一文读懂Sora2核心点-中信建投证券
Sora2作为OpenAI推出的AI视频生成产品，凭借技术突破与产品创新，开启了AI视频生成千亿级市场，同时对产业链产生深远影响。
技术层面，视频生成技术历经多阶段演进，从早期GAN、VAE架构的局限，到Transformer与扩散模型的并行探索，如今已进入DiT（Diffusion Transformer）架构主导阶段。Sora2虽未显著突破技术，但通过大规模视频数据训练、提示词重写增强（如借助LLM优化指令）及音画同步优化，提升了生成效果与可控性，在文生视频（武侠、悬疑）、图生视频（喜剧卡通）场景表现达第一梯队，仅在图生视频（科幻）场景稍弱。
产品与传播上，Sora2以“为产品定义功能”思维，打造社交化产品闭环。上线3天登顶美国iOS应用榜，首两日下载16.4万次。采用邀请制裂变（受邀用户获4个新邀请码），结合移动端优先策略，简化创作流程（仅保留文本输入框，支持“一句话生成视频”），并推出“Remix”（二创）、“Cameo”（数字分身）功能，激发社交传播，构建“拉新 - 留存 - 促活”生态。
市场空间广阔，AI视频生成在P、B、C三端共振。P端（专业创作者）全球中期市场262亿元，长期888亿元；B端（企业级应用）聚焦影视、广告等场景，中期501亿元，长期666亿元；C端（大众消费）效仿短视频平台广告变现，综合测算中期市场763亿元，长期1554亿元。不过，Sora2算力成本高昂，保守估计其APP每日推理成本1400万美元，年化超51.2亿美元，凸显算力重要性，OpenAI也因此与NVIDIA、AMD达成合作以保障算力供应。
投资建议关注两大主线：AI应用端，重视阿里等互联网大厂生态，Pre - AI环节推荐泛微网络等，垂直场景如办公、多模态生成推荐金山办公、万兴科技等；算力端，本地推理利好浪潮信息等服务与云厂商，同时关注端侧AI产业链如虹软科技。风险方面，需警惕AI产业商业化不及预期、市场竞争加剧、政策监管变化及地缘政治风险。
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