发酵。

破局之路

这场千亿市值蒸发的风波，不仅是摩尔线程的信任考验，更是整个硬科技行业的共同课题。

要化解股民的“被坑”焦虑，需要企业与投资者的双向奔赴，而不是单方面的指责。

对摩尔线程这类硬科技企业而言，关键在于用透明的信息披露打消疑虑。

如果在公告中详细说明募投项目的时间节点、资金拨付节奏，明确理财资金与研发投入的边界，让股民清楚“闲钱理财”只是阶段性安排，而非放弃研发，或许就能减少市场恐慌。

毕竟，投资者的核心诉求是看到企业深耕技术的决心，而非模糊的资金用途表述。

对股民而言，也需要理性看待硬科技的发展规律。

小李始终认为，硬科技突破从来不是一蹴而就，往往需要三至五年甚至更长时间的沉淀。

与其因短期的理财操作就认定“被坑”，不如聚焦企业的技术路线、研发团队和行业竞争力等核心要素。

盲目跟风买入、急功近利期待回报，最终可能只会被市场波动裹挟。

结语

这场围绕摩尔线程的争议，本质上是硬科技行业“资金时间差”与“投资者期待值”的碰撞。

称其为“大丑闻”难免夸大，但数万股民的持仓缩水是不争的事实，企业的资金管理操作也确实需要更周全的考量。

硬科技的发展离不开资本的支持，更离不开投资者的信任。

企业既要坚守研发初心，合理规划资金用途，用更透明的信息披露回应市场关切；投资者也需多一份耐心，摒弃“一夜暴富”的幻想，理性看待行业发展规律。

唯有如此，才能避免“市值蒸发-股民吐槽-信任崩塌”的恶性循环，让硬科技企业在国产替代的道路上走得更稳，也让投资者的期待不再沦为“被坑”的失望。

毕竟真正能让股民安心的，从来不是短期的市值涨跌，而是企业持续突破的技术实力与不负所托的责任担当。