7月30日，A股盘中突然大幅跳水，午后2点，随着高层会议的内容陆续公布，市场开始止跌回升，呈现V型反转。

有分析指出，经过多日的上涨，市场本身就有一定的获利盘积累，再加上今日重要会议落地，预期炒作的推动在兑现之后，资金选择获利了结。不过，从尾盘指数的快速拉升来看，市场承接力依然较强。站在当下来看，A股当前还值得配置么？

一、 利好频发

1、重要会议提出，适度宽松的

中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力，增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。

对此，中泰国际首席经济学家李迅雷表示，考虑到今年上半年经济增长已为实现全年目标奠定良好基础，既定各项政策部署正在有序推进，下半年GDP增速只要4.7%就可以实现全年目标，故目前出台大规模刺激性政策的必要性不大。

粤开证券首席经济学家罗志恒分析，财政政策仍将是下半年宏观政策的主要发力点和重要抓手。要用好用足财政政策工具，继续优化支出结构、提高财政资金使用效率，强化民生保障，及时推出增量储备政策。货币金融政策有必要进一步降准降息，降低房贷利率。正式的股市平准基金取代中央汇金操作稳股市也有必要继续研究探索。

2、交易数据持续向好

7月中旬以来，A股成交额最高突破1.9万亿，持续保持在1.7万亿左右，显示出当前市场还是相当活跃的。

作为“市场风向标”之一，融资融券动向备受关注。近期，在市场走势向好、投资者交投活跃情况下，两融余额整体上升，目前已站上1.9万亿元高位。从融资资金偏好来看，7月份以来（截至7月29日），信息技术、同业、材料、金融等行业（Wind二级行业）融资净买入额位居前列，反映出市场资金活跃度提高、做多情绪浓厚，投资者对后市持较为乐观的态度。

可以看到的是，目前市场处于主升行情中，随着多个宽基创新高及加速上涨，指数突破去年底以来的震荡区间已成为事实，大势扩张是市场的主旋律。

二、海外投资机构频频唱多

7月28日，高盛集团发布报告，上调对中国股市的评级。将未来12个月MSCI中国指数的目标从85上调至90，这意味着较7月26日收盘价还有11%的上涨空间。

如果以此上涨幅度计算上证指数的涨幅，上证指数这波对应涨幅将到3900点。

这是高盛今年第十一次唱多A股。回看这11次报告，可以清晰的感受到，高盛对于中国市场越来越乐观，口号从增持评级到超配评级，再到建议超配，这次直接调高中国股市的上涨预期。

数据来源：华夏基金整理

近日多家外资机构表示，随着中国经济运行延续稳中向好发展态势、政策红利不断释放以及企业盈利前景改善，中国资产持续被看好。更多增强各类外资参与中国资本市场便利度的政策举措值得期待。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，“预计今年A股公司盈利将呈逐季温和回升态势。”

“我们上调了中国2025年全年GDP增速预测。”瑞银投资银行高级中国经济学家张宁近日表示。

除瑞银外，德意志银行、惠誉也纷纷上调了对2025年中国经济增速的预测。

路博迈基金认为，下半年，央行可能会通过降准、降息等手段，增加市场流动性，降低企业融资成本，刺激经济增长。在财政政策方面，政府可能会加大基础设施建设投资，推动产业升级和科技创新，同时实施更积极的税收政策，减轻企业负担，激发市场活力。

汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，对中国的科技股保持相对乐观的投资评估，特别是DeepSeek带来了重大开源技术突破，带动了中国人工智能的普及化、商业化。

三、估值优势，安全边际较高

行情表现方面，2025 年至今跑输大盘，大金融板块内存在滞涨。截至7月24日，2025 年以来证券公司指数累计上涨4.85%，相较上证指数、创业板指分别跑输2.7pct和4.66pct。

估值方面，6 月中旬以来估值有所修复，但安全边际仍较高。行业估值水平自3 月中旬下降，6 月中下旬开始修复，截至7 月24 日的PB 估值水平大约在1.57 倍，从相对估值分位区间来看，位于2016 年以来的45.7%分位，安全边际仍较高。

数据来源：wind，截至2025.7.24

四、 相关产品

1、传统牛市旗手

对于看好券商板块但又不想单独选股的投资者来说，投资券商ETF基金（515010）是一个非常便捷的选择，该基金跟踪证券公司指数（指数代码399975.SZ），指数前十大权重股包括东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、东方证券等头部券商，合计权重达60.45%，一键配置券商龙头企业，能够充分分享行业成长红利，把握券商板块配置机会。

另外统计数据显示，券商ETF基金（515010）是当前场内同赛道费率档次最低的投资标的，如看好券商板块，或可借此布局券商板块。

2、新牛市旗手

金融科技ETF华夏（516100）紧密跟踪中证金融科技主题指数，涵盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链，兼具金融属性与科技属性，指数重仓股包括同花顺、东方财富、润和软件、恒生电子等行业龙头股，又不乏东信和平、赢时胜、拉卡拉、京北方、四方精创等稳定币热门个股，稳定币含量达23.43%，位居全市场指数榜首，助力投资人一键布局稳定币、数字货币等热门概念。

回顾过去市场反弹，金融科技持续扮演“新牛市旗手”角色。回顾过去市场的历次反弹中，金融科技板块整体的涨幅表现和股价弹性远远高于大盘指数。

数据来源：wind，涨幅数据截至2025.7.24，指数近5年业绩如下表：

数据来源: WIND,截至2025.6.30,上述占比含量比对指数分别为数字货币指数(884871)、稳定币指数(8841912)。

风险提示： 1.上述ETF基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，ETF联接基金主要投资于目标ETF，风险和收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.上述ETF联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费,无销售服务费;C类无申购费,但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等,长期业绩表现可能存在较大差异,具体请详阅读产品定期报告。4.投资者在投资上述基金之前,请仔细阅读上述基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资标的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎作出投资决策,独立承担投资风险。5.基金管理人不保证上述基金一定盈利,也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证，指数表现也不代表基金产品业绩。6.基金管理人提醒投资者基金投资的"买者自负”原则,在投资者作出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负责。7.中国证监会对上述基金的注册,并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于上述基金没有风险。8.上述产品由华夏基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.市场有风险,投资需谨慎。