金价短期回调不改长期韧性，市场关注结构性支撑_资讯

金价短期回调不改长期韧性，市场关注结构性支撑

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2025-10-29 22:46:26

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近期国际金价从历史高位回落，引发市场广泛关注。

COMEX黄金期货已连续三个交易日下跌，周二收于3968.10美元/盎司，较10月创下的纪录高点下跌约9%。

尽管出现回调，但本月金价仍保持约3%的涨幅，年内累计涨幅逾50%，反映出黄金市场的波动性与韧性并存。

市场分析师关注到，本轮价格调整恰逢美联储货币政策窗口期。部分机构观点认为，黄金的短期波动不应掩盖其长期支撑逻辑。

Sprott公司高级合伙人RyanMcIntyre指出，全球信任体系重构与主权风险上升正在形成结构性支撑。特别关注到美国高赤字与联邦债务问题可能持续激发资产多元化需求，这种视角将黄金视为独立于传统金融体系的特殊资产类别。

道富银行金属策略主管AakashDoshi提出价格韧性观察区间。他认为3600-3650美元区域可能形成技术支撑，并强调全球财政债务负担、央行购金行为等结构性因素依然完整。值得注意的是，该分析师通过概率分析提出了这样一种市场观点，即金价突破5000美元的可能性显著高于回落至3000美元的可能性，这种量化评估为市场提供了新的观测维度。

货币政策方面，市场参与者正密切关注利率政策对无息资产的影响机制。历史数据显示，在9月美联储实施2020年来首次降息后，黄金虽经历短暂震荡，但随后一个月内上涨约13%并创下历史新高。这种价格轨迹表明，黄金对货币政策的反应存在多阶段特征。

在资产配置层面，专业机构普遍将黄金视为组合中的重要构成元素。部分风控模型显示，实物黄金与黄金ETF在投资组合中的占比研究多集中在5%-20%区间。需要说明的是，这类数据来源于金融机构的风控研究，不构成任何操作指引。市场实践表明，通过定期调整保持配置比例稳定，是机构投资者管理风险敞口的常见方式。

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