雷递网 雷建平 9月30日

高端智能座舱企业博泰车联网科技(上海)股份有限公司（简称“博泰车联”，股票代码：2889.HK）今日在港交所上市。

博泰车联招股价为102.23港元，全球发售1043.69万股，募资总额为10.67亿港元；扣除应付上市费用后，预计募资净额9.19亿港元。

博泰车联基石投资者包括地平线机器人旗下Horizon Together、北京金融控股集团有限公司旗下Huangshan SP及香港养和医院李氏家族旗下的Smart Ventures，一共认购4.659亿港元，认购455.752万股。

其中，地平线机器人认购2亿元；北京金融控股集团认购1.9亿元，Smart Ventures认购3890万港元。

博泰车联此次上市募资主要用于扩大产品组合和解决方案以及增强技术，进一步加强涵盖软件、硬件和云端车联网的全方位自主能力；提高生产、测试及验证能力，扩大销售和服务网络等。

博泰车联开盘价为135港元，较发行价上涨32%；截至目前，股价进一步上涨，公司市值超过200亿港元。

博泰车联董事长应臻恺（又名应宜伦）在上市仪式致辞中表示：在人工智能（AI）、大模型、5G乃至即将到来的6G技术推动下，智能汽车将迎来前所未有的发展机遇，为用户带来更安全、更便捷和个性化的出行体验。

“在香港成功上市，将使博泰车联的业务更加坚实地坚持Insight、Innovation、Integration，即洞察、创新、整合的企业发展基因，继续推动创新汽车智能化发展的新篇章。”

年营收25.57亿

博泰车联成立于2009年，成立以来，公司始终专注于汽车智能化核心赛道，是中国最早开发智能座舱解决方案的企业之一。

与多数侧重硬件组装的同行不同，博泰车联从起步便构建“软件+硬件+云端服务”的一体化模式，这种差异化路径使其在行业竞争中建立技术壁垒。

其中，博泰车联的核心产品智能座舱域控制器，作为整车的“中枢系统”，集成操作系统、应用软件及硬件组件，可实现车辆交互控制、导航、增强现实平视显示（AR-HUD）、驾驶员监控系统（DMS）、乘员监控系统（OMS）及信息娱乐等功能，支撑起智能座舱解决方案的整体架构。

针对域控制器产品，在业务模式上，博泰车联也展现出灵活性，客户既可选择“域控制器+操作系统+硬件组件”的集成解决方案，也可单独采购关键组件或定制化研发服务。这种能力使其能够深度嵌入客户产品定义流程，通过提供高度适配的软硬一体方案，建立起坚实的客户黏性与替换壁垒。

博泰车联以高端域控制器切入市场，在获得顶级车企定点后，通过出货量提升带来规模效应，进而反哺研发巩固竞争优势，形成持续增长闭环。

当前，博泰车联已通过29家汽车OEM的资格审查，包括20家中国OEM、6家合资OEM及3家国际OEM。中国前五大OEM中有三家采用其智能座舱解决方案。近年来，公司也进一步拓展海外市场。

博泰车联的合作伙伴包括保时捷，近期，保时捷携手大众汽车集团（中国）亮相世界新能源汽车大会，带来旗下重点电动车型——Taycan GTS 和纯电动Macan 4劲驰版，并发布全新一代中国专属车载信息娱乐系统。

全新一代中国专属车载信息娱乐系统采取“生态开放”策略，在恪守保时捷核心技术基因的同时，与包括博泰车联（PATEO）在内的本土伙伴展开深度合作。项目于2024年12月启动，研发周期显著缩短。目前已进入测试验证阶段，预计2026年搭载于保时捷旗下多款车型。

招股书显示，博泰车联2022年、2023年、2024年营收分别为12.18亿元、14.96亿元、25.57亿元；毛利分别为1.71亿元、2.31亿元、3亿元；毛利率分别为14.1%、15.4%、11.8%。

博泰车联2025年前5个月营收为7.53亿元，较上年同期的5.61亿元增长34.2%；毛利为9866万元，上年同期的毛利为2837万元；毛利率为13.1%，上年同期的毛利率为5.1%。

2022年至2024年，博泰车联域控制器收入从6.74亿元升至19.59亿元，年复合增长率高达70.5%，占总营收比例从55.4%提升至76.6%，成为公司最主要的收入来源，更带动整体智能座舱解决方案收入占比突破95%。

博泰车联2025年上半年来自域控制器收入为6亿元，占营收的比例为79.6%；出货量为26.6万件，平均价格为2257元。

博泰车联2025年上半年来自座舱组件收入为6153万元，占营收的比例为8.2%；出货量为18.3万件，平均价格为337元。

此外，网联服务作为补充业务，为博泰车联提供稳定的收入来源。网联服务主要面向OEM客户，提供联网支持服务和联网平台维护服务。

截至2025年5月31日，博泰车联持有的现金及现金等价物为9亿元。

小米与东风是股东

博泰车联成立以来获得过多次融资，其中，2020年4月完成4亿元融资，投后估值为44亿元，每股成本为55.21元；2021年7月完成B+轮融资8.37亿元，投后估值为52.37亿元，每股成本为55.21元；2022年2月完成近3亿元C轮融资，投后估值为57亿元；

博泰车联2024年2月获新昌创业投资5亿元融资，2024年3月获安徽省铁基博泰股权投资合伙企业（有限合伙）2.42亿元融资，2024年6月获四川制造基金2.8亿元融资，四川区域协同发展基金2000万元融资。

博泰车联2024年8月底获无锡惠萃恒益3亿元融资。

博泰车联在2024年完成13.72亿元D轮融资，投后估值为88.72亿元，每股成本为63.58元。

据悉，在上市前融资阶段，博泰车联已吸引众多知名机构投资者和车企，如上海国盛、平安、一汽、东风、小米、新昌高投创业投资、四川制造业协同发展基金、北京中科融艺、电动汽车百人会等。

作为少数能提供基于麒麟9610A处理器和鸿蒙操作系统的智能座舱解决方案供应商，博泰车联在“鸿蒙生态”中的独特定位，使其成为稀缺的“鸿蒙概念股”，在二级市场获得估值溢价的可能性提升。

IPO前，应宜伦持股为23.14%，上海汝佳持股为3.08%，上海晋邻持股为2.69%，上海楚水持股为1.58%，上海妙泷持股为1.07%，上海凤午麟、上海应知、上海叶赫分别持股为0.86%，一共控制34.14%股权。

疌泉润东持股为7.22%，新昌创业投资持股为5.64%，小米旗下天津金米持股为5.56%，广州平安持股为4.18%，共青城善源持股为3.9%，盛盈创投持股为3.76%，瑞安富海持股为3.59%；

无锡惠萃恒益持股为3.38%，四川制造基金持股为3.16%，珠海省广持股为3.05%，安徽铁基持股为2.73%，东风集团持股为2.6%，一汽股权持股为2.34%，宁波亚信持股为1.84%；

上海夏置持股为1.76%，南京智能总部基金、建元绿金分别持股为1.3%，上海复鼎二期持股为1.04%，嘉兴宸玥、干道荣辉分别持股为0.78%，湖北宏泰持股为0.74%，新余一丰持股为0.64%；

江西文信二号持股0.6%，吴凌东持股为0.54%，嘉兴晶凯持股为0.52%，杭州富阳持股为0.44%，吉晟投资持股为0.39%，宁波垠星持股为0.37%，长春长兴持股为0.34%，金骏持股为0.32%，上海驹腾持股为0.29%；

武汉卡睿通持股为0.16%，苏州新景持股为0.24%，四川区域协同发展基金持股为0.23%，杭州楠盛持股为0.06%。

IPO后，应宜伦持股为21.53%，上海汝佳持股为2.87%，上海晋邻持股为2.5%，上海楚水持股为1.47%，上海妙泷持股为1%，上海凤午麟、上海应知、上海叶赫分别持股为0.8%，一共控制31.77%股权。

疌泉润东持股为6.71%，新昌创业投资持股为5.24%，小米旗下天津金米持股为5.17%，广州平安持股为3.89%，共青城善源持股为3.63%，盛盈创投持股为3.5%，瑞安富海持股为3.34%；

无锡惠萃恒益持股为3.15%，四川制造基金持股为2.94%，珠海省广持股为2.84%，安徽铁基持股为2.54%，东风集团持股为2.42%，一汽股权持股为2.17%，宁波亚信持股为1.71%；

上海夏置持股为1.64%，南京智能总部基金、建元绿金分别持股为1.21%，上海复鼎二期持股为0.97%，嘉兴宸玥、干道荣辉分别持股为0.72%，湖北宏泰持股为0.69%，新余一丰持股为0.6%；

江西文信二号持股0.56%，吴凌东持股为0.5%，嘉兴晶凯持股为0.49%，杭州富阳持股为0.41%，吉晟投资持股为0.36%，宁波垠星持股为0.34%，长春长兴持股为0.31%，金骏持股为0.3%，上海驹腾持股为0.27%；

武汉卡睿通持股为0.14%，苏州新景持股为0.22%，四川区域协同发展基金持股为0.21%，杭州楠盛持股为0.06%，公众股东持股7%。

分析认为，此次登陆港交所，为博泰车联提供长期资本补充通道，将助力公司在汽车智能化变革中抓住机遇加快发展。随着高端产品持续放量、海外市场逐步打开、盈利能力不断提升，博泰车联给投资者更多想象空间。

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