凯德北京投资基金管理有限公司：新高后的市场抉择
创始人
2025-07-12 14:38:49
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A股主要指数创年内新高后，多空分歧显著加剧。历史数据显示，突破关键点位后的市场往往面临三种路径选择，投资者需警惕波动加大风险。
技术面呈现典型超买特征。沪深300指数市盈率回升至13.5倍，接近十年均值；创业板指量价背离，RSI指标持续处于70以上超买区。但资金面仍具支撑：偏股基金仓位降至78%，存量资金充足；北向资金连续3周净买入，累计超400亿元。
板块轮动暗藏玄机。领涨的新能源与半导体估值已处历史75%分位，而金融、消费等权重板块仍低于历史中位数。这种结构性差异，使指数看似危险的同时，部分板块仍具配置价值。
应对策略上，建议从"追高"转向"掘低"，关注业绩确定性强的滞涨品种。当市场情绪与基本面短暂背离，保持定力比追逐热点更重要。
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