11月19日，在快手-W（01024.HK）的2025年第三季度业绩电话会上，针对投资者关注的“双十一”表现及未来1-2年电商增长驱动因素，快手科技创始人兼首席执行官程一笑进行了分享。

财报显示，2025年第三季度，快手电商GMV同比增长15.2%至3850亿元，月均买家结构持续向健康方向演进，电商活跃用户复购频次同比持续提升。程一笑表示，在整体消费仍偏理性的环境中，快手依托全域经营体系与高粘性私域关系，在“双十一”期间交出了一份“符合预期”的答卷。

今年双11，平台投入180亿流量激励、20亿用户红包及10亿商品补贴，以提升商家成交转化和买家活跃度，珠宝玉石、茶酒健康、大服饰以及生鲜食品等品类表现亮眼，GMV成交破千万的商家数同比实现双位数增长。此外，快手在货架场重点围绕核心商品推出“大牌大补”“超级链接”等项目，今年双11，大牌大补百万GMV单品数同比增长超77%，搜索场景的电商GMV同比增长超过33%。

从中短期来看，快手电商的核心发力点仍在于提升用户购买频次，其次是拉动ARPPU增长。在提升购买频次方面，公司将持续赋能主播和商家，夯实私域基础、提升私域经营效率，拓展用户人均购买主播数量及购买品类宽度；同时，通过“短视频+直播+货架”等多场域联动，借助短视频触达门槛低、覆盖面广的特点扩大买家规模，由泛货架场域承接更确定性的复购需求。公司也将继续加强重点品类运营，并深入挖掘核心用户需求，以进一步提升用户对平台的信任度，带动ARPPU稳步增长。

谈及直播电商的增长空间，程一笑表示，直播电商和信任电商一直是快手电商的基本盘和最核心的经营场域。直播电商天然的转化优势将继续推动其在线上零售中的渗透率提升，未来仍具备可观的增长空间与结构性机会。而直播电商未来的增长空间，取决于平台能否为商家提供可长期经营的健康生态，而私域的粉丝沉淀由于具备高粘性与高复购特征，将成为商家长效经营的护城河。因此，快手将通过多项举措帮助商家做好公私域联动，在公域获取流量，在私域做好涨粉沉淀、粉转客与粉丝复购；同时，引入更多优质商家与达人，扩大供给入口，并通过分销库等渠道为达人提供丰富货盘供给。平台还将提供智能运营产品矩阵，用AI产品能力赋能商达提升经营效率，共同构建良性商业生态，推动优质内容持续创作。

程一笑强调，虽然直播电商是快手电商的基本盘，但公司也将鼓励商家多场域经营，加强短视频、直播与货架场景之间的协同，让用户在不同场景的购物需求都能得到高质量承接，从而增强快手电商生态的韧性与确定性。