连板高位股团体冲高回落之际，白酒等大消费逆势兴起，商场风格是否正在切换引起了投资者热议。

8月20日，前期一路高歌猛进的多个高位题材股遭遇重挫，华胜天成（600410.SH）、大智慧（601519.SH）、衢州发展（600208.SH）、海立股份（600619.SH）等连板股收盘跌停或盘中触及跌停。这些高位题材股遍及在短时间内累积较高涨幅，安排、游资纷繁实现盈余盘。

与高位股崩塌构成鲜明对比的是，年内低迷的食品饮料板块体现活泼，白酒股逆势上涨，酒鬼酒（000799.SZ）两连板，但截至现在中证白酒指数年内依然跌落3.77%，并且估值处于前史底部。商场分析认为，白酒的轻视值或是场内资金高低切换的主要原因，当时看更多是风格轮动，而非风格切换。

连板高位股落潮，盈余盘实现

8月20日，沪深两市约20只个股跌停，多只前期连板股收盘跌停或是盘中触及跌停，资金出逃痕迹显著。

截至收盘，11天6板的光刻机概念股海立股份收盘跌停。8天5板的华胜天成收盘跌落7.3%，盘中一度跌停，此前，该公司7月18日以来股价累计涨幅达127.50%。脑机接口概念股赛诺医疗（688108.SH）盘中跳水翻绿，近10个交易日，该股四次“20CM”涨停。

这些高位个股的共同特征是短期内积累了巨大涨幅，工业相关事情或“小作文”刺激了资金心情，在多个涨停后，估值已严峻偏离基本面。从资金面看，高位题材股积累了很多的获利盘，资金获利了结的欲望强烈，团体跌落正是安排与游资获利盘会集实现的体现。

龙虎榜数据显现，沪股通当日净卖出海立股份、大智慧等高位股，其间，海立股份的上榜营业部座位全天成交7.5亿元，算计净卖出4.36亿元，沪股通净卖出2.41亿元，占有卖一座位。同时，沪股通净卖出大智慧1848.17万元，两个安排座位算计净卖出约2.03亿元。

游资出逃的多只高位股，均是近期体现活泼且屡次上榜龙虎榜的热门概念股。海立股份近一个月5次登上龙虎榜，8月20日的龙虎榜卖二到卖五座位均为游资，四家游资当天净卖出且没有买入，其间，赵老哥（我国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部）净卖出5227.51万元。

爱丽家居（603221.SH）8月13日~18日实现四连板，20日该股跌停，当日龙虎榜的卖出前五大金额均为游资，赵老哥上榜卖一座位，净卖出3383.29万元，东亚前海浙江分公司、申万宏源南昌南京东路营业部分别净卖出逾2000万元。

白酒估值修正，商场风格轮动

连板股落潮之际，大消费板块的风景独好，申万食品饮料指数收涨1.39%，白酒板块尤为亮眼，特别是小市值白酒股展现出估值弹性，酒鬼酒两连板，舍得酒业（600702.SH）、金种子酒（600199.SH）涨幅居前。

资金天然存在高低切换的需求，即在相对高估值与轻视值板块内轮动切换，近五年中证白酒指数继续跌落，板块已处于估值底部。

数据显现，今年以来，中证白酒指数仍跌落3.77%，自2021年以来累计跌落45%。以上一年10月8日行情高点作为比较，现在电子、通信、机械设备等职业指数已经逾越当时点位，而中证白酒指数再涨31.4%，才干超过当时点位。从前史估值来看，白酒现在也处在前史相对底部，白酒近1年、近2年、近5年市盈率的前史分位数分别为21.81%、10.93%、4.37%。

中航资本认为，白酒估值修正是中心主线，当时商场风格轮动较快，危险偏好趋稳，资金逐渐由高位板块向具有业绩确定性及估值安全边沿的板块倾斜。白酒当时估值已处底部，在方针回暖与基本面复苏双重驱动下，板块已完成筑底，估值重塑与业绩逐渐修正可期。

酒类职业正阅历去库存周期，批价、需求、方针端构成多重压力测试，酒企端针对渠道、安排、动销等方面活跃打开自救动作。现在茅台批价企稳，二季度业绩预期前期充分开释，叠加短期方针预期催化，板块装备性价比继续显现。

白酒股虽具有估值优势，但仅凭几天的短暂上涨行情，还不能判断商场风格开始切换。科技股作为本轮行情的中心主线，在高位股团体跌落情况下，体现依然可圈可点。8月20日，半导体工业链午后震荡走高，多只龙头股收盘创阶段新高或前史新高。寒武纪-U（688256.SH）盘中最高价报1027元，创前史新高，收盘价1013元亦创前史新高，上海合晶（688584.SH）、盛科通信（688702.SH）收盘均创前史新高，芯原股份（688521.SH）收涨15.52%，创年内新高。