房地产这一页，看来是真的要翻篇了。

本来很多人还在猜，九十月份会不会有更猛的楼市松绑政策出来。结果呢？没有。LPR也没动，9月没降，10月还是没降。

五年期LPR已经连续五个月停在3.5%不动了。

银行为什么不肯降？

说到底还是自己压力大。国家金融监管总局的数据摆在那边：今年二季度末，商业银行净息差已经掉到1.42%，远低于1.8%的警戒线。

银行自己赚钱都难，哪还有动力去降LPR？

另一方面，经济复苏也给政策制定者带来了一些信心。

今年GDP增长目标定在5%左右，一季度5.4%，二季度5.2%，三季度4.8%。虽然增速在放缓，但整体还在目标区间内。

既然经济还能稳得住，自然不需要急着用降息来强刺激。

更重要的是，大家对楼市松绑政策已经有点“麻木”了。

这几年，各种松绑措施出了一轮又一轮，LPR也降过好几波，但楼市就是起不来。这说明什么？说明单纯靠政策已经刺激不出多少需求了。

就算现在再降LPR，对楼市的影响也微乎其微。既然如此，还不如不降。

高层对楼市的判断，也在悄悄变化。

仔细看央行货币政策委员会的例会通报，一季度还在说“促进房地产市场止跌回稳”，到了二季度、三季度，措辞已经变成“巩固房地产市场稳定态势”。

从“止跌”到“稳定”，这两个字的差别，背后是政策思路的根本转变。

为什么高层敢这么判断？因为最危险的时刻已经过去了。

保交楼在稳步推进，房企爆雷潮基本平息，地方债务化解也在有序进行。

虽然房价还在跌，但同比跌幅在收窄；虽然成交量还在低位，但重点城市已经开始回暖。楼市最坏的时候，确实已经过去了。

接下来，就是要靠市场自己慢慢修复。

该出的政策都出得差不多了，剩下的就是让时间来消化。未来的十五五规划里，房地产要走向“新模式”——保租房、配售型保障房、商品房三驾马车并行，满足不同群体的住房需求。

这种转变，既符合房地产市场供需关系发生重大变化的现实，也顺应了国家经济转型的大方向。经济增长的核心驱动力，正在从房地产转向“科技 实业”。

房地产不会消失，它依然是支柱产业，但它不再是拉动经济增长的火车头，而是维持经济稳定的压舱石。

长期来看，随着经济复苏和居民收入增长，很多城市的房价还是会慢慢回升。

但经过这一轮深度调整，房地产行业会形成更健康的格局。过去那种闭眼买房、坐等升值的粗暴模式，真的结束了。

短期来看，房地产市场还处在“弱复苏、强分化”的状态。

基础性制度还需要继续完善，房价的底部也需要时间夯实。至于房价什么时候能真正企稳回升，最终还是要看经济基本面的脸色。

这一次，房地产真的明牌了。