本周，A股一路上涨，上证指数全周涨1.69%，收报3696.77点；深证成指涨4.55%，创业板指涨8.58%。

在宏观上，7月份经济数据发布，总体上国民经济保持稳中有进发展态势，生产需求持续增长，就业物价总体稳定，新质生产力培育壮大，高质量发展取得新成效；三部门联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确2025年9月1日至2026年8月31日期间，符合条件的个人消费贷款可享受财政贴息；据央行统计，今年前7个月，社会融资规模增量累计为23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元；人民币贷款增加12.87万亿元。7月末，M2（广义货币）同比增长8.8%，M1（狭义货币）增长5.6%，社会融资规模存量增长9%。

值得关注的是，A股市场融资余额节节攀升。Wind最新数据显示，沪市融资余额为10377.57亿元，深市融资余额为10004.04亿元，北交所融资余额为67.51亿元。合并计算后，全市场融资余额超过2.04万亿元，创出近10年新高。

截至8月15日，今年以来上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨10.29%、11.71%、18.33%。A股总市值为108.87万亿元，今年以来累计增加15.11万亿元。

随着市场的持续走强，A股翻倍股不断增多。截至8月15日，今年以来，剔除上市新股，310只股票涨幅超100%，医药生物、机械设备行业涨幅超100%的股票超50只。而最新收盘价（前复权）在2元以下的低价股数量仅剩39只。

业内人士普遍认为，与10年前相比，当前市场生态已发生深刻变革，向上的动能具有更加扎实的市场基础。在流动性向好支撑下，预计市场维持在震荡偏高中枢运行。

在乐观情绪推动下，本轮行情尚未结束。电子、医药生物等板块火热，近期A股行情火爆。以沪指为例，8月14日、8月15日沪指盘中均突破3700点，较2024年9月的低点涨超1000点，#A股一年涨1000点#的词条也一度冲上微博热搜。

Wind数据显示，上一次A股两融余额超过2万亿元还要追溯到2015年7月1日，彼时A股两融余额达到20352.90亿元。此后，A股两融规模再未超过2万亿元的整数关口。值得一提的是，自2024年7月暂停转融券并上调融券保证金以来，融券规模已降至百亿元水平，两融市场中融资和融券的规模差距加大。从近期的情况来看，Wind数据显示，融资余额自今年6月开始一路走高，从1.8万亿元附近逐渐攀升至如今的2万亿元水平。

需要注意的是，融资交易本质上是一种杠杆交易，投资者以现金或证券作为担保向证券公司借入资金买入股票，在放大潜在收益的同时也将风险同步放大。融资融券是一把“双刃剑”，当市场走势与投资者预期一致时，杠杆能带来额外收益。一旦市场出现大幅波动，股价下跌，投资者不仅要承担自有资金的损失，还需偿还借入资金及利息。

对于本轮市场行情及两融余额的持续走高，业内人士如何看待？

华西证券非银分析师罗惠洲在研报中称，A股市场两融余额重返2万亿元高位，背后的动力主要在于政策预期改善与市场风险偏好回升的共振。监管层密集释放稳定资本市场的政策信号，增量改革与制度优化预期不断增强，提振了投资者对后市发展的信心。

中国银河证券研究院首席策略分析师杨超认为，自本轮行情以来，流动性与中长期政策预期驱动A股走势向上，市场风险偏好上升带动赚钱效应扩散。两融余额重返2万亿元大关，但两融余额占A股流通市值、两融交易额占A股成交额指标均处于历史中枢水平，远低于2015年峰值。从短期来看，在流动性向好支撑下，预计市场维持在震荡偏高中枢运行。

中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示，与2015年新增融资资金明显相对超配金融、地产不同，当前行业分布更分散、集中度更低。从过去1个月融资净买入的情况来看，配置更偏向医药、电子、计算机、高端制造、军工等偏成长板块，同时有色金属、非银板块等受益于产业趋势及业绩弹性，获融资净买入也较多。李求索认为，在乐观情绪推动下，本轮行情尚未结束。但从短期来看，需关注外部事件性因素对风险偏好的可能影响。

此外，这个周末，两则跟A股市场相关的消息引发关注。

一是，8月16日，停牌两周的中国神华披露了重组预案，公司拟向国家能源集团及西部能源购买资产，股票将于8月18日复牌。中国神华表示，本次交易共涉及13家标的公司，业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多个领域，有利于提高上市公司资源储备规模与核心业务产能，进一步优化全产业链布局，为推进清洁生产、优化产能匹配、提升盈利能力创造有利条件。

二是，大元泵业、金田股份、淳中科技等多只算力概念大牛股在8月15日晚间发布公告，提示风险。有分析人士称，AI算力行业前景广阔，但部分个股短期股价炒作过高，投资者需要注意回调风险。

下周有哪些大事值得关注，快来一起看看吧！

1200亿元1个月国库现金定期存款将招投标

财政部、中国人民银行定于8月18日（星期一）上午9:00至9:30，通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（八期）招投标。本期操作量1200亿元，期限1个月（28天），起息日为8月18日，到期日为9月15日（遇节假日顺延），面向中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行进行利率招标。

国务院新闻办公室将举行发布会

国务院新闻办公室将于8月19日（星期二）上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，国家体育总局局长高志丹将介绍“十四五”时期体育强国建设成就，并答记者问。

新一期LPR将公布

最新贷款市场报价利率（LPR）将于8月20日（星期三）公布。2025年7月21日公布的LPR为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。

2025中国算力大会将举行

2025中国算力大会将于8月22日至24日在山西大同举行。本届大会以“算网筑基 智引未来”为主题，将邀请相关部省领导，基础电信企业、芯片企业、算力企业等产业代表，以及行业专家、科研机构、高等院校等各方代表，加强交流合作，为算力产业高质量发展建言献策。

第33届广州博览会将启幕

第33届广州博览会将于8月22日至24日在广州举行，其间将举办多场主题活动，包括AI医疗与大数据创新应用大会等。本届博览会将首次设立机器人表演专区，汇聚130余款机器人，上演智趣盛宴。

流通领域重要生产资料市场价格变动情况将发布

8月24日，中国国家统计局将发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况。此前数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测，2025年8月上旬与7月下旬相比，18种产品价格上涨，29种下降，3种持平。

999.17亿元市值限售股将解禁

Wind数据统计显示，下周A股共有34家公司限售股陆续解禁，合计解禁39.4亿股，按8月15日收盘价计算，解禁总市值为999.17亿元。从解禁市值来看，居前三位的是：联影医疗（295.41亿元）、格科微（163.91亿元）、华兰疫苗（85.28亿元）；从个股的解禁量来看，居前三位的是：格科微（10.5亿股）、华兰疫苗（4.59亿股）、博纳影业（3.19亿股）。

7118亿元逆回购将到期

下周，中国人民银行公开市场将有7118亿元逆回购到期，其中，周一至周五分别到期1120亿元、1146亿元、1185亿元、1287亿元、2380亿元。此外，下周二和下周三分别有1200亿元和1000亿元国库现金定存到期。

千余家A股公司将披露半年报

Wind数据显示，下周将有1126家A股公司披露2025年半年报，包括新华百货、莱绅通灵、中兵红箭等；下周将有370家港股公司披露2025年半年报，包括快手、小米集团、泡泡玛特等。

（注：本文不构成任何投资建议）

综合自中国基金报、证券时报、中新经纬、央视新闻