前言

最近市场忽涨忽跌，想追怕一进去就套牢，不追又怕错过行情踏空，心里跟猫抓似的。

有人说这是 “钱堆出来的水牛行情”，也有人喊 “牛市要来了”，听得人心慌慌。

现在到底是不是真牛市？该往哪投才不亏？普通人咋操作能稳住？

结合着高盛的最新观点，没准儿能想通一二。

当前是啥市场？

先明确一个大前提：全球金融市场从来不是“要么牛要么熊”，绝大多数时候都在震荡。

要么震荡上行，要么震荡下行。

现在呢？还没到真正的牛市阶段，因为没突破前期高点，也没进入新的运行区间。

说句实在话，要搞懂现在的市场，得先看高盛的最新观点。

2025年5月，高盛刚发了《全球权益市场展望》，里面还把当前市场定义成“水牛”，跟之前的判断一致，但加了新数据。

中国A股这两个月的资金净流入超3000亿，融资融券余额也回到了2.2万亿的高位。

这就是“水牛”的第一个特征——资金充裕

另外，投资者开户数环比涨了15%，不少板块一有热点就冲，这是第二个特征——情绪活跃。

但关键问题在这：“水牛”是靠钱和情绪堆起来的，基本面还没跟上。

高盛在报告里明确说，A股上市公司一季度盈利增速才5.2%，没达到支撑牛市的“8%以上”门槛，所以这种行情不会无限延续。

不过也不用怕，“水牛”的震荡波动，反而给咱们留了布局机会。

关键是别追着短期涨跌跑，得找真正有价值的方向。

价值逻辑变了？

以前不少人觉得“价值投资”就是看公司盈利、市盈率，也就是传统的“基本面价值”。

但现在不一样了，核心得看“赛道价值”——简单说，就是这个行业有没有前景、企业有没有竞争力、资金愿不愿意往这凑。

从另一个角度看，巴菲特的例子就能说明白。

很多人只知道他是“股神”，却不知道他早期学格雷厄姆的传统价值投资，还亏过钱。

直到跟芒格一起做保险，才形成了“保险投资人”的逻辑——保险资金长期又稳定，能跳出短期波动看长期价值。

2024年伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特还特意说：“我们不买短期热门的东西，只买能看懂、能长期赚钱的生意”。

他还提了能源和AI基础设施，这其实就是现在说的“好赛道”。

咱们再看国内的情况，2025年一季度，国家给高端制造（比如新能源汽车、光伏）和AI算力发了专项补贴，金额比去年同期多了20%。

这之后，相关赛道的资金净流入连续3周排第一，某光伏企业的研发投入环比涨了25%，市场份额也提了3个点。

这就是“赛道价值”的逻辑：政策给方向、资金来捧场、企业有实力，跟以前只看财务报表的思路完全不同。

普通人咋操作？

搞懂了市场和价值逻辑，接下来就是怎么干。

普通投资者不用学机构那套复杂模型，记住三招就行，关键是落地。

第一招，先跳出“窝式陷阱”。

啥是“窝式陷阱”？就是固守老经验，比如以前觉得“低市盈率就安全”，现在还这么想，很容易踏空。

或者别人买啥就跟着买，根本不看赛道前景。

咱们得主动盯两样东西：一是资金流向，比如每天看北向资金买了哪些板块；二是政策导向，像近期提的“AI算力集群建设”，就是明确的信号，别等行情涨起来再反应。

第二招，学点开赛道分析的基础。

不用成专家，但至少要会看三个指标：一是政策支持力度；二是技术迭代；三是企业的核心数据。

举个例子，最近某AI算力公司，研发投入占比18%，比行业平均高5个点，这种公司才有可能在赛道里走得远。

第三招，必须有理性的风险认知。

常听人说“富贵险中求”，但不是让你瞎冒险。

收益和风险永远绑在一起，想赚赛道的钱，就得接受它的波动。

咱们普通人要做的一是别把所有钱投一个赛道，比如买了新能源，就别再全仓AI。

二是设置止盈止损，比如赚了20%就落袋一部分，亏了10%就及时撤，别抱着“等反弹”的想法硬扛。

结语

投资不是赌涨跌，而是跟着市场逻辑走。

当前“水牛”行情下，纠结“是不是牛市”没啥用，抓准赛道、控制风险，才是普通人的破局之道。

跳出老思路，把功夫下在看政策、析赛道上，才能在震荡中找到属于自己的机会。

毕竟，真正的财富增长，从来不是靠运气，而是靠踩准市场的节奏。