此次董事长被跨市留置，既是对迈赫股份治理能力的一次检验，也可能成为其完善制度建设、提升经营透明度的契机。公司在实控人缺位期间展现出的应变能力和运营稳定性，将为其长期发展提供重要参考。

11月16日晚间，迈赫股份（301199.SZ）突然抛出一则重磅公告。公司于近日收到枣庄市薛城区监察委员会签发的《立案通知书》和《留置通知书》，公司控股股东、实际控制人、董事长王金平被立案调查并采取留置措施。

图片来源于：企业公告

作为迈赫股份的创始人及长期以来的“灵魂人物”，王金平在毫无预警之下涉案失联，不仅切断了其与公司的直接联系，也给这家上市公司的治理带来挑战。

周日董事会紧急补位

履历显示，1966年出生的王金平为复旦大学硕士，自2010年迈赫股份成立之初，便通过山东迈赫投资有限公司构筑了对公司的绝对控制。2017年，他正式出任董事长，成为公司毋庸置疑的“灵魂人物”。截至2025年9月末，迈赫投资持有公司57.37%的股权，而王金平正是迈赫投资的控股股东。这一环环相扣的股权结构，将其个人命运与上市公司深度捆绑。

正因如此，这种高度依赖核心人物的“强人治理”模式，让王金平的突然被留置，成为比普通管理层变动更剧烈的震荡。

此次事件最引人关注的，在于管辖权限的跨区域属性。迈赫股份总部位于山东潍坊诸城市，而对王金平采取强制措施的是枣庄市薛城区监察委员会。两地相隔约200公里，分属山东省内不同地市行政区域。根据《监察法》规定，监察机关管辖原则以“属地为主、分级负责”为主，跨区域立案通常与涉案事项的发生地、关联企业所在地或涉案资金流向相关。但截至目前，无论是监察机关还是迈赫股份，均未披露立案调查的核心事由。

与突发风险形成对比的是企业的应急反应速度。11月16日当天，在王金平缺席的情况下，公司董事、总经理张开旭紧急召集并主持第六届董事会第五次会议，以4票全票通过的表决结果，由其代为履行董事长全部职责及董事会相关委员会委员职责。这场“周日紧急会议”从召集到决议仅用一天时间，凸显了管理层稳定经营的迫切意图。

公开资料显示，1983年出生的张开旭是迈赫股份内部培养的核心高管，自2015年加入公司后，从市场部经理逐步晋升至智能装备事业部总经理，2022年12月起同时担任董事与总经理职务，对公司业务体系有着深入了解。

其“补位”后，迈赫股份迅速释放“经营稳定”信号，强调“具备完善的法人治理结构与内部控制体系，日常经营由高管团队负责”，并明确“控制权未发生变化，生产经营正常”。但市场对这一表态的接纳度，仍取决于后续调查进展与公司实际运营数据的支撑。

股价短期内或受考验

作为一家专注于高端智能装备系统和智慧物联系统的高新技术企业，迈赫股份的核心业务围绕机器人和物联网技术展开，产品主要应用于汽车、工程机械等领域。截至11月14日收盘，公司股价报25.21元，11月以来累计下跌3.31%，跑输同期大盘表现。

当前，公司正经历业绩分化的特殊阶段：2025年三季报显示，前三季度营业收入8.57亿元，同比微降4.78%，但归母净利润却逆势大增46.87%至9841.56万元。更值得关注的是，扣除非经常性损益的净利润同比增幅达60.32%，显示主营业务盈利能力显著提升。

然而，亮眼利润数据背后潜藏着风险信号。公司经营活动产生的现金流量净额为-241.65万元，较去年同期大幅下滑102.9%。对此，公司解释称主要系新开工销售项目金额较大，采购支付现金增多所致。这种“增收不增现”的财务特征，在当前的非常时期更值得警惕。

从市场规律来看，短期情绪释放难以避免，根据《监察法》规定，留置期限通常为三个月，可延长至六个月。这三个变量将直接左右股价走向：留置期限长短、事项是否牵连公司经营、控制权是否生变。若调查最终证实仅限个人问题，未波及公司经营与资金往来，情绪修复可期；反之，若牵出公司治理或内控沉疴，则将引发更深层次的估值重构。

从更广阔的视角观察，迈赫股份的处境折射出民营企业普遍面临的公司治理课题。实控人的核心作用与企业制度化建设如何平衡，个人能力与治理体系如何互补，成为摆在所有成长型企业面前的必答题。

此次事件既是对迈赫股份治理能力的一次检验，也可能成为其完善制度建设、提升经营透明度的契机。公司在实控人缺位期间展现出的应变能力和运营稳定性，将为其长期发展提供重要参考。

作者 | 魏思

编辑 | 吴雪