今年以来，A股IPO市场呈现“受理激增、审核提速”等特征。数据显示，今年1至10月IPO受理量同比激增超过400%。

数据显示，今年前10个月，共有195家IPO企业被受理，较去年同期的35家增长超400%。其中，北交所新增受理122家。与此同时，科创板也在10月迎来首批科创成长层公司，标志着该板块制度创新初显成效。

兴业证券相关人士指出，IPO受理量激增是政策、经济、市场与监管共振的结果，既体现结构性的政策导向，也折射出企业与市场需求的动态变化。据其透露，兴业证券正在积极进行业务调整，包括内部组织架构和流程优化、加速人才招聘等。投行业务从核心区域与重点行业切入，项目储备丰富。与去年相比，今年投行业务最大的变化在于加大了对国际化业务的发力。

国金证券也感受到了市场的暖意。该公司投行前期立项数量明显增长，企业客户信心增强。在项目储备方面，随着业务向“服务新质生产力”转型，国金证券显著增加了相关类型企业的储备，并将北交所作为服务创新型中小企业的重要出口，持续加码北交所IPO项目。

国联民生证券的投行业务同样进入全面复苏通道，呈现规模与质量双升态势。今年上半年，其投行业务收入达5.44亿元，同比激增214.94%。在人才方面，公司围绕“产业投行、科技投行、财富投行”战略，重点扩充集成电路、新能源、生物医药等领域团队，并整合民生证券309名保荐代表人迁入国联民生承销保荐，整合后保代团队近400人。

年内北交所IPO审核节奏明显加快，申报热度持续攀升。

与此同时，科创板制度创新也为市场注入新活力。今年6月，科创板设立“科创成长层”并重启未盈利企业适用的第五套上市标准，对硬科技企业敞开怀抱。10月，科创板迎来首批纳入科创成长层的公司。

国金证券相关负责人指出，科创成长层的推出，是资本市场制度创新的重要一步，其目标在于通过分层管理、差异化监管和服务体系，进一步优化资源配置，提升流动性，优化市场结构，形成企业成长通道，具体表现在三个方面：一是优化市场结构，形成企业成长通道；二是提高优质企业的市场辨识度与流动性；三是增强资本市场服务科技创新的能力。

国联民生证券认为，推出科创成长层是一次“制度创新与风险平衡”的双重探索，它拓宽了未盈利科技企业的融资通道，并通过“U”标识、专项风险揭示等机制保障投资者知情权，提升市场包容性。对券商投行而言，这也带来诸多挑战，未盈利企业估值定价难度加大、流动性分层风险显现、信息披露要求趋严，均对投行的专业能力与风控水平提出更高要求。钟 季