世界黄金协会日前展望2026年黄金前景认为,黄金价格大致反映了宏观经济的共识预期,如果目前的情况持续下去,金价可能保持区间波动。但从今年的情况来看,2026年可能会继续令人惊讶,有望从当前位置再上涨15%到30%。
另据世界黄金协会数据,黄金ETF总持有量在11月底增至3932吨,连续第六个月录得增长。其中超过700吨是在2025年买入的,使得持仓量有望创下历来最大的年度增幅。
东吴证券近日撰文详细分析认为,11月初因通胀与就业数据延迟发布,政策预期更依赖美联储表态,部分官员偏鸽讲话使降息概率上调,金价获得支撑;月中就业数据高于预期、美元阶段性走强,使金价自区间上沿回落;月下旬政策口径再度转向温和,市场对 2025年12 月降息的定价进一步上行,叠加全球风险偏好波动,金价呈现修复态势。
东吴证券判断,后续在政策预期配合下突破区间上沿并伴随成交量放大,将增强中期上行动能;若美元指数阶段性反弹,则可能推动金价再度测试下方支撑带。
西南证券近日发布研报认为,在财政主导初期,美国的财政风险溢价主要通过黄金的极致上涨进行定价,黄金的飙升实质上映射了隐含实际利率的深度下行。中信建投证券也撰文预测,美元计价的黄金将继续走强。