《笔尖网》文/笔尖财经

12月13日，据中国银行间市场交易商协会系统，“22万科MTN004”首次持有人会议表决结果显示，三份展期议案均未获90%以上赞成而失效。该笔中票为“22万科MTN004”，于2022年12月13日发行，期限3年，发行总额20亿元，利率3.00%。根据5个工作日宽限期，万科距离违约进入倒计时。

二级市场更是给万科一重击。自10月份以来，截至12月15日早盘，万科A累计跌幅达28.74%，接近三成。这让华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证全指房地产ETF、易方达沪深300ETF发起式、华夏沪深300ETF等四只重仓基金彻底蒙圈了，持仓市值出现数亿元缩水，净值出现明显下滑。

两月半狂跌近30%

12月15日，万科企业（02202.HK）在港交所公告称，公司计划于宽限期内召开万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据第二次持有人会议。公司将与各方坦诚沟通协商，研究完善举措，继续寻求本期债券解决方案，维护各方长远共同利益。根据公告，万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据简称为22万科 MTN004，债项代码102282715，发行金额20亿元。

公告称，根据《万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据募集说明书》中关于违约事件的约定，对未能按期足额偿付债务融资工具本金或利息的违约情形设置了5个工作日的宽限期。宽限期内应以当期应付未付的本金和利息为计息基数、按照票面利率上浮5BP 计算并支付利息。

业内分析人士认为，此次议案使万科今年后续37亿元债券的展期谈判前景蒙上阴影，也可能进一步推高市场对公司进行债务重组的预期。

2025年上半年财报显示，万科实现营业收入1053.2亿元，但归属于上市公司股东的净亏损达119.5亿元。销售方面同样承压，上半年实现合同销售金额691.1亿元，同比下降45.7%。债务方面，截至财报披露日，万科已顺利完成243.9亿元公开债务偿还，2027年之前已无境外公开债到期。面对当前情况，万科正着力稳固销售基本盘，并继续推动业务转型。

二级市场同样危机重重。自10月份以来，截至12月15日早盘，万科A累计跌幅达28.74%，接近三成。股价由9月底的6.89元，跌至12月15日早盘的4.91元，按流通A股97.16亿股计算，短短两个半月流通A股市值由669.43亿元降至477.1亿元，蒸发了192.33亿元。

四只基金浮亏6.89亿元

据《笔尖网》观察，万科A三季度报显示，其前十大流通股股东中，依旧有四大公募基金坚守，虽然在三季度出现不同程度的减仓，但合计持股数量依然高达3.48亿股。这四只基金分别是华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证全指房地产ETF、易方达沪深300ETF发起式、华夏沪深300ETF。

从持仓变动来看，这四只重仓基金均出现减持，但力度有限。比如持万科A股8602.90万股的南方中证全指房地产ETF，在三季度仅减持83.09万股，减持比例为0.96%；持有6251.58万股的华夏沪深300ETF，也仅减持87.23万股，减持比例为1.38%；另外，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF发起式，在三季度分别减持万科A591.63万股、266.46万股，但最终持有量分别达1.16亿股、8377.54万股。进一步观察发现，这四只基金在二季度，曾清一色大幅增持：华泰柏瑞沪深300ETF当季度增持1031.36万股，增持比例达9.26%；南方中证全指房地产ETF同样增持247.16万股，增持比例为2.93%；易方达沪深300ETF发起式、华夏沪深300ETF增持力度更大，分别增持864.20万股、1057.13万股，增持比例高达11.11%、20.02%。

如此对比发现，重仓万科A的四只基金通过二季度的大幅增持后，在三季度开启减仓动作，但减仓幅度并不大。当然，因为重仓持有该股，在四季度以来产生了不同程度的账面浮亏。

从浮亏情况看，如果四季度以来持仓未发生变化，这四只基金因持有万科A将浮亏6.89亿元。其中位居第七大流通股股东的华泰柏瑞沪深300ETF，将浮亏2.30亿元；南方中证全指房地产ETF、易方达沪深300ETF发起式、华夏沪深300ETF则分别浮亏1.70亿元、1.66亿元、1.24亿元。尤为注意的是，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF发起式、华夏沪深300ETF近一月回报率分别为-1.31%、-1.32%、-1.33%，在4600余只同类基金中均排名中下游；南方中证全指房地产ETF表现更惨，近1月、近3月、近1年回报率分别为-8.19%、-6.63%、-13.43%，处于同类基金垫底水平，尤其是近一年表现更是倒数第10名。