来源：固收彬法

本周主要关注点：本周螺纹钢现货小幅下行，终端需求依旧疲软，节前补库意愿弱；周五黑色系领跌商品市场，下午炼焦行业协会发布澄清声明，夜盘双焦继续下跌，节前避险需求较强，或意味着基本面依旧面临较大不确定性。本周地产销售有所回落，一线城市形成支撑，继续关注“金九银十”成色。临近节假日，出行动能依旧偏强。

本周地产销售边际转弱，一线城市形成支撑。Wind20城新房成交面积环比上升7.58%、同比下降10.63%，其中，一线城市成交面积明显强于去年同期，二线城市成交同比转负；二手房方面，北上二手房销售面积大幅高于去年同期。

投资生产方面，商品价格大多上行。螺纹钢价格小幅下降，终端需求疲软叠加节前补库意愿弱，商家以降库为主；玻璃期货价格上升，供应端产量持稳，旺季需求边际好转，“建材行业稳增长”政策面情绪积极；水泥价格指数上升，传统旺季深入，企业普遍推涨；沥青价格小幅上升，油价反弹提供价格支撑。

工业生产方面，开工率表现分化。PTA开工率下行，汽车轮胎开工率、焦化企业开工率、涤纶长丝开工率基本持平，钢厂高炉开工率小幅上行，石油沥青开工率大幅上行。

消费方面，出行动能偏强。地铁出行高于季节性，汽车消费、国内执行航班、电影票房符合季节性。

通胀方面，猪肉价格下行，蔬菜价格上行，油价上行。本周蔬菜价格上行，部分蔬菜进入上市尾期，北方降温后产量下降；原油价格上升，主因俄乌地缘扰动推动价格反弹。

出口方面，本周SCFI下行，BDI上行。本周，运输市场需求仍未有改善，即期市场订舱价格继续回落。

风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性。

01

地产销售：一线城市形成支撑

本周（9月19日至9月25日）新房成交环比上升，同比表现分化。Wind20城新房成交面积环比7.58%、同比-10.63%。具体来看，一二线城市新房成交强于上期，一线城市成交面积明显强于去年同期，二线城市成交同比转负。三四线城市新房成交面积弱于上期和去年同期。

观察重点城市，环比角度，除广州（-21.11%）、杭州（-0.92%）外，其余重点城市新房成交不同程度强于上期；同比角度，除上海（74.12 %）、北京（25.83%）成交面积明显强于去年同期，杭州（-0.66%）略弱于去年同期外，其余各重点城市新房成交面积均大幅弱于去年。

本周（9月19日至9月25日）二手房成交环比基本持平，同比涨幅有所回落。观察重点城市，环比角度，除深圳（-30.77%）外，其余各重点城市成交面积均强于上期；同比角度，除深圳（-5.74%）外，其余各重点城市成交面积较去年同期不同程度上升。

02

投资：商品价格大多上行

投资方面，本周商品价格大多上行。螺纹钢价格小幅下降，沥青价格小幅上升，玻璃期货价格、水泥价格上升。

03

生产：开工率表现分化

生产方面，本周开工率表现分化。PTA开工率下行，汽车轮胎开工率、焦化企业开工率、涤纶长丝开工率基本持平，钢厂高炉开工率小幅上行，石油沥青开工率大幅上行。

04

消费：出行动能偏强

消费方面，地铁出行高于季节性，汽车消费、国内执行航班、电影票房符合季节性。

05

出口：SCFI下行，BDI上行

出口方面，本周SCFI指数下行，BDI指数上行，CRB现货指数小幅下行。

06

物价：猪肉价格下行、菜价上行，油价上行

物价方面，猪肉价格小幅下行，蔬菜价格上行；油价上行，螺纹钢价格小幅下降。