在金融领域，全市场发行超 6200 亿元的规模令人瞩目。这一庞大的数字彰显了市场对各类债券的需求与活力。尤其值得关注的是，中小银行正加速入局科创债这一领域。中小银行凭借其贴近本地企业的优势，为科创企业提供了更便捷的融资渠道。它们以积极的姿态参与其中，不仅为科创企业注入了资金活水，也为自身的业务拓展和转型创造了机遇。中小银行的加速入局，将进一步推动科创债市场的发展，促进科技创新与金融的深度融合，助力经济的高质量发展。

本文来自微信公众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：刘颖，原文标题：《全市场发行超6200亿元 中小银行加速入局科创债》

城（农）商行方面，10家城商行、1家农商行发行了科创债。记者统计发现，上海银行、北京银行、徽商银行、南京银行、杭州银行、重庆银行、湖州银行、东莞银行、四川银行、长沙银行以及青岛农商行各发行1只科创债，合计发行规模391亿元。

科创债推出近两个月，引来各类参与主体竞相发行。

Wind数据显示，截至2025年7月3日，全市场已发行419只科技创新债（下称“科创债”），发行规模超6200亿元。其中，银行已发行27只科创债，规模超2200亿元，成为科创债发行的主力。

大型银行发行规模领跑，同时中小银行加速入场，虽然单只债券发行规模相对较小，但发行家数已增至11家。

中诚信国际资深分析师高超表示，从科创债发行方信用等级来看，除一家银行为AA+级之外，其余发行方均为AAA级，发行方信用资质良好。从科创债发行利率来看，受信用分化等因素影响，中小银行发行利率略偏高，最高可达1.95%，显著高于大型银行，后者发行利率集中于1.17%—1.65%。

中小银行密集发行

2025年下半年的第一天，便有银行应声入局科创债市场。

7月1日，长沙银行成功簿记2025年第一期科创债，发行规模40亿元，债券期限5年。该只债券已于7月3日成功缴款。

自5月科创债相关政策落地以来，科创债发行规模持续扩容。从科创债主体发行规模看，政策性银行、国有大行成为银行发行科创债的主力军。截至6月30日，政策性银行国家开发银行共发行了3只科创债，规模共计200亿元；工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行，共计发行了7只科创债，合计发行规模1100亿元。其中，建设银行发行规模最大，为300亿元，其余几家国有大行科创债发行规模均为200亿元。

股份行方面，兴业银行、浦发银行、中信银行、浙商银行、华夏银行、渤海银行，各发行了一只科创债，合计发行规模550亿元。其中，浦发银行发行规模最大，为150亿元。

城（农）商行方面，10家城商行、1家农商行发行了科创债。记者统计发现，上海银行、北京银行、徽商银行、南京银行、杭州银行、重庆银行、湖州银行、东莞银行、四川银行、长沙银行以及青岛农商行各发行1只科创债，合计发行规模391亿元。

其中，北京银行的发行规模为80亿元，上海银行、杭州银行、徽商银行、南京银行的发行规模分别为50亿元，长沙银行、重庆银行、东莞银行的发行规模分别为40亿元、30亿元和15亿元。湖州银行于6月19日发行2025年科创债，规模5亿元，发行主体评级AA+，是科创债新规落地后首个AA+评级的商业银行发行主体。四川银行于6月30日发行5年期浮动利率科创债，发行规模11亿元，是债券市场首单商业银行浮息科创债券。青岛农商行是目前唯一一家发行科创债的农商行，发行规模10亿元。

高超表示，中小银行具有机制灵活性，凭借决策链条短、层级精简的特点，能快速响应政策，积极参与科创债发行进程之中；同时，科创债募集资金用途明确用于支持科创企业资金需求，中小银行深耕区域发展，与地方政府、本地科技企业联系紧密，能够精准识别区域科创需求，并可以结合经营所在地产业特色及科创企业资金需求特点设计定制化发行方案。

高超提到，相较于大型银行，中小银行受限于品牌影响力和市场竞争实力，通常发债成本相对较高；同时，中小银行体量相对较小，单只科创债发行规模远低于大型银行，面临大型银行在优质客户资源上的挤压，同业竞争压力相对凸显。

票面利率几何

记者梳理数据发现，多家银行科创债的发行期限为3年或5年，科创债票面利率整体处于较低水平，且与发行主体资质等形成联动。

据东方金诚统计，在低利率环境和政策支持下，多只科创债的发行利率，创发行人自身债券发行票面利率历史新低及区域同级别债券票面利率历史新低。其中，商业银行科创债加权平均发行利率降低了5个基点。

国家开发银行的3只科创债券利率最低，40亿元的182天贴现债票面利率为1.17%，100亿元的3年期固息债票面利率为1.35%，2年期DR（存款类金融机构间的债券回购利率）浮息债票面利率为1.47%。

国有大行3年期科创债票面利率集中1.65%，而股份行利率略高，浦发银行、中信银行、浙商银行、兴业银行的3年期科创债票面利率均为1.66%，渤海银行的3年期科创债票面利率为1.75%。

受信用分化等因素影响，中小银行发行利率偏高，最高达1.95%。城商行利率分化明显，例如，北京银行、上海银行、杭州银行、徽商银行的3年期科创债票面利率为1.67%，重庆银行的5年期科创债票面利率为1.85%、湖州银行的3年期科创债票面利率为1.95%。

东方金诚指出，从已发行科创债募集资金用途看，商业银行通过科创债募集资金主要用于定向支持科技贷款投放，并通过资管渠道投资科技创新企业发行的债券以优化自身资产配置，并以投贷联动机制形成业务协同效应。其中，5大行科创债募集资金用途均为“发放科技贷款”，浦发银行、上海银行、北京银行等部分股份行和城商行科创债募集资金用途还包含“投资科技创新企业发行的债券”。

高超表示，根据银行科创债发行的市场实践，后续银行科创债发行或将在发行产品创新与发行主体扩容等方面呈现出新变化与新方向。

他表示，一方面，在明确支持灵活债券条款设计的政策红利下，银行或将进一步推出类似四川银行浮息科创债券的债券品种，积极利用债券条款灵活性带来的各种优势；中小银行或将设计更加适配于经营所在地产业特色及科创企业资金需求特点的科创债发行方案，比如推动债券期限多元化以适配科创企业长周期资金需求，有效匹配企业科技研发周期。另一方面，各家银行纷纷响应政策要求，升级科技金融业务战略定位，将科技金融作为重点工作方向之一，加大科技金融服务力度，在政策支持下，中小银行或将加速入场加入科创债发行队列，逐步填补区域科创融资空白。