2025年7月，居民存款骤减1.11万亿元，同比多减7800亿元，这一“存款大搬家”现象引发社会广泛关注。业内人士预测，短期内存款外流趋势可能持续，全年居民存款增量或将回落至10万亿元以内。长期来看，则需要政策引导资金流向实体经济，避免资产泡沫的膨胀。

这波存款外流，对金融机构而言，无疑打破了此前居高不下的存款局面，但资金的流向却引发了诸多疑问。调查显示，主要流向以下几个领域：

首先，A股市场成为吸金主力。央行数据显示，7月份非银金融机构存款激增2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，创下十年新高。这其中包含了证券账户保证金、公募/私募基金资金池等。资金的涌入直接推升了股市行情：7月沪指累计上涨3.74%，深证成指上涨5.20%，创业板指更是强势上涨8.14%。沪深两市成交额也创下年内新高，分别超过15.6万亿元和21.4万亿元，市场热情空前高涨。

其次，公募基金也吸引了大量资金。截至6月底，我国公募基金总规模达到34.39万亿元，创下2024年初以来的第九次历史新高。细分来看，债券基金增长最为显著，6月规模增长5078亿元；股基和混合基也分别增长1483亿元和1213亿元。在投资市场预期不确定的情况下，风险较低的债券基金成为更多投资者的首选。

此外，银行理财产品也分得一杯羹。截至2025年6月末，银行理财市场存续规模高达30.67万亿元。尽管银行理财产品的收益率有所下降，投资风险也在上升，但其2.12%的年化收益率，相比六大国有银行仅为0.95%的一年期定期存款利率，依然具有相当的吸引力。

除了以上三个主要方向，部分存款也流向了提前还贷和消费领域。央行数据显示，2025年前7个月，个人住房贷款余额减少8520亿元，显示出大量居民选择提前偿还房贷。与此同时，消费需求也得到释放，主要体现在餐饮、娱乐、旅游等中低端消费市场。2025年上半年，全国国内旅游人次达30.8亿，同比增长18.5%；旅游总收入突破3.2万亿元；出境游人数同比增长超过40%，达到8950万人次，展现出强劲的消费复苏势头。

7月居民存款减少1.11万亿元，这背后至少反映出两个重要问题：

其一，银行存款的收益率优势日渐式微。银行理财产品、分红型股票的收益率均可达到2%以上，而六大国有银行的一年期定期存款利率仅为0.95%，三年期也只有1.35%。巨大的收益差距，导致存款大量流出不足为奇。

其二，居民的资产配置观念日趋多元化。不再将所有资金集中存放在银行，而是更倾向于多元化投资。例如，将资金分成三部分：一部分用于银行定期存款、结构性存款、国债等低风险投资；一部分用于银行理财、债券基金、货币基金等中等风险投资；剩余部分则用于股债混合型基金、偏股型基金以及高分红股票等高风险高收益投资。这种策略旨在平衡风险与收益，实现资产保值增值。

然而，需要提醒投资者的是，股票、银行理财产品、基金等高收益品种的风险也远高于银行存款。投资股票需谨慎，避免高杠杆操作和短期投机，关注高分红股票（例如年股息率4%以上）；同时，银行理财产品的风险也在上升，今年上半年已有部分产品出现亏损，投资者需做好风险准备，理性投资，谨慎决策。

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