今天A股、港股都略作“修整”，趁机做个复盘。

不过截至周一，恒生指数和恒生科技年内涨幅已经分别突破27%、26%，不仅把A股所有主要指数甩在后面，更是大幅领先美股扛把子标普500和纳斯达克。

更猛的是资金面——南向资金今年像开了闸一样，截至上周五累计净流入已经超过8200亿港元，比去年全年净流入的总量还要多！而且，看这架势还在持续涌入，周一又大手笔净买港股92.53亿，共计将近8300亿港币，根本停不下来！

具体到各指数年内表现来看，港股今年是成长和红利双强。其中，恒生港股通高股息低波动跑赢了美股和大部分A股指数，显示出港股高股息今年强劲的反弹动力。

科技指数方面，恒生科技的年内表现不如港股科技，这一点可能是因为后者成份股含量更多，而且对港股互联网、AI、创新药、新能源车、半导体等科技赛道覆盖得更全面，所以年内上涨34.04%一骑绝尘。

数据来源：Wind，截至2025.7.28

据了解，港股科技还是市场中唯一100%覆盖“中国科技十雄”——阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车和中芯国际的港股科技类指数，权重占比高达70%。

目前港股科技50ETF（159750）跟踪指数，年内涨幅高达36.20%，规模从年初的1.18亿上升到本周一的6.37亿，直接翻了五倍。同时，这个ETF还是两融标的，支持T+0交易，玩法很多，不算是长期定投还是短期做波段都可以。

昨天，中银国际最新发布的报告又给投资港股的朋友吃了颗“定心丸”——指出是决策层会继续对经济底盘强力托举，发力点将聚焦以内需为主的消费龙头公司、低估值高息股和国产替代进程加速的自主品牌。

翻译过来就是，不但要搞活内循环的大根基、国产替代加速的明牌、和重中之重的硬科技、AI互联网，而且还要稳字当头、守好“压舱石”——这几点恰好可以被港股科技指数与恒生港股通高股息低波动“哑铃”式覆盖。

其中，港股红利低波ETF（520550）跟踪后者指数，年内涨幅25.37%，今年1月成立以来已经47次刷新新高。目前，ETF已经连续21周获资金净流入，年内规模增长约490%，也创下历史新高。

港股这波行情，有政策预期托底，有估值优势吸引，更有南向的真金白银在持续流入。“哑铃策略”可能不是什么新鲜玩意儿，但在当前港股这个特定环境下，它提供了一种相对均衡、风险分散的参与方式。

毕竟市场不会只涨不跌。成长股弹性大，但波动也大；高息股涨得可能慢点，但分红实在，波动相对小。两者搭配，市场风格切换时没那么慌，组合整体体验可能更顺滑。

一句话：与其纠结于选哪一只“黑马”或哪一行业，都不如思考如何构建一个更能适应市场变化的“组合拳”。

作者：ETF金铲子

风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

来源：金融界