特朗普近期再度升级威胁举动，拟征收“统一性关税”。这一决定犹如一颗重磅炸弹，在全球经济领域引发了巨大恐慌。众多国家和企业纷纷陷入担忧，国际贸易秩序面临严峻挑战。众多行业的发展前景变得扑朔迷离，企业成本大幅上升，市场信心受挫。各国政府也不得不紧急商讨应对之策，以避免自身经济遭受重创。这一局势的发展，不仅关乎各国的经济利益，更对全球经济的稳定与发展产生深远影响，各方都在紧张地等待着后续的走向与解决方案。

当地时间7月10日周四，美国总统特朗普宣布，将自8月1日起，对自加拿大进口的商品征收35%关税。周五美股盘后，白宫贸易顾问纳瓦罗称，对加拿大所征35%的关税不适用于符合《美墨加协定》（USMCA）的商品。有媒体援引白宫官员称，特朗普政府计划只对不符合USMCA协定的商品征收35%的关税，但最终细节还得由特朗普决定。媒体引述两名加拿大政府官员表示，加拿大将不再推进原计划于7月21日对美国金属产品的关税从25%提高到50%的计划。在延长的经济和安全协议新谈判期间，加拿大目前的25%反制措施将继续维持。 

10日特朗普在接受媒体采访时还表示，他计划对多数贸易伙伴征收15%或20%的统一关税：“我们只想说，所有剩下的国家都要被征收关税，不管是20%还是15%。我们现在就在研究。” 特朗普施加的新关税将是其对最近行业关税的补充，高于目前 10% 的基准税率。他掀起的这场全球关税浪潮大大影响了企业和政策制定，料将引发全球贸易摩擦加剧。

特朗普表示，欧盟成员国和加拿大将于今天或明天收到通知新关税税率的信函，“我们将在接下来的几个小时把信发出去”。特朗普暗示对大多数贸易伙伴征收更高关税，引发全球市场剧烈反应。股指期货回落，投资者对关税政策不确定性的担忧重新抬头。

欧洲主要国家股指普跌。欧洲股市创三个月最大跌幅，泛欧股指跌超1%。标普500终结连创新高走势。标普500指数收跌0.33%，报6259.75点，本周累跌0.31%。道琼斯工业平均指数收跌279.13点，跌幅0.63%，报44371.51点，本周累跌1.02%。纳指收跌0.22%，报20585.53点，本周累跌0.08%。纳斯达克100指数收跌0.21%，本周累跌0.38%。罗素2000指数收跌1.26%，本周累跌0.63%。恐慌指数VIX收涨3.93%，报16.40，本周累涨0.12%。此前一天，美股三大指数收涨。英伟达涨近1%，市值收盘站稳4万亿美元。其中，道指涨192.34点，涨幅为0.43%，报44650.64点；纳指涨19.33点，涨幅为0.09%，报20630.66点；标普500指数涨17.20点，涨幅为0.27%，报6280.46点。纳指、标普500指数盘中均创出历史新高。 

近期市场对特朗普关税政策的敏感度降低，不过多位华尔街分析师对《财经》指出，最近几天密集的关税变化给投资者和市场发出了明确的信号，即特朗普的关税政策不可预测，它极大地增加了全球贸易政策的不确定性，并可能对其他正在与美国谈判的经济体产生直接影响。即使与美国谈判团队达成一致，最终协议也可能随时被总统推翻。

这使目前整体乐观立场的市场格局也面临挑战。近来，由AI芯片制造商英伟达引领华尔街科技股强劲反弹，科技股是华尔街近期涨势的主要驱动力，投资者对人工智能需求的乐观情绪升温，纷纷买入芯片制造商股票。科技股的强劲表现又帮助投资者消化贸易政策的不确定性。市场发现，很多情况下特朗普要么推迟了关税，要么放弃了实施他计划中最严厉的关税。 

关于美联储降息的一些猜测也提振了美国股市，尽管美联储没有给出关于下一次降息时间的明确线索。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则警告称，华尔街可能低估了美联储加息的可能性，这一情况“令人担忧”。戴蒙表示，他认为美联储进一步加息的可能性“比任何人都高”。戴蒙补充说，全球贸易和人口结构的重新配置也“有点通胀”。“关税会导致通货膨胀，但不会一下子到来……美国移民政策和财政预算赤字也会导致通货膨胀。”戴蒙表示，“我认为更高的利率是值得担忧的。”

高盛宏观交易部门顶级交易员保罗·斯基亚沃内（Paolo Schiavone）日前表示，人工智能、银行股、英伟达、中国股市、比特币和铜价均出现突破，显示强劲动能。当前夏季“融涨行情”（害怕错过上涨而盲目跟风买入）尚未被市场充分定价，投资者应“顺势而为，不要逆势操作”。斯基亚沃内认为，三大周期共振营造牛市环境，美国正处于商业周期的中后期阶段，无衰退迹象且盈利增长强劲，同时降息预期仍存。市场情绪周期正转向积极但尚未达到狂热状态，仍有上涨空间。

特朗普表示对加拿大的征税旨在迫使加拿大遏制芬太尼通过其边境非法流入美国。特朗普还指责加拿大存在不公平的贸易行为，称加拿大已对美国多家公司和板块征收了极高的关税。

美联储官员穆萨莱姆表示，当前经济形势良好，劳动力市场处于或接近充分就业状态。通胀仍存在一些上行风险，不过货币政策目前适度限制，金融环境也较为有利于经济增长。近期观察到通胀出现了一些积极趋势，但由于关税的影响，预计未来通胀前景将会有所上升。但目前还无法确定关税是否会带来更持久的影响。高利润空间为企业提供了吸收部分关税冲击的余地，而美元贬值可能进一步推动通胀。穆萨莱姆指出，关税的具体影响可能要到今年晚些时候或明年初才会完全显现出来。

美联储近期观察到通胀出现了一些积极趋势。摄/金焱

野村全球宏观研究主管罗布·苏巴拉曼（Rob Subbaraman）警告，全球经济正步入一个充满不确定性的“未知领域”。目前美国企业因抢进口库存偏高，关税尚未真正反映到消费者物价中，但随着第三季度企业补库，进口成本上升势必传导至通胀，预计四季度美国核心通胀将反弹至3.3%。他表示，未来几周将进入一个关键时刻，更多证据将表明关税正在影响美国的经济数据。

特朗普周二在内阁会议上表示，美国将对铜征收关税。从汽车制造到军事硬件和电网基础设施等各个领域铜都至关重要。  特朗普表示将对进口铜征收50%的关税后，高盛上调了其对美国铜基准关税率的预测。高盛分析师在周三发给客户的一份报告中表示，50%的数字是华尔街共识预期的两倍。美国COMEX铜期货价格在特朗普发表评论后飙升，触及每公吨13000美元的历史新高，而全球最大铜生产商自由港麦克墨兰的股价上涨了2.5%以上。

美国将对铜征收关税。从汽车制造到军事硬件和电网基础设施等各个领域铜都至关重要。摄/金焱

特朗普的声明后来得到了商务部长霍华德·卢特尼克的重申，他表示所谓的“232条款”对美国进口红色金属的调查已经结束。该调查最初于2月宣布，原计划于11月结束。“我们的想法是把铜带回家，把铜生产带回家，把制造铜的能力带回美国，因为铜是工业板块的关键，”卢特尼克说。

对铜征收的关税将于8月1日生效，届时特朗普的其他一系列贸易关税也将生效。特朗普本周发布了一系列信函，概述了对几个主要经济体的关税，包括对韩国和日本各征收25%的关税，对巴西征收50%的关税。在美国宣布将自8月1日起对巴西商品征收50%关税后，当地时间7月10日，巴西总统卢拉接受采访时表示，巴西将与美国进行关税谈判，若无效将采取对等反制措施。卢拉称，没有义务用美元与使用不同货币的国家进行商业交易。巴西与美国的贸易额占国内生产总值（GDP）的1.7%。没有美国，并非无法生存。他建议政府保护生产性行业，同时寻找其他贸易伙伴。

卢拉还补充道，特朗普应该将其贸易问题和分歧带到G-20去解决，而不是以别国主人或世界治安官的身份行事。卢拉表示，巴西将优先尝试进行关税谈判，并就美方单边加征关税措施在世界贸易组织提起诉讼。他强调，如果谈判无效，会根据巴西《经济互惠法》规定，采取对等反制措施，向美国出口巴西产品征收50%关税。

巴西《经济互惠法》于2025年4月生效，规定在面对单方面不利巴西国际竞争力的措施时，可暂停相关商业优惠、投资及知识产权权利义务，作为对采取不利巴西的国家或经济集团的回应。

据媒体报道，越南谈判代表原本认为双方已就约11%的关税税率达成初步共识，但特朗普在7月2日与越南总书记苏林的通话中，无视这一数字，宣布美国将对越南商品征收20%的关税，几乎是原定税率的两倍。

此前特朗普在社交媒体上称美越达成贸易协议，越南所有对美出口商品将面临至少20%关税，并对美国“完全开放市场”。有报道称此举引发越南政府的“惊讶、失望和愤怒”。

本文来自微信公众号：财经杂志，作者：金焱（发自华盛顿），编辑：苏琦，责编：秦李欣