黄金真香定律？央行第八个月加仓
黄金还能涨！央行已经连续8个月增持黄金。
就在昨天，中国人民银行和国家外汇管理局双双公布最新数据：截至6月底，央行黄金储备达到7390万盎司，实现了连续第8个月增持！同时，外汇储备规模达33174亿美元，保持了连续6个月的增长，并且连续19个月稳站3.2万亿美元大关。
央行执着买黄金，背后传递出什么信号？
连续八个月增持黄金，其实是一个有迹可循的战略布局。 要知道，央行在经历了连续18个月增持后，曾在去年5月短暂按下暂停键，但从去年11月起就重启购金模式，一路增持到今年6月底，铸就了如今的“八连增”。
短期来看，这是多重因素共同作用的结果。 当前国际地缘政治风险依然高企，特别是关税谈判，正处于关键且微妙的阶段，充满了不确定性。市场避险情绪始终存在，而黄金作为历经千年考验的“避险资产”，其价值在这种环境下自然更加凸显。央行选择在此时持续买入，能够有效管理国家储备资产的风险敞口，对冲其他类别金融资产，尤其是美元资产可能面临的波动。
同时，这也与黄金市场的强势表现密不可分，尽管上半年国际金价气势如虹，涨幅超过25%，创下近二十年最佳半年表现，但进入5、6月份后，金价出现了一定的高位震荡和技术性调整。央行选择在这个窗口期稳步增持，也包含了控制增持成本、优化买入时机的战术考量。
然而，如果仅仅把央行的购金行为理解为短期的避险或战术操作，那显然低估了其战略深意。
从更长远、更根本的视角看，持续增持黄金是中国优化国际储备资产结构的核心战略举措。 来看一个关键数据：截至6月末，中国央行持有的黄金储备，按市值计算大约相当于2429亿美元，占同期3.3万亿美元外汇储备的比例是7.32%。这个数字，如果我们放到全球范围内去比较，就会发现它显著低于全球央行平均约15%的黄金储备占比水平。
这就意味着我们的外汇储备中，美元及美债的占比相对偏高。在全球“去美元化”浪潮涌动、对美元作为单一主导储备货币的依赖风险日益受到关注的背景下，持续、稳步地增加黄金储备，就是为了主动降低对单一货币的过度依赖，实现储备资产的多元化、安全化，增强整个国家储备体系的韧性和抗风险能力。
值得注意的是，世界黄金协会最新发布的《2025年央行黄金储备调查》显示，高达95%的全球央行预计未来一年将继续增持黄金。当全球央行都在加速奔向黄金，这本身就是一个强烈的信号：黄金的时代价值，正在被重新定义。看懂央行的“买买买”，或许你就看懂了国家在布怎样一盘大棋，黄金的未来之路，或许比我们想象的更长远！