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中国又一颗重磅“芯”诞生了！

一家公司靠这款新型芯片横空出世，创始人身家一夜暴涨260亿，资本市场瞬间沸腾。

它不仅打破了长期被国外垄断的技术壁垒，还可能改写整个算力格局。

可这场看似高光的逆袭，背后真的那么简单吗？

让我们一起来看看吧。

开盘飙涨468%，它不是在造富，是在制造信号

12月5日一早，摩尔线程股票刚一亮相，股价像开了挂，冲得比AI写稿还快。

发行价114.28元，10分钟内冲到688元，光是“中一签”的潜在收益就让股民群热闹了半个月。

这些数字很诱人，但炒股的都知道，一个新股首日暴涨，并不能说明太多问题。

关键是，它的“身份”不一样——这是我国第一家登陆资本市场的全功能GPU公司，也是今年科创板最大的一笔IPO。

这件事有点像当年我国造出第一架国产大飞机，不管飞得高不高、远不远，它能飞就是巨大的突破。

摩尔线程代表的是国产算力从“有没有”向“好不好”迈进的一步，而这一步，恰好踩中了最敏感的神经。

为什么是它？因为别人都还在“打副本”，它已经“通关换职业”了

很多国产芯片公司，一开始都会选择一块“边角料”市场，比如只做图形渲染，或者只做AI加速卡。

毕竟技术门槛低一点，先活下来最重要。

而摩尔线程一上来就不走寻常路，做的是全功能GPU——这个概念你可以理解成“瑞士军刀”，既能打游戏，又能训练AI大模型，还能用于科学计算、图形工作站，一块芯片干多件事。

这就难了。

要知道，英伟达做到这一点，花了二十多年，靠的是无数研发投入和生态建设。

摩尔线程敢这么干，靠的不是“头铁”，而是创始人张建中的底气。

这个人早年间就是GPU行业的老将，曾让国际巨头在我国市场的份额从不到50%干到了80%+，是真懂这行的。

更重要的是，它不是嘴上说“全功能”，人家已经量产了五款芯片，迭代了四代架构，还有一张国产显卡能跑《黑神话：悟空》。

不是演示片，是实机演示。

这个时候再说它是PPT公司，就有点刻薄了。

有了GPU，不代表你就能用得上

很多人一听“GPU国产化”，脑中想象的是国家队一声令下，立刻全面替代。

但事情没那么简单，GPU这种东西，光有硬件不行，还得有软件、有生态。

你用Windows装个驱动都可能蓝屏，更别提一张全新的GPU了。

它得兼容操作系统，支持各种图形接口（DirectX、OpenGL、Vulkan这些），还得能适配各种开发环境，要不开发者用不上，企业也不敢换。

摩尔线程这一点倒是下了苦功夫，不光自己搞了一整套MUSA架构，还构建了一个开发者社区，类似苹果App Store那一套玩法。

说白了，产品性能不错是一回事，你得“招呼得住人”，让大家愿意来你这写程序、跑模型、做图形设计。

这就不是靠投几个亿就能砸出来的事情，背后需要时间、口碑和持续优化。

现在看，摩尔线程算是迈过了生态这道坎，但能不能长期站稳，还要看它能不能持续给开发者带来确定性。

不赚钱，为什么还有这么多人投它？

别说散户热情高涨，连机构也疯狂“扫货”。

据披露，摩尔线程打新中，200多家机构出手，仅私募就有113家，排得上名号的量化、FOF、头部基金都买了。

这不是情怀，这是赌未来。

目前来看，摩尔线程还处于亏损阶段，过去三年合计亏了50多个亿。

但它的亏损跟某些上市公司“割韭菜”的玩法不同，它是真花钱搞研发。

把43亿投进去，研发团队占比高达77%，这在芯片圈已经是相当高的水准了。

对这些机构来说，这样的企业就像是早期的特斯拉——账面不好看，但逻辑顺，方向对，愿意砸钱搞技术，那就有翻倍的机会。

而且GPU的故事能讲得很远——大模型、AGI、工业仿真、数字孪生、元宇宙……每一个词后面都是万亿级别的市场。

与其说机构在押宝摩尔线程，不如说是在押宝国产算力的未来。

一棵树不代表整片森林，国产GPU的大幕才刚拉开

摩尔线程不是孤军作战，后面还有沐曦、壁仞这些选手陆续排队IPO。

不同企业有不同打法，有的专注AI训练，有的做低功耗，有的偏通用算力，这就像当年的安卓阵营，百花齐放才有真正的生态。

尤其是沐曦的“千卡集群”已经进入商用阶段，壁仞的产品早就在不少AI研究机构落地。

从某种程度上说，摩尔线程的上市，不只是公司个体的高光时刻，更像是国产GPU赛道的“鸣枪起跑”。

因为资本来了，开发者关注了，终端厂商也开始测试国产替代的可能性，国产GPU产业的那股“闷声发大财”的节奏终于破了，进入了真正的快车道。

冷思考：热潮背后，还需耐心和底线

当然，话不能只说一半。

摩尔线程虽然成功登陆资本市场，但接下来怎么兑现高估值，还得真刀真枪地拼。

现在的火热，部分来自情绪，来自对“国产替代”的想象。

但技术不是想象出来的，每一代芯片的打磨都需要三五年的时间，生态建设也不是“一夜开花”的事。

更何况，国际巨头不会坐视不管，下一轮博弈必然升级。

在这场全球算力游戏里，摩尔线程们是后来者，能否持续输出真正的技术创新，能否熬过泡沫期，是每一个人都该冷静观察的。

写在最后

摩尔线程上市，不只是一次资本市场的狂欢，而是我国算力自强路上的一个新路标。

它说明，我们不是只能用别人造的芯片，也能做出自己的“全功能GPU”。

它也提醒我们，任何产业从0到1不易，从1到100更难。

虽然热潮终会退去，但国产GPU的征途才刚开始。

未来五年，我们或许会看到更多摩尔线程站上舞台，也可能看到一些失败者悄然退场。

但不论结果如何，这场关乎技术主权与产业安全的突围战，已经无路可退。

而真正的“中国版英伟达”，不止靠“估值”封神，还得靠一步步技术积累和生态建设，走出自己的铁脚板。