来源|贝多商业&贝多财经

12月9日，米多多集团股份有限公司（下称“米多多”）递交招股书，报考在港交所上市，建银国际为独家保荐人。根据灼识咨询的数据，于2024年按收入计，米多多为中国第五大跨境电商服务供货商。

据招股书介绍，米多多是一家综合性服务提供商，为跨境电商企业提供数字营销及运营支持服务，通过为企业客户开发数字解决方案，赋能通过跨境电商向海外消费者销售中国制造的商品。

米多多在招股书中表示，该公司的数字解决方案让企业客户能够通过包括但不限于Google、TikTok、Meta及Amazon等数字媒体平台触达目标海外消费者。就Google而言，米多多于2015年加入Google合作伙伴计划，后成为其菁英合作伙伴。

其中，菁英合作伙伴是特定国家Google合作伙伴计划中位列前3%的公司。2017年，米多多获Google委任为中国Google AdWords经销商计划的合作伙伴，后于福建省福州市设立谷歌出海体验中心。

除 Google外，米多多亦与TikTok for Business展开了合作。2024年，该公司成为 TikTok for Business的官方广告代理商。2025年，TikTok for Business认证该公司为美区跨境POP 2024年优秀合作伙伴。

2025年，米多多成为Amazon的官方广告代理。据招股书，于往绩记录期间，米多多已协助逾1700名直接客户，将其品牌、服务或商品推广至欧洲、美洲、亚洲及大洋洲逾20个国家。

业绩方面，2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，米多多的营收分别约为6517.0万美元、7085.1万美元、7113.2万美元和5577.9万美元，毛利分别为518.2万美元、293.1万美元、311.9万美元和268.1万美元。

报告期内，米多多的净利润分别为164.1万美元、-1641.3万美元、-16.3万美元和-1985.0万美元。按非国际财务报告准则计量，米多多的经调整净利润分别约为164.1万美元、5.9万美元、-8.7万美元和-2.2万美元。

不难发现，米多多的营收保持增长态势，增幅并不算高，其中2023年、2024年的增长率分别为8.7%、0.4%。2025年上半年，米多多的营收约为5577.9万美元，较2024年同期的3071.5万美元增长81.6%，但仍处于亏损状态。

特别说明的是，米多多的毛利整体处于较低水平。2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，该公司的毛利分别为518.2万美元、293.1万美元、311.9万美元和268.1万美元，其中2023年的毛利同比减少43.4%。

与之对应的是，米多多的毛利率由2022年的8.0%减少至2023年的4.1%，2024年微增至4.4%。2024年上半年，米多多的毛利率为4.5%，2025年上半年微增至4.8%，但仍远低于2022年。

米多多在招股书中表示，该公司的毛利及毛利率减少主要由于一名供应商的佣金政策变动。据招股书介绍，米多多从国际数字媒体平台收取返点，这对该公司的成本架构及毛利率有直接影响。

自2023年起，一家国际数字媒体平台降低其中国广告代理的返点率，以此作为策略性转型的一部分。返点率降低影响了米多多海外营销服务的毛利及毛利率，导致整体毛利及毛利率下降。

据招股书披露，米多多的历史可以追溯至2014年5月，该公司创始人开始通过滙源信息探索跨境贸易╱电商的新业务机遇。直至2017年2月，该公司才成立主要附属公司之一——福建米多多。

天眼查App信息显示，米多多成立于2017年2月，全称为福建米多多网络科技有限公司（即“福建米多多”）。目前，该公司的注册资本约为1095.3538万元，法定代表人为邓海，由锐丰（香港）网络科技有限公司全资控制。

米多多在招股书中表示，该公司的业务发展分为三个主要阶段。2014年至2017年，该公司是传统跨境贸易的中介机构；2018年至2021年，该公司是数字广告代理公司，协助Google、TikTok及Amazon等国际数字媒体平台增加与中国跨境电商有关的广告客户基础。

自2021年，米多多主要作为跨境电商营销服务提供商，帮助中国品牌透过国际数字媒体平台向海外消费者销售货品。随著时间的推移，该公司已经发展成为现今拥有三大业务板块的业务模式：海外营销服务、海外电商运营及数字展览服务。

2025年9月、11月，米多多分别获得一轮融资，其中，2025年9月的融资协议时间为2025年9月30日，但却是2025年11月14日补充签署，投资者为东兴资产，代价为4000万港元，每股成本为1.43港元。

2025年11月，米多多获得3000万港元融资，Beta Strategy、林家圆分别出资2000万港元、1000万港元，每股成本为2.57港元。这意味着，时隔2个月，米多多的估值就实现了大幅增长。

本次上市前，阮卫星通过RUANQi Holding持有米多多约41.27%的股份，为该公司控股股东，担任执行董事、董事会主席（即董事长）；邓海通过INMI Holding持股21.49%，为该公司执行董事、首席执行官（CEO）。