8月29日，泸州老窖发布2025年中报，报告显示1-6月份，泸州老窖实现营收164.54亿元，归属于上市公司股东的净利润为76.63亿元，可以说这份成绩在“情理之中”。酒业深度调整其实对每个企业都是很大的考验，尤其是头部企业承压更大，在整体量价齐跌的环境下，泸州老窖这份业绩取得并不容易。

笔者跟踪泸州老窖超过10年时间，见证过她的低谷，也享受过她的辉煌，从更长远的发展阶段与周期来看，每一次调整背后都蕴藏着新的可能性，与其着眼于当前，其实找到前行的路与破局的点可能更为重要。

产业持续发展需要更理性

中国酒业协会理事长宋书玉在前几天的“2025冀酒高质量发展圆桌会”上提到一个观点：“我们要树立理性增长的战略思维，理性增长是高质量发展的重要保障，在当前形势下我们的企业要主动调低预期，切忌盲目追求增长，尤其是连续高增长。”产业没有永远的上行，主动调低预期，分化产品线，主动选择可为可不为方是明智之举。盈利是所有企业的追求，在这个特殊时期赢得未来更是智慧。

显然无论是从产业整体的发展基本面，还是面临的国内外客观经济环境下，每个酒企都在负重前行，具体到不同的企业和产品来看，高端酒在此轮调整中受到的冲击最为明显，“消费降级”成为行业共识。对泸州老窖而言，泸州老窖特曲、头曲，甚至光瓶酒将迎来新的机会。

其实在酒说看来，我们需要跳出阶段性的业绩表现，看到数据背后的系统能力与持续性。客观而言，放在头部一线酒企阵营来看，泸州老窖这几年明显在数智化方面“走得更快”，而且是从生产到管理、再到销售全面的“数智化”，这种变化可能在行业下行期体现得不太明显，但一定会在未来的发展过程中爆发出更大的能量。

踏实前行，泸州老窖未来的更多可能性

从白酒企业整体来看，泸州老窖从规模上一直保持着稳定，其中国窖1573的品牌影响力依然牢牢稳居行业前三。酒说从系统优势着眼，放在整个白酒的头部阵营来看，泸州老窖未来持续发展的确定性与可能性还集中在三个层面：

一是持续强化品牌建设与消费者培育的战略定力、多品牌IP的聚合效益。泸州老窖是一个极具战略定力的企业，尤其突出地表现在其对许多优秀品牌IP的持续打造方面，无论是2008年创立的封藏大典，抑或是2017年开创的“国际诗酒文化大会”，更有持续推进的国窖1573冰·JOYS……这些足够经得起时间考验的品牌IP构成了泸州老窖在品牌表达上的战略体系和消费者培育层面的超级接口，让其品牌美誉度不断提升、消费根基持续成长，这是泸州老窖持续发展壮大的基石。

二是“双品牌、三品系、大单品”的产品结构与配套的营销组织。尽管当前的国窖1573承压较大，但其对旗下品牌的引领性和在高端市场的不可替代性依然没有变。酒说认为，白酒品牌竞争的本质就是不可替代，即某个品牌或者大单品能否在相关价格带做到极致的性价比，或者说在相关消费场景做到不可替代。国窖1573凭借“活态双国宝”构建起来在高端白酒市场的优势，目前是其他竞品难以复制与追赶的。

在国窖1573之外，泸州老窖还通过“双品牌、三品系、大单品”战略构建起丰富的产品矩阵，且背后匹配运营模式极为灵活的各大品牌专营公司，更容易在当前大众酒活跃的背景下取得先发优势。无论是高端风起还是大众酒热潮、抑或是新酒饮热，都是产业在不同阶段发展的特点，但对企业而言，能够把握风口一定是在于多年的品牌建设、消费培育与组织发力从量变到质变，而非短期内跟风性的产品冒进，这可能是泸州老窖真正韧性所在。

三是强大的创新能力、不断进化的迭代思维。“像大企业思考、像小企业行动”这句话放在泸州老窖身上是合适的，其高效的管理决策机制和灵活的品牌市场落地能力在未来的竞争中，尤其是在头部酒企里面是少有的。同时从组织发育来看，“淼锋”组合带领的泸州老窖高管团队经验丰富，也是酒类头部品牌阵营里少有的从一线成长起来的高管团队代表，同时组织年轻化特征明显，创新思维很强，无论是对数智化的全面转型与拥抱，抑或是在低度酒领域方面的尝试，都一直处于行业的引领地位。

“在危机中找到机会的能力，在不确定性中找到相对确定性的敏锐”。纵观泸州老窖的发展历程，其真正价值远非单期财报所能定义。在行业深度调整与市场竞争加剧的双重压力下，泸州老窖展现出的是头部名酒企业罕有的系统韧性、战略清醒与进化能力。

她始终以“风物长宜放眼量”的格局，超越周期波动，锚定长期主义——无论是数智化转型的率先布局、品牌IP的持续构建，还是多价格带产品的精准卡位，皆彰显出卓越的前瞻力与执行力。“真正的巨头，不是在顺境中扩张，而是在逆境中夯实根基”，泸州老窖在未来，仍将是中国白酒产业格局中不可或缺的确定性力量。