来源：财闻工作室

河北国亮新材料股份有限公司（简称“国亮新材”）IPO申请于2025年11月7日过会，目前尚待提交注册，保荐机构为东兴证券，保荐人代表为孟利明、彭丹。

这家年营收近10亿元的耐火材料企业，以“家族化”治理为鲜明标签——实控人董国亮夫妇合计掌控80.22%表决权，实控人的亲属扎堆销售、财务等核心岗位。公司亮眼的业绩表现背后，暴露出营收结算凭证存疑、超产94%等合规问题。

实控人夫妻持股80.22%，外甥女婿掌运营、外甥媳管财务

招股书显示，国亮新材创建于2002年11月，前身是唐山市国亮特殊耐火材料有限公司，由董国亮与妻子赵素兰共同出资设立。

截至本次IPO发行前，董国亮、赵素兰夫妇为公司控股股东、共同实际控制人，二人的儿子董金峰及国亮合伙（董国亮控制的员工持股平台）为一致行动人。实控人合计控制公司80.22%的表决权，股权集中度极高。

公司董事会由7名成员组成，剔除3名独立董事和1名职工代表董事，剩余3个席位均被实控人家族包揽：董国亮任董事长；赵素兰任董事并负责行政事务；董国亮姐姐的女婿（外甥女婿）柳宝生则身兼董事、总经理，同时持有国亮合伙12.91%的股份。

高级管理团队中，董国亮姐姐的儿媳妇（董国亮的外甥媳）崔英出任副总经理兼财务负责人，持有国亮合伙9.21%的股份。

供应商渠道涉家族关联：亲属企业曾为核心供应商

董国亮弟弟的儿子董帅也曾通过供应商渠道参与合作。董帅曾100%持股唐山腾峰科技有限公司（下称“腾峰科技”）。在2022年至2023年国亮新材业绩增长期间，公司对腾峰科技的采购金额从136万元增长至2958万元，腾峰科技也顺势成为公司2022年第五大供应商、2023年第三大供应商。

直至2024年5月IPO申报关键节点，董帅将该公司股权转让给赵会臣并退出。而腾峰科技成为国亮新材主要供应商之际，一直是由董帅100%持有，该公司随后退出五大供应商名单，这一变动曾被舆论解读为“配合合规要求的调整”。

在第二轮问询中，北交所曾要求国亮新材说明公司在腾峰科技成立短期内向其大额采购的背景、合理性；进一步对比说明向腾峰科技采购的产品价格与市场公允价格及其他供应商采购价格的对比情况，采购价格是否真实公允。

实控人儿子持股4.14%未认定共同实控人，监管追问控制权合规性

招股书显示，董国亮夫妇的儿子董金峰目前尽管持有公司4.14%，但却并未被认定为共同实际控制人，而在国亮新材的董事会及高管名单中，也不见董金峰的身影。实控人的女婿廖辉龙则持有公司另一员工持股平台亮宸合伙24.55%的股份，也未在公司任职。

针对公司实控人的认定及控制权的稳定问题，北交所曾在一轮问询中要求国亮新材说明未将董金峰认定为共同实际控制人的理由。并结合董金峰直接或间接投资、控制企业情况，说明是否存在通过实际控制人认定规避关联交易、同业竞争、股份限售等监管要求。

对此，国亮新材回复称，董金峰未在公司担职，无法对经营管理产生重大影响，且持股比例低于5%，未认定为共同实控人理由充分、合理；公司不存在通过实控人认定规避关联交易、同业竞争、股份限售等监管要求的情形。

实控人夫妇学历为高中+中专，超9成员工专科及以下

招股书显示，国亮新材存在员工学历结构偏低问题。

管理层层面，董事长董国亮为高中学历，董事赵素兰为初中学历、董事兼总经理柳宝生均为中专学历，职工代表董事张恒为大专学历。

尽管公司后续引进的高管王义龙、盛高霞、李博等均具备硕士研究生学历，但从整体员工学历短板依然突出：截至2024年末，公司专科及以下学历员工占比高达91.06%，本科及以上学历员工仅占8.94%。

值得注意的是，根据《高新技术企业认定管理办法》，研发人员占当年职工总数的比例不低于10%是硬性要求，但国亮新材的这一指标连续两年未达标准：2023年末为9.75%，2024年末进一步下滑至8.43%，2025年上半年仅为8.08%，呈现持续走低态势。

与同行业企业相比，这一差距更为明显：北京利尔目前研发人员占比达27.1%，濮耐股份和科创新材均为14.6%，均大幅高于国亮新材的同期水平。

EBD

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