按照最新收盘价33.56元测算，刘安省套现金额约合3.36亿元。

出品丨资本传记

审核丨刘芸汐

7月20日，口子窖发布股东减持股份计划公告，大股东刘安省因自身资金需求，拟自减持计划公告发布之日起15个交易日后的三个月内，即2025年8月12日至2025年11月11日，通过大宗交易方式减持不超过1000万股，占公司总股本的1.67%，减持价格按照市场价格确定。

截至公告披露日，刘安省持有口子窖股份6347.3529万股，占公司总股本比例为10.58%。刘安省与徐进、范博、徐钦祥等8人为一致行动人，合计持有公司股份2.52063712亿股，占公司总股本的42.01%。

按照最新收盘价33.56元测算，刘安省套现金额约合3.36亿元。若减持计划顺利实施，刘安省的套现规模将进一步扩大。这一消息引发了市场的广泛关注，也让口子窖再次成为舆论焦点。

多次减持，累计套现或超10亿

刘安省是口子窖的“元老级”人物，也是公司的实控人之一。在2020年退休前，他曾担任口子窖的董事长、监事会主席等重要职务，退休后依然是公司第二大股东、实控人之一。

早在退休前，刘安省就启动了减持行动。梳理发现，刘安省从2018年开始已通过二级市场交易、股东间转让等方式三度减持口子窖，累计减持超过1725万股。若此次1000万股减持完成，其持股比例将下降至8.91% ，累计套现可能会超过10亿元。

2018年9月到2019年3月，刘安省首次通过集中竞价减持近240万股，共计套现约9300万元。彼时口子窖上市三年期满，高管纷纷减持，股价正在回落，刘安省第一次出手，选在了相对高位。2019年7月至2020年1月，刘安省再次减持，减持数量翻倍至近750万股，按照当时股价推算，共计套现超过4.3亿元。到了2024年9月，刘安省通过大宗交易向另一位实控人徐进转让了650万股，获得2.16亿元。

前三次减持，共计让刘安省套现超过7亿元，其在口子窖的持股，也从超过13%减少至10.58%。

减持或影响投资者信心

白酒股今年行情低迷，口子窖也未能幸免，已经连续四年下跌，年内股价已经下跌11%。面对资本市场看空白酒行业前景，公司创始高管情愿在股价低谷也要连续减持，显然不会提振口子窖的投资者信心。

在近年诸多酒企纷纷提高分红率、承诺分红金额、大股东开展回购的背景下，口子窖的分红率却已经连续三年下滑。这既有行情下行的因素，也有口子窖特殊模式的原因。但如今逐渐高龄化的管理团队，能否带领口子窖面对愈发残酷的行业竞争，也引发了市场的担忧。

从历史经验来看，口子窖股东减持曾对股价产生过负面影响。如2019年7月的股东减持公告发布后，口子窖开盘一度大跌逾5%。此次大股东减持计划公布后，短期内可能会使投资者对公司信心下降，导致股价面临下行压力。

有声音指出，作为持股10.58%的核心股东，刘安省与一致行动人合计持股高达42.01%，在短期内(3个月内)计划减持1.67%，规模不小、节奏较快，从而引发市场对股东层信心及公司前景的猜测。股东减持可能反映其对行业短期前景或公司业绩改善速度的谨慎态度。

当前，白酒市场环境不佳，口子窖主力价位带所在的次高端白酒市场竞争白热化，全国性名酒加速渠道下沉，与区域酒企抢夺市场，类似口子窖这样的区域酒企实则面临更大生存压力。大股东在业绩低迷期减持，也易被解读为与中小股东利益不尽一致，影响整体市场信心。