最新财报数据显示，中芯国际2025年前三季度实现营收495.1亿元，同比增长18.2%；归属于上市公司股东的净利润38.18亿元，同比增长41.1%。

其中，第三季度表现尤为亮眼，单季营收171.62亿元，同比增长9.9%；净利润15.17亿元，同比大幅增长43.1%。

这份成绩单的背后，是晶圆销量增加和产品组合优化的共同结果，同时也折射出中国半导体产业发展的新动向。

业绩亮点

中芯国际第三季度业绩呈现出量价齐升的良好态势。根据公司披露，第三季度销售收入环比增长7.8%，毛利率达到22%，较上季度提升了1.6个百分点。

更值得关注的是，公司产能利用率已高达95.8%，环比上升3.3个百分点，这一数据接近行业峰值水平，反映出市场需求持续旺盛。

从整体来看，中芯国际前三季度495.1亿元的总营收和38.18亿元的净利润，已经超越了去年同期的表现，增长势头稳固。

中芯国际业绩的增长并非偶然。一方面，晶圆销量同比增加直接推动了营收扩张；另一方面，产品组合变动优化了公司的利润结构。

翻阅历史数据，中芯国际2025年第一季度就已显现复苏迹象，当季净利润同比增长高达166.5%。

如今连续三个季度的稳健表现，进一步证实了行业需求的持续恢复。

在全球半导体市场复苏的大背景下，2025年上半年全球半导体市场规模已达3460亿美元，同比增长18.9%，中芯国际正好抓住了这波市场红利。

战略布局

面对美国设备限制和行业竞争加剧的压力，中芯国际采取了 “制程升级与产能扩张”双轨并进的策略。

在成熟制程方面，公司持续扩大产能，2024年已实现8英寸月产能45万片、12英寸月产能25万片。

在先进制程领域，中芯国际已完成14nm FinFET量产，为后续技术升级奠定了基础。

为此，公司2024年资本开支达73.3亿美元，重点投向上海、北京、深圳、天津等地的12英寸晶圆厂扩建项目，这些新产线将从2025年起陆续投产。

半导体行业格局正在重塑，晶圆代工作为产业链核心环节，呈现“一超多强”局面。目前，中芯国际以约6%的份额位居全球第三。

在中国大陆，晶圆代工国产替代趋势明显。2025年本土市场规模预计达1026亿元，中芯国际作为国内领先的代工厂，在这一市场中占据有利位置。

银河证券研究报告预测，中芯国际2025-2027年营业收入将分别达到727.71亿、764.01亿和936.11亿元，归母净利润分别为49.46亿、58.39亿和83.39亿元。

挑战与风险

尽管业绩亮眼，中芯国际依然面临诸多挑战。技术研发与外部限制的风险是公司需要长期应对的难题。

同时，大规模的产能扩张也带来了短期压力。2024年，尽管公司营收增长27.7%，但净利润却同比下滑23.3%，主要就是受到折旧影响。

此外，地缘政治与全球供应链的不确定性，以及行业内部的竞争加剧，都是中芯国际必须谨慎应对的风险。

对于未来，公司预计第四季度收入环比持平至增长2%，毛利率介于18%至20%之间，这一指引显得相对谨慎。

中芯国际的业绩回暖恰逢全球半导体市场复苏，2025年上半年全球半导体市场规模同比增长18.9%，中国市场在全球半导体产业中的地位正在提升。

随着新产线陆续投产，国产替代进程加速，中芯国际的业绩增长可能只是一个开始。

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