AI基金长城周期优选混合发起式A（021636）披露2025年半年报，上半年基金利润66.94万元，加权平均基金份额本期利润0.0656元。报告期内，基金净值增长率为7.83%，截至上半年末，基金规模为922.67万元。

该基金属于偏股混合型基金，长期投资于周期股票。截至9月3日，单位净值为1.155元。基金经理是陈子扬，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，长城价值甄选一年持有混合A近一年复权单位净值增长率最高，达46.46%；长城周期优选混合发起式A最低，为32.64%。

基金管理人在半年报中表示，本基金上半年重点配置有色金属、钢铁等板块。有色金属普遍面临供给约束，全球追求供应链安全的大背景下出现补库存需求，这一逻辑逐渐受到市场认可。钢铁板块盈利触底回升，估值也从历史极低点抬升。

截至9月3日，长城周期优选混合发起式A近三个月复权单位净值增长率为35.12%，位于同类可比基金2/82；近半年复权单位净值增长率为33.11%，位于同类可比基金13/82；近一年复权单位净值增长率为32.64%，位于同类可比基金33/80。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为12.86倍，同类均值为-1056.23倍；加权市净率（LF）约1.53倍，同类均值为1.55倍；加权市销率（TTM）约0.71倍，同类均值为1.15倍。

从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.06%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.46%，加权年化净资产收益率为0.12%。

截至6月27日，基金成立以来夏普比率为-0.0036。

截至9月3日，基金成立以来最大回撤为20.85%。单季度最大回撤出现在2025年二季度，为7.74%。

据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为82.5%，同类平均为84.87%。2025年一季度末基金达到91.09%的最高仓位，2024年末最低，为68.27%。

截至2025年上半年末，基金规模为922.67万元。

截至2025年6月30日，基金持有人共计42户，合计持有1022.69万份。其中管理人员工持有10.69万份，占比1.05%，机构持有份额占比97.80%，个人投资者占比2.20%。

截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约239.5%，高于同类均值。

截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是紫金矿业、招金矿业、山东黄金、广晟有色、株冶集团、洛阳钼业、招金黄金、中国宏桥、金力永磁、五矿资源。

核校：杨宁