第 464 期

2025-09-19

焦点关注

河南投资集团15亿元公司债完成发行，票面利率创省内历史新低

9月18日，河南投资集团发行2025年第1期公司债券，规模15亿元，期限3年，票面利率1.78%，获4倍认购。本期债券创河南省有史以来公司债最低发行利率。

河南投资集团拥有三大储架发行资质，国内中诚信、联合资信双“AAA”的信用资质。2023年11月30日，惠誉评级将河南投资集团主体评级上调至“A”。

三大交易所发文！明确债券购回实施条件、窗口期

9月19日，上交所、深交所、北交所相继发布通知，进一步优化债券购回业务有关事项。

通知提出，公司债券交易价格出现下列情形之一的，购回方为平抑市场波动、提振市场信心，可以通过二级市场交易方式购回相关债券：债券收盘价较此前第20个交易日当日收盘价跌幅达到5%；债券收盘价较最近一年债券最高收盘价跌幅达到10%；债券收盘价低于债券面值5%以上；购回方有合理理由认为债券价格偏离合理估值的其他情形。

岳明担任周口城投董事长

9月19日，周口市城建投资发展有限公司公告，岳明担任公司董事长，王震担任董事、总经理。

宏观动态

14天期逆回购机制迎调整

9月19日，央行公告，即日起公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，操作时间和规模将根据流动性管理需要确定。

央行公开市场今日净投放1243亿元人民币

央行今日开展3543亿元7天逆回购操作，投标量3543亿元，中标量3543亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有2300亿元逆回购到期，当日实现净投放1243亿元。

本周，中国央行进行18268亿元逆回购操作，因本周有12645亿元逆回购到期，本周整体上实现净投放5623亿元。

国家外汇局：8月外资总体净买入境内股票和债券

9月19日，国家外汇管理局表示，8月份跨境资金净流入32亿美元，银行结售汇顺差146亿美元。分项目看，货物贸易资金净流入保持稳定，外资总体净买入境内股票和债券，服务贸易和投资收益资金净流出由季节性高位回落。总的来看，当前我国外汇市场交易活跃，外汇供求基本平衡，市场预期保持稳定。

重磅预告！潘功胜、李云泽、吴清、朱鹤新将集体亮相

国务院新闻办公室将于9月22日下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。届时，中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。

区域热点

河南省拟发行185.93亿元地方债，用于224个项目（附募投项目表）

9月18日，河南省财政厅公告，2025年河南省政府一般债券(九期)、专项债券(五十八至六十七期)、再融资专项债券(十六期)拟发行总额为203.87亿元，品种为记账式固定利率附息债券。其中，7年期新增一般债券计划发行43亿元；5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期新增专项债券分别计划发行10.59亿元、7.34亿元、1.64亿元、8.03亿元、15.37亿元、114.86亿元；30年期再融资专项债券计划发行3.03亿元。

本次发行的一般债券(九期)43亿元，用于道路工程产业园基础设施等项目。2025年河南省政府专项债券(六十至六十七期)，主要用于城乡发展、社会事业、棚户区改造等领域。2025年河南省政府再融资专项债券(十六期)，置换存量隐性债务。

河北省拟发行25.95亿元再融资专项债券，募资用于偿还到期政府债券

河北省财政厅披露，拟发行2025年河北省政府专项债券（四十六期），发行规模为25.95亿元，发行期限为15年期，全部为再融资债券，募集的资金用于偿还到期的河北省政府专项债券。9月25日招标。

上海优化调整房产税试点政策

9月19日，上海调整个人住房房产税试点有关政策。在上海市新购住房，且该住房属于家庭第一套住房的，暂免征收房产税。在上海市新购且属于家庭第二套及以上住房的，合并计算的家庭全部住房面积（指住房建筑面积，下同）人均不超过60平方米（即免税住房面积，含60平方米）的，新购的住房暂免征收房产税；人均超过60平方米的，对属新购住房超出部分的面积，按暂行办法的规定计算征收房产税。

发行动态

郑州城发集团拟发行公司债，比选承销商

9月19日，郑州城市发展集团公告，计划发行公司债券，比选承销商完成债券准备工作、编制方案、报批、发行承销、存续期管理和信息披露等，配合其他中介机构高质量完成债券相关工作，服务期限自签订协议之日起至本次债券完全兑付日止。

河南东龙控股集团完成发行3亿元中票，利率2.29％

9月19日，河南东龙控股集团披露2025年度第二期中期票据发行情况。该期中票简称“25 东龙控股MTN002”，规模3亿元，期限3年，利率2.29%。募集资金用于偿还发行人本部存量债务融资工具本金。

开封城投集团7亿元中票完成发行，利率3.4％

9月19日，开封城市运营投资集团有限公司2025年度第二期中期票据完成发行。本期债券发行规模7亿元，利率3.40％，期限5年，募集资金拟全部用于偿还债务融资工具“23开封城投PPN002”“22开封城投PPN004”借款的本金。

新乡投资集团完成发行5亿元中票，利率2.6％

9月19日，新乡投资集团披露2025年度第四期中期票据发行情况。该期中票简称“25新乡投资MTN004”，规模5亿元，期限5年，利率2.6%。募集资金拟用于偿还有息债务。2025年6月25日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。

财政部拟续发行1570亿元3年期国债，票面利率1.42％

9月19日，财政部发布通知，拟第一次续发行2025年记账式附息（十五期）国债。本次续发行国债为3年期固定利率附息债。续发行国债竞争性招标面值总额1570亿元，进行甲类成员追加投标。票面利率与之前发行的同期国债相同，为1.42%。本次续发行国债的起息日、兑付安排与之前发行的同期国债相同。

三门峡市投资集团9.7亿元短融完成发行，利率1.95％

9月19日，三门峡市投资集团有限公司2025年度第三期短期融资券完成发行。债券发行规模9.7亿元，利率1.95％，期限365天，募集资金将用于偿还发行人存量债务融资工具“24三门峡SCP002”。

商丘市古城保护开发建设公司完成发债6.7亿元，利率2.23%

9月19日消息，商丘市古城保护开发建设有限公司日前完成发行6.7亿元短期公司债。该债券简称“25商古D5”，期限1年，利率2.23%。发行人主体评级AA，债券由商丘市发展投资集团提供不可撤销连带责任保证担保。

安阳钢铁集团拟发行3.45亿元绿色科技创新债

9月19日消息，安阳钢铁集团近日披露2025年度第四期绿色科技创新债券发行文件。本期债券金额上限3.45亿元，期限3年。经东方金诚综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望稳定。本期债券所募资金中不超过2.58亿元用于置换3个月以内偿还募投项目贷款的自有资金支出，不超过0.63亿元用于偿还募投项目前期借款，不超过2426.23万元用于“炼铁作业部高炉智慧决策及配套智能系统”项目建设。

债市主体

安徽交控集团：孙革新升任公司董事长

安徽省交通控股集团有限公司公告，孙革新担任公司党委书记、董事长。

贵州省政府：同意推荐汪洋为贵州建投集团副总经理人选

9月19日消息，贵州省人民政府同意：推荐汪洋为贵州省建设投资集团有限公司副总经理人选。

郑州交建投：柳林任公司总经理

9月19日，郑州交通建设投资有限公司公告，经公司2025年第十七次董事会审议通过，聘任柳林为公司总经理。

债市舆情

南阳产业投资集团10亿元短期公司债终止审核

9月18日，南阳产业投资集团2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券的项目状态更新为“终止”，拟发行金额为10亿元，品种为私募，受理日期为2025年3月17日。截至2024年底，南阳产业投资集团资产规模1067亿元。2025年6月22日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AAA。

湖南高速公路集团原副总经理王辉扬被开除党籍

湖南省纪委监委19日通报，湖南省高速公路集团有限公司原党委委员、副总经理王辉扬严重违纪违法被开除党籍。

湖南高速公路集团：取消发行“25湘高速CP003”

湖南省高速公路集团有限公司公告，现由于近期市场波动较大，我公司拟取消“25湘高速CP003”的发行。

市场观点

浙商固收：若保持去年的化债力度，到年底隐债规模将降至6.7万亿

浙商固收研究团队分析，2024年底的隐债规模预计为11.42万亿，略高于财政部所披露的数字，差异主要在于地方财政自身化解隐债的进度超预期。

我们以2024年化债额度所占比重（各省份发行额度/全国发行额度），对各省份2024年底的隐债进行再次测算，可以发现，江苏省隐债余额仍较高，其他余额超过6000亿的省份包括湖南、四川、山东等。

若2025年保持去年的化债力度，则到年底隐债规模将降至6.7万亿，除江苏外的所有省份隐债规模降至5000亿以下。

责编:陈玉尧 | 审核:李震 | 监审:古筝