在连续3年下滑后，上海家化复涨。

今日（8月21日），上海家化发布2025年上半年及第二季度财报。财报显示，今年上半年上海家化实现营业收入34.78亿元，同比上升4.75%；归属于上市公司股东的净利润（下称：归母净利润）为2.66亿元，同比上升11.66%。

值得关注的是，这也是自2022年上半年下滑后，上海家化首次实现正增长。

上半年营收35亿

六神2款单品有望破亿

在刚刚结束的财报会议中，上海家化CEO林小海表示，“得益于各品牌新品的推出以及618大促期间的良好表现，国内业务二季度营收同比增长36.8%，其中，美妆业务营收增长55.7%，国内品牌线上业务营收同比增长34.6%。”

或也正是得益于第二季度的高增长，上海家化今年上半年实现营业收入和归母净利润双增长。除营收和归母净利润外，上海家化今年上半年还披露了利润总额，为2.98亿元，同比增长18.05%。

▍截自上海家化财报

对比近5年业绩数据来看，2021年-2025年上半年，上海家化营收分别为42.11亿元、37.15亿元、36.29亿元、33.21亿元和34.78亿元，同比增长14.26%、-11.76%、-2.3%、-8.51%和4.75%。

尽管今年上半年上海家化的营收并未能恢复到2023年同期水平，但却成功止住了下滑，这也给市场打了一剂强心针。另从归母净利润来看，除2023年上半年突破3亿元外，其他年份均未突破3亿元。

作为上海家化的主力品牌，林小海在电话会议中多次用“超预期”来形容六神。据青眼情报数据，六神品牌今年上半年在抖音平台GMV在5000万-7500万之间，而去年同期为2500万-5000万。其中，仅六神新品“驱蚊蛋”单品链接在今年上半年就实现了1000万-2500万的GMV。

▍截自抖音六神官方旗舰店

“第二季度六神品牌在驱蚊蛋单品的带动下，线上花露水增长超70%。”林小海在电话会议中称。按林小海的预期，驱蚊蛋今年GMV有望破亿，若目标实现，这将是上海家化多年来首次有新品在推出当年内GMV破亿元。

同时，近期基孔肯雅热的爆发，也让六神驱蚊蛋销量飞速增长。“7月初，直播间业绩翻倍增长，广东等地的线下业务同样有所增长。”林小海说道。

对于六神另一新品清爽香氛沐浴露，林小海同样寄予厚望，认为其也有潜力成为破亿单品。“产品（清爽香氛沐浴露）从推出至今4个月，已经完成全年目标，下半年会加大在分众传媒的投放，扩大消费者对于六神沐浴露的认知和喜爱度，产品也有望在明年成为一个亿级单品。”

+32%，美妆部门大涨

从部门来看，上海家化业务部门分为个护事业部、美妆事业部、创新事业部，以及海外事业部。

其中，六神和美加净所在的上海家化个护部门是仍是今年上半年公司最主要的收入来源，实现营业收入15.90亿元，占总营收比重45.7%，与去年业绩基本持平，也是所有部门中营收唯一超过10亿元的部门。

▍截自上海家化财报

而拥有玉泽、佰草集、典萃、双妹4个品牌的美妆事业部门实现增长，从去年上半年的5.66亿元增长至今年上半年的7.47亿元，同比增长32.05%。

据林小海在电话会议中披露，玉泽品牌在今年上半年取得了高两位数的增长，其中品牌皮肤屏障修复线的增长在60%-70%之间。

据青眼情报数据，玉泽品牌今年上半年在抖音GMV为1亿+（平台最高显示数据为1亿+，即超过1亿均显示为1亿+），去年同期为5000万-7500万。从单品来看，今年上半年，玉泽皮肤屏障修护霜GMV在5000万-7500万之间，位列第一。同时，该款产品目前位列抖音商城品牌修护保湿霜好评榜首位。

▍截自抖音玉泽官方旗舰店

另一美妆品牌佰草集同样实现了突破性增长，品牌“大白泥”单品截至今年上半年收入破亿。林小海也在财报会议上提到，“佰草集大白泥应该是上海家化线上破亿的第一个单品。”

除个护事业部和美妆事业部以外，包含启初、高夫、家安等品牌的创新事业部今年上半年营收为4.36亿元，同比下滑约2.46%。

海外业务则出现了1.6%的轻微下滑，营收录得7.03亿元。对此，林小海解释称，“海外业务上半年受到美国关税的政策影响，阶段性承压，营业收入略有下降。”

“一切为了线上”

“第二季度的增长是抖音引领增长，线上引领增长。”在电话会议中，林小海如是说道。

据他透露，上海家化上半年开发的所有产品都是基于线上生态环境和营销需求进行设计，以满足线上运营的需求。“当产品跟组织能力结合在一起时，我们在线上运营的效率有了爆发式增长。”

事实上，在多次公开采访中，林小海都表示了对于线上渠道、兴趣电商的高度认可和重视。如在上海家化2023年年度股东大会上，他就表示，未来需要用最短的时间补足兴趣电商的能力，通过线上渠道发展，带动全渠道发展。同时，在调整规划2025年战略时，也明确了上海家化要聚焦线上。

从财报来看，尽管并未透露线上渠道的具体营收和占比，但明确提到第二季度国内线上渠道同比提升34.64%，六神高端香氛沐浴露系列占领线上市场份额，高夫线上渠道销售占比快速提升。在电话会议中，林小海还提到，玉泽品牌线上渠道占比已经达到75%。足以见得，线上渠道已成为上海家化当下业绩增长的重要引擎。

具体来看，今年上半年，上海家化完成品牌直播间的标准化建设，并通过系统优化商品视觉素材、关键词布局等方式，全面提升电商渠道流量转化效率。

同时，上海家化还与刘媛媛、李佳琦等达播合作，实现了销量的快速增长。财报表示，“佰草集大白泥面膜作为战略单品表现亮眼，抖音内容驱动增长，在电商平台的美白细分榜单持续领跑10天以上，搜索量倍级增长，品牌在美白人群中的渗透率不断提升。”

在电话会议中，林小海同样提到，在兴趣电商内容生产方面，已有部分品牌、部门逐步去中间化，实现了内容制作与投放的自营尝试，集团对于电商运营能力会不断加强与投资。

除线上渠道外，上海家化线下渠道同样取得了增长。据财报电话会议披露，其线下经销商渠道在今年上半年录得单位数增长。开拓终端超过4.1万家，全国县城以上覆盖率提升至92%。

在会议中，林小海多次强调，希望通过抖音的发展带动天猫、京东，乃至线下等多渠道的发展，包括将诸如六神清爽香氛沐浴露等线上取得优良成绩的产品推向线下，实现全渠道盈利。“对于整个商业模式的跑通，我们充满信心。”

不破不立。没有哪家企业的成长是一蹴而就的，面对新的征程，上海家化正用实际行动证明其转型的决心和成效。