金融科技，又称为金融IT、互联网金融。

作为“金融+软件”的组合，享受两大行业的双重弹性，甚至被视为券商PLUS版平替。

金融科技这个主题，还与多个热门概念重叠，如数字货币、跨境支付、稳定币、华为鸿蒙生态等等，为这个赛道持续增加了不少人气。

该赛道代表性强的指数为：中证金融科技主题指数（930986.CSI），挂钩ETF总规模已经超100亿元，是很多投资者把握券商和金融IT等主题风口的趁手工具。

挂钩产品：金融科技ETF华夏（516100.SH），联接A/C（023884/023885）。

（股民直接买ETF，交易时段实时成交；基民可以买联接基金，长持选A类、短拿选C类更省费率。）

指数面面观

01

行业分布集中

指数较为集中在软件应用，尤其是证券类垂直软件。

如果把东方财富同时计入，那么金融科技指数内，垂直类应用行业的合计权重超过55%，这也是指数进攻性较强的关键因素之一。

像指数成份股中的东方财富、同花顺、大智慧、指南针，都是证券投资者非常熟悉的垂直类软件应用，市场份额也位居前列。成份股中的恒生电子，则为这些证券软件提供核心交易系统。

其中，同花顺、东方财富合计占比高达21%。

这意味着，两大头部公司对金融科技指数的走势影响非常大。

尤其是东方财富，握有证券、基金代销两大牌照，流通市值超3000亿，股性非常活。（注：不作为个股推荐）

重仓证券软件应用，意味着什么？

作为证券类软件应用，当市场行情好的时候，用户访问量大增，投顾服务、基金代销、佣金提成、广告收入等等，都会大幅好转，盈利端自然也会“水涨船高”。

历史数据显示，在市场上行期，金融科技指数的确率先展现高弹性、强进攻力：

例如，在“924”行情初期启动速度和上涨空间，都远超沪深300指数，彰显出其在反转行情中强大的爆发力。

02

成份股以创业板、科创板为主

金融科技指数成份股总共57只，其中双创（科创板+创业板）个股数量高达45只，双创占比高达78%，接近八成，像同花顺、东方财富两大权重股也都是创业板。

双创含量高，意味着什么？

双创个股含量高，有两个优势：

一是双创涨跌幅限制为±20cm，为金融科技指数进一步增加了弹性，像924行情中，多次单日涨幅超10%；

二是给不满足创业板交易权限的投资者，以及创业板成份股涨停时想参与的投资者，提供了借道ETF便捷上车的机会。

03

市值风格小盘为主

总体偏小盘成长风格，平均市值200多亿元，中位数100多亿元。

（来源：红色火箭）

小市值为主，意味着什么？

小市值与主动基金持仓相关性较低，因此资金抛压小。

回顾历史上的A股慢牛区间，都是小市值因子更占优；当前流动性充裕和风险偏好较高的市场氛围，也利好小盘成长风格。

与热门概念多有联动

金融科技指数与稳定币、跨境支付等热门概念也多有联动：

热点1：稳定币 含量超22%

（恒宝股份、高伟达等成份股）

《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》、香港《稳定币条例》等政策相继推出，为稳定币提供了政策可能性。

稳定币相关业务目前壁垒较高，香港《稳定币条例》8月生效后，仅允许持牌机构开展业务，这也为市场进一步打开了想象空间。传统券商将在跨境支付、RWA等业务场景方面迎来增量空间。

热点2：AI+应用 含量超14%

（恒生电子、中财金科等成份股）

金融行业数据密集型的特征，为AI应用提供了天然的土壤，运营、风控、营销等多个环节都可以利用AI做赋能。

IDC调研显示过半受访金融机构表示在未来18个月内用于生成式AI项目的IT预算占总预算比例约30%-39%。目前智能投顾/投研尚处探索阶段，渗透率增长空间很大，间接受益于国内大模型算法创新和AI算力资本开支的增长。

热点3：华为鸿蒙生态 含量超14%

（润和软件、数字认证等成份股）

金融科技指数成份股还覆盖计算机软件开发服务商，作为鸿蒙生态核心共建企业，为交通、金融、运营商等行业提供国产化、数字化、智能化的开发服务。

基金经理有话说

基金经理徐猛表示：

金融科技ETF之所以成为市场关注的焦点，还因为受到政策红利+技术创新的双重驱动，存在短期和中长期的叙事共振。

市场风险偏好较高、流动性充裕的情况下，热门概念容易吸引资金，因为远期想象空间大，短期即便看不到业绩，也很难证伪。资金阶段性围绕消息面的催化（产业趋势、政策表态、海外映射），以及估值/拥挤度维度的交易性价比，展开博弈。

当稳定币、AI+应用、华为鸿蒙这些概念异动时，金融科技指数往往乘势而起，对应的金融科技ETF（516100.SH），由于高度拟合指数、高仓位运行，能方便投资者快速上车、跟上行情。

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金融科技ETF华夏的风险等级为R4（中高风险）具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。

上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。上述基金为指数基金，可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。

此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。

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