沐曦股份上市在即，能否复刻摩尔线程“肉签”神话？
国产GPU行业资本市场即将迎来第二位重磅成员。继被誉为行业“双子星”之一的摩尔线程创下惊人打新收益纪录后，沐曦集成电路（上海）股份有限公司的科创板上市进程已进入最后阶段。根据发行安排，其新股认购缴款工作已于12月9日结束，上市在即。市场核心关注点是，这只发行价达104.66元/股的新股，能否成为下一只“大肉签”。
本次沐曦股份的发行凸显了市场的极高热情。公司共发行4010万股，募资约41.97亿元。网下询价阶段，269家投资者管理的7719个配售对象全部参与申购，有效申购总量高达571.69亿股，显示出机构强烈的认购意愿。战略配售名单中出现了国家人工智能产业投资基金的身影，印证了其产业的战略地位。
沐曦股份被寄予厚望，直接原因是同行摩尔线程上市后的惊人表现。摩尔线程于12月5日登陆科创板，上市首日收盘涨幅达425.46%，若中签者在首日最高点卖出，单签（500股）浮盈超过28万元，刷新了A股全面注册制实施以来的打新收益纪录。其股价在随后几个交易日继续走高，截至12月12日，上市后累计涨幅已达613.06%，市值超过3800亿元，为整个赛道注入了强大的市场信心。
支撑市场预期的核心是沐曦股份所处的赛道及其产品进展。公司成立于2020年9月，重点布局云端智能算力。其首款通用GPU“曦云C600”已于2025年推出，并实现了从设计到封测的全流程国产供应链闭环，预计2026年上半年量产。下一代对标英伟达H100的C700系列计划于2026年下半年流片。
招股书显示，公司营业收入呈指数级增长，从2022年的42.64万元跃升至2024年的7.43亿元。与此同时，因巨大的研发投入，公司尚未盈利，2024年净亏损为14.09亿元。不过，公司管理层预计，2025年全年营业收入将达15亿至19.8亿元，同比增幅最高可达166.46%，同时亏损额将大幅收窄。公司测算，其达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年。
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