公募基金2025年中报近期已披露完毕，持股数据也随之曝光。

从基金持股市值排名前十或前二十的公司中可以发现，主动基金的投资方向主要聚焦在高景气、高成长的科技赛道，如互联网、等行业。

与此同时，一些传统赛道，如、家电等，出现了被减持的情况。在港股方面，新消费、科技、医药则是基金布局的重点方向。

受访者向《国际金融报》记者表示，科技行业将继续成为未来较长一段时间的投资主线，而传统消费行业则有望迎来阶段性修复机会，其他板块也将存在轮动机会。

聚焦高景气

今年上半年，公募基金更关注高景气度的大科技板块，同时，对一些传统消费股做了减持。

Wind数据显示，截至上半年末，在主动基金持股市值前十的公司中（不含指数增强基金，下同），有4家属于信息技术行业，3家属于消费行业。

其中，主动基金持有的市值位居第一，达640.31亿元。共有1499只基金合计持有1.4亿股，且在上半年期间，主动基金对腾讯控股进行了增持，增持数量达到593.45万股。

主动基金持股市值排在第二和第三位的公司分别是和，分别被2050只基金和1244只基金持有，但持股数量半年分别减少了6257.25万股和330.53万股。

、、、、小米集团、、分别位居主动基金持股市值第四至第十位。其中，仅阿里巴巴、新易盛在上半年被主动基金增持。

主动基金持股市值第十一至第二十位的公司同样值得关注。、、、、、在上半年均被主动基金增持，等公司被减持。

主动基金上半年持股市值TOP20

从上述数据来看，主动基金上半年的核心选股池特点是“新”，即新兴行业中的高景气赛道，比如互联网科技、新消费、半导体、等相关领域。与此同时，尽管部分传统消费股的持股市值仍然较高，但其半年度持股数量却明显下滑，白酒和家电等传统消费行业便是如此。

根据被动指数基金上半年持股数据，贵州茅台、、招商银行的基金持股市值包揽前三，但三家公司均在上半年遭遇不同程度的减持。与贵州茅台同属白酒股的五粮液位居持股市值第六位，上半年同样遭遇减持。

此外，主动基金持有港股市值前十的公司中，知名互联网企业腾讯、阿里巴巴、小米包揽前三，持股市值第四至第十位的公司分别是中芯国际、泡泡玛特、、美团、、、。其中，中芯国际获主动基金增持超2亿股，在前十持股市值公司中增持最多，另一家增持超1亿股的是信达生物。

整体来看，不管是主动基金还是被动指数基金，在今年上半年都对一些传统消费股，尤其是白酒股进行了减持。除A股外，主动基金上半年对港股的增持也聚焦在科技、新消费、医药这些高景气赛道。

科技依旧是热门

上半年公募主动基金的持股变化与市场热点高度契合。今年以来，热门赛道股主要集中在芯片、、算力、等细分赛道。相比之下，消费股不仅未能跟随此轮牛市上涨，反而遭到众多资金的减持。

但也不必对传统消费股过于悲观。排排网财富研究总监刘有华向《国际金融报》记者表示，传统消费股，特别是白酒板块，不会持续面临减持压力。

刘有华认为，在当前政策支持等因素的推动下，传统消费有望加快复苏步伐。“目前，消费板块估值处于历史较低水平，政策层面推出提振消费专项行动，基本面也呈现回暖趋势。随着地产周期逐步企稳、经济增长内生动能修复，预计未来供需结构将趋于改善，传统消费行业或迎来阶段性修复行情”。

至于年内大热的科技赛道，刘有华表示，从科技行业重要性以及对行情的推动作用来看，科技行业将继续成为未来较长一段时间的投资主线，但其他板块也将存在轮动机会。

“热度产生是必然的。”止于至善投资总经理何理告诉记者，市场在半年报公布后对AI（人工智能）算力领域给出非常乐观的指引，预计2030年AI基础设施有3万亿美元以上的投入。“整体来看，AI的发展远未看到天花板，相关机会大概率会持续很久”。

具体到AI相关细分领域，何理认为，HBM（）相关产业链值得重点关注，目前处于被市场低估的阶段。液冷、光模块、电源等基础设施领域同样值得关注。此外，GPU（图形处理器）和ASIC（专用集成电路）作为AI算力中心的核心零部件，依旧有较好的机会。

由于短期涨幅过快，TMT（科技、媒体和通信）板块正处于回调。对此，富荣基金研究员郭梁良表示，投资者需注意短期投资风险。展望后市，他持续看好以光模块为代表的AI算力板块。在技术追赶和政策催化的背景下，国内算力或将迎来加速发展的机会。

（文章来源：国际金融报）

(原标题：基金中报披露，这些行业被重点布局！)