今年前三季度有7只权益类基金的净值跌去10%以上，其中6只由广发基金同一基金经理管理

投资时间网、标点财经研究员 余顺安

今年前三季度，基金投资者大概率有不错的收成。Wind数据显示，全市场超过12000只基金中（只统计主代码基金及2025年以前成立的基金），有近93%录得正收益，平均收益率约20%。

权益类基金（统计样本包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金、被动指数型基金、增强指数型基金）的表现更是抢眼：正收益比例超过98%，平均收益率为32.5%；有44只业绩翻倍，最高收益率突破190%。

当然，世事无绝对。今年前三季度有126只权益类基金逆势下跌，其中7只产品净值跌去10%以上。在这7只绩差基金中，有6只出自同一位基金经理之手，包括倒数第一、第二名。

他是谁？

6只基金进入倒数行列

当资本市场回暖，公募基金也迎来了业绩高光时刻，但并非所有投资者都能分享这份喜悦——尽管权益类基金里前三季度涌现出44只“翻倍基”，但同时也有7只产品的净值跌超一成。

进一步引起投资时间网、标点财经研究员注意的是，这7只基金中有6只都来自广发基金，包括广发价值优势（008297）、广发内需增长A（270022）、广发价值优选A（011134）、广发睿铭两年持有A（011194）、广发稳健优选六个月持有A（009887）以及广发均衡优选A（010379）。

其中，广发价值优势以-15.37%的收益率，在权益类基金中垫底；广发内需增长A位列权益类基金倒数第二，收益率为-14.77%；广发价值优选A、广发睿铭两年持有A、广发稳健优选六个月持有A、广发均衡优选A的收益率分别为-13.34%、-12.76%、-11.01%、-10.88%，在权益类基金中分列倒数第四至倒数第七名。

纵观上述6只基金的2025年第二季度报告可以发现，报告期内，这些产品的投资策略和运作都大同小异，前十大重仓股也高度重合。

从投资策略和运作来看，报告期内，6只基金都维持较高的权益仓位，且均减持了地产、券商等行业，增持了财报持续领先的城商行，以及有望困境反转、估值处于历史较低水平的高端白酒，并建仓了未来发展空间较大的稳定币主题相关公司。

从重仓股来看，今年二季度末，6只基金前十大重仓股共涵盖了13只个股。具体来看，6只基金均重仓了江苏银行（600919.SH）、朗新集团（300682.SZ）、美的集团（000333.SZ）、四方精创（300468.SZ），有5只基金重仓了TCL电子（01070.HK）、成都银行（601838.SH）、海信视像（600060.SH）、长江电力（600900.SH），有4只基金重仓了贵州茅台（600519.SH）、拉卡拉（300773.SZ）、泸州老窖（000568.SZ），有3只基金重仓了杭州银行（600926.SH），1只基金重仓了山西汾酒（600809.SH）。

根据Wind数据统计，这13只个股中，有7只在第三季度出现下跌，其中拉卡拉、四方精创分别跌去27.23%、24.58%，朗新集团、江苏银行和成都银行也都分别跌超10%。而表现最好的则是泸州老窖，上涨20.64%。

广发基金旗下6只权益产品前三季度净值跌超10%

数据来源：Wind

由同一基金经理管理

投资策略及重仓股为何如此雷同？答案与基金经理有关——6只基金皆由同一位基金经理王明旭管理。

王明旭并非一名“新手”。公开资料显示，王明旭证券从业年限超过20年，曾任东北证券研究所策略研究员、生命人寿资管中心组合投资经理、恒泰证券资产管理部资深投资经理、东方证券研究所首席策略师、兴全基金管理有限公司专户投资部投资经理，并曾于2019年12月27日至2021年1月12日期间担任广发均衡价值基金经理。

当前，王明旭任广发基金总经理助理、投资管理部总经理。

据Wind数据显示，目前王明旭管理着8只基金，除了前述提及的6只基金外，还有今年6月成立的广发价值稳进A（024448），以及与段涛共同管理的广发盛锦A（012526），在管规模超过百亿元。这些基金中，今年前三季度只有双基金经理管理的广发盛锦A录得正收益，收益率为20.6%。

从更长的时间来看，王明旭的投资表现似乎也不是太理想。Wind数据显示，截至10月10日，其在管8只基金中，有6只的任职回报为负。其中，管理广发价值优选A1663天，任期回报为-17.1%；管理广发睿铭两年持有A1634天，任期回报为-17.01%。

这位基金经理执掌的产品，你买过吗？

王明旭在管产品任期回报情况

数据来源：Wind，截至2025年10月10日

投时关键词：广发价值优势（008297）|广发内需增长A（270022）|广发价值优选A（011134）|广发睿铭两年持有A（011194）|广发稳健优选六个月持有A（009887）|广发均衡优选A（010379）