最近打开 A 股行情软件，满眼的红色格外喜庆，财经新闻里也捷报频传，指数连破关键关口，不少股票短短几周就收获两位数涨幅。

可热闹的行情背后，却藏着另一群人的焦虑：明明大盘天天涨，自己手里的股票却要么横盘震荡，要么涨得磨磨唧唧；别人持仓几天就赚出一个月工资，自己忙活半天却没见收益——明明身处牛市，没亏一分钱，可这种没跟上节奏的焦虑，却比熊市亏钱还让人坐立难安。

不少投资者忍不住感叹：比起熊市里实实在在的亏损，牛市里的踏空，反而更让人心里不是滋味。

一、牛市踏空为何更令人痛苦

心理学研究早已证明：不是你太贪心，而是大脑自带的 3 个心理机制，在牛市特殊环境下被放大，悄悄操控了你的情绪：

损失厌恶：“未得收益”等同于“损失”

诺贝尔经济学奖得主卡尼曼在前景理论中提出过一个核心观点：人们对损失的敏感度，远高于对收益的敏感度—— 同样是 1 万元，失去 1 万元带来的痛苦，需要赚到 2.5 万元的快乐才能抵消，这就是损失厌恶的核心原理。

而这里说的损失，不仅包括已经拥有的东西变少，还包括本该拥有却没得到的 “未得收益”，而牛市里的“踏空”就是典型的“未得收益”。因为在牛市中，赚钱会从意外惊喜变成普遍预期，当你感觉别人都在兑现这个预期时，你没赚到或赚得少的状态，会被大脑自动归类为损失。

比如熊市里你亏了1万元，会考虑市场环境差，大家都在亏，大脑会主动降低预期，减轻痛苦；可牛市里别人赚了1万元，你只赚2000元，大脑会先设定本该赚1万元的基准线，再把少赚的8000元当成损失。

社会比较：别人的收益，成了你的焦虑

美国社会心理学家费斯廷格提出的社会比较理论认为：人天生就有和他人对比的需求，且通过对比来判断自己的处境是否合理。而对比的结果，直接影响情绪 ——当你发现自己比别人好时，会产生满足感；当你发现自己不如别人时，就会产生相对剥夺感，也就是“明明我和他差不多，为什么他能得到，我却不能”的负面感受。

在牛市里，这种社会比较会变得频繁而突出。朋友圈里暗戳戳的涨停炫耀、理财群里的收益交流、同事间不经意的选股话题，都会触发这种社会比较。更关键的是，人们在对比时，往往会自动过滤掉别人的风险，只看到别人的收益。例如，只听说小李的股票涨了50%，却没看到他之前亏了多少。这种片面对比会让你更觉得自己亏了，进而陷入焦虑和自我否定，比单纯没赚到钱更磨人。

后视偏差：“我本可以”的懊悔

后视偏差的概念最早由心理学家巴鲁克·菲施霍夫提出，指个体在得知事件的结果后，倾向于相信自己在事情发生前就能够预测到该结果的一种心理现象。

解释这种现象的大脑机制，一是那些与结果一致的信息会更容易被提取，二是大脑会不自觉地修改甚至歪曲最初的记忆，以匹配现在已知的结果。也就是我们常说的 “事后诸葛亮”。

在牛市里，后视偏差会让踏空的痛苦发酵。牛市初期，你可能因为觉得估值太高、想等回调而犹豫没入场，这原本是理性谨慎的选择；可当行情一路上涨，你会慢慢忘记当初谨慎的理由，反而不断强化自己当初已经做好入场准备甚至看好某只股票的记忆。

当后视偏差作祟，投资者就容易陷入“我本可以”的懊悔情绪。

二、别让投资情绪，变成家庭幸福的隐忧

当投资带来的负面情绪蔓延到家庭中，可能会影响家庭的和谐幸福，而这背后同样藏着不少心理学原理。

踢猫效应：把坏脾气丢给最亲近的人

首先是经典的心理防御机制 “踢猫效应”：当人被负面情绪裹挟时，会倾向于向安全的对象释放压力，而家人往往成为这种安全宣泄口。

有位来访跟我们提到：这轮牛市我手里的股票一直不涨，特别烦躁。那天老婆提醒我买酱油，我忍不住吼了她，说她这点小事都来烦我，事后冷静下来我意识到是把焦虑的坏情绪撒到了她身上。

注意力转移：忽略了对家人的陪伴

心理学中的注意资源理论指出，人的注意力总量有限，当你把注意力过度聚焦于投资，可以分给家庭生活的注意力会被大幅挤压。

被踏空焦虑裹挟的投资者，往往每天花费大量注意力在研究股票上，生怕错过上涨机会，与家人相处的时间自然减少，相处质量也会下降。例如跟家人交流时的心不在焉，或者以“等会儿，我在忙着研究股票”来推脱或者敷衍对家人的陪伴。低质量的家庭交流让伴侣关系或亲子关系面临挑战。

风险偏好转换：为追涨，赌上家庭安稳

卡尼曼前景理论中还有一个关键发现：人们的风险偏好会随情境转换，面对收益时倾向于风险规避，即见好就收；但面对损失时，会切换为风险寻求，即更愿意冒险赌一把。

牛市踏空时，大脑会将少赚的钱或没赚到的钱归为损失，这种感知会让人倾向于冒险，选择高风险操作。

当看到别人在牛市赚得盆满钵满，投资者可能不顾家人反对，偷偷把孩子的教育金甚至父母的养老金投进股市，想一把追上收益。这种为弥补踏空损失而采取的激进决策，不仅让家庭财务陷入风险，更是破坏了家庭信任。

三、如何把投资焦虑挡在家庭门外

在了解了投资情绪对家庭幸福的影响机制后，接下来我们分享 3 个实用的方法，避免让焦虑情绪影响您的家庭幸福。

给投资行为和家庭生活设置边界

首先最重要的一点，投资者需要为投资和家庭生活划清明确的时间界限，比如规定晚上 8 点后不看股市软件、周末不开市的时候留出一整块时间专心陪伴家人。这样的边界划分，另一方面帮助投资者可以有时间从紧张焦虑的投资过程中抽离，恢复理性的头脑；更重要的是保障了家庭生活不被投资情绪过度干扰，保护了家庭和谐。

调整认知：分清没赚到的钱和投资损失

投资者需要在认知上做区分：没赚到的钱是市场中本就不属于你的收益，它不同于投资损失是你实际拥有后又失去的资产，即使在牛市没赚到那么多钱，但你至少没有亏钱。

别人赚了10万不等同于我亏了10万，也别把没追上的涨幅当成自己的损失。认可自己的投资节奏，不被“未得收益”迷惑，焦虑情绪就会减轻。

多和伴侣沟通，投资焦虑别独自扛

踏空后的焦虑和懊悔别自己憋着，主动和伴侣多交流感受，坦诚地说出这次没跟上行情有点着急难受。

沟通重要的也不是为了解决踏空问题，而是让对方知道你的状态，一起分担情绪。伴侣的理解和支持，能有效缓解焦虑，也避免在无意识的情况下将负面情绪转移到家人身上。

尾声

牛市总会过去，熊市也会迎来春天。但与家人相处的光阴，一旦错过就再也回不来。

下次当你因为没赚到或赚得少感到焦虑时，不妨想想：你当初投资的初心，是不是为了让孩子有更好的教育，让伴侣有更安稳的生活，让父母有更高质量的晚年？

别让“少赚的钱”，偷走了你本该拥有的家庭幸福。毕竟，投资是场马拉松，而家庭，才是你最终要抵达的终点站。

参考文献

陆剑清. (2017). 行为金融学 (第2版). 清华大学出版社.

Fischhoff， B. (2025). Fifty years of hindsight bias research—Reflection on Fischhoff (1975). Journal of Experimental Psychology: Human Perception and Performance， 51(2)， 143-150. https://doi.org/10.1037/xhp001232

本文来自微信公众号：家姻心理，作者：周亚婕，责编：刘祥宇，编辑：卢思伶