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出品｜搜狐财经

作者｜李保铭

8月28日夜间，格力电器发布最新的2025年半年报，营收下滑、归母净利微增。

财报显示，上半年，格力电器营业总收入为976.19亿元，同比下滑2.66%；归母净利润为144.12亿元，同比增长1.95%。

第二季度，格力电器营业总收入为599.8亿元，同下滑12.11%；归母净利润为85.08亿元，同比下滑10.07%。

wind数据显示，这也是2023年以来，格力电器归母净利润首次单季度同比下滑。

从单季度来看，2024年第二季度至今，格力电器除在2025年第一季度营业总收入增13.78%外，已经有4个季度同比下跌。

分产品来看，消费电器业务占比近8成、达78.38%，但营收占比有所下降。具体来看，消费电器业务上半年营收762.79亿元，同比下滑5.09%。

近年来，空调等消费电器市场竞争激烈。此前，格力不再把空调业务作为单独科目列明，转而将空调、生活电器合并称为“消费电器”；美的也将暖通空调、消费电器业务合并为“智能家居业务”披露。

从空调市场来看，市场格局仍存变数。奥维云网数据显示，今年7月，线上空调销量排名中，美的居于第一，市占率达到19.98%；格力以16.41%市占率排名第二；小米空调市占率为13.5%，排名第三。而在今年五月，小米空调线上销量市占率为18.02%，曾反超格力17.08%市占率、排名第二。

近日，格力与小米因为排名等问题在社交媒体引发一系列“口水战”。最近的回应中，小米王化称“数据罗盘任调改”，疑似暗指奥维云数据排名问题。而格力朱磊则回应“核心科技靠打油诗是打不出来的。”小米单联瑜则表示，“如果打口水仗能够换来高增速，那我应该一天一个小作文。”

格力电器上半年工业制品及绿色能源、智能装备等业务营收均有所增长。其中，工业制品及绿色能源营收95.91亿元，同比增长17.13%；智能装备营收3.14亿元，同比增长20.9%。

分地区来看，内销业务营收有所下滑，海外业务同比增长。其中，内销主营业务营收711.6亿元，营收占比超7成、达73.12%，但营收同比下滑5.27%。外销主营业务营收163.35亿元，同比增10.19%。

今年6月，格力电器市场总监朱磊与搜狐财经交流时，面对“外界认为格力在出海方面还存在一些短板”疑问时，他表示，“所有的所谓短板或者外界评论的短板，在格力看来就是我们未来增长的空间。”他还提到，“有些用低价产品占领市场，在格力看来是没有价值。”

从三费来看，格力在销售费用、管理费用方面践行降本。上半年销售费用为62.02亿元，同比下滑11.49%；管理费用为31.45亿元，同比下滑4.83%。上半年研发投入为38.92亿元，同比增长7.05%。

上半年，格力电器经营活动产生的现金流量净额为283.29亿元，同比增长453.06%。财报解释，主要系销售商品和提供劳务收到的现金增加、收到其他与经营活动有关的现金增加以及支付其他与经营活动有关的现金下降所致。

具体来看，格力电器销售商品、提供劳务收到的现金为940.18亿元，同比增长7.56%；收到其他与经营活动有关的现金为75.18亿元，同比增长743.84%，致其现金流入增14.71%至1035.99亿元。而其购买商品、接受劳务支付的现金为570.2亿元，同比下滑2.93%，现金流出同比下滑11.65%至752.71亿元。

不过，格力电器投资活动现金流量净额上半年为流出342.75亿元，流出同比扩大1366.95%。财报称，主要系付其他与投资活动有关的现金增加、投资支付的现金增加及收到其他与投资活动有关的现金下降所致。

其中，格力电器其他债权投资期末余额为137亿元，较期初增长95.26%；交易性金融资产期末余额为197.7亿元，较期初增长19.95%。