主持人 | 尹星

指数突然走强的意义

主持人：本周市场变化较大，地域冲突暂时告一段落，沪指守住3333点后，先选择了向上突破。泛舟怎么看待这次突破？

泛舟：上周咱俩聊的最后一句就是，“想投资指数的朋友再多点耐心吧。总感觉指数还没到波动放大的时候。后续我会持续跟踪的。”为何说总感觉指数还没到波动放大的时候呢？因为上周判断，指数短期运行结构会以时间换空间，或者空间换时间。在3333点-3293点没有被击穿前，就下定论做出沪指要开跌了的判断是草率的。我是对指数短中长期运行结构先做一个预判，随后逐步跟踪。每一个结构的转向都要有信号，或者先决条件出现才行。只不过，沪指周一守住3333点后，先反手向上，一度突破3420点，超出了预期。

主持人：但你在周中不断跟踪沪指的变化，还给出了比较核心的观点。

泛舟：因为沪指走强，甚至一度上了3420点，那么大家就问我，是不是主升浪来了。这个点也是当下市场分歧最大的点。周中我就说了，我认为主升浪没来。主要是牛市震荡阶段时间过短，形不成大幅上涨的动力。目前的沪指也只是处于牛市箱体震荡过程中，向箱体上轨冲击，冲完后还得重回箱体下轨。只不过，因为沪指一度冲过了3420点，就会出现未来指数回压力度变浅的可能。

主持人：你咋老说沪指呢，其它指数如何？

泛舟：因为沪指强啊！老粉都知道，我去年底就开始预告，今年2月看中证2000，甚至咱们躺赢策略都安排了。最终梭哈位至今，最大涨幅都有30%了。但到6月中旬后，我就开始跟踪沪指，这也和大伙汇报过。无论你是投个股还是指数，当然是谁强就看谁。我看深证成指、科创50这些弱鸡有啥意义？继续看沪指和2000吧。

主持人：懂了，你意思就是，因为沪指这轮突然走强三天，所以未来其一旦出现向箱体下轨震荡的时候，震荡幅度就会出现变浅的可能？

泛舟：对的！沪指和2000两个指数我在之前线上和线下的交流中都说过为何看好。这沪指也用事实证明了自己。这轮沪指的上涨，主要是因为金融板块的集体上攻所致。银行、保险、券商这次是一起涨，不过我在周中也说了，银行目前处于短期加速的末端，保险和券商都逼近筹码密集区了。除非这里启动指数的主升浪，否则无法穿越。再回到开始，咱俩聊的，我认为这里不是主升浪。所以这次保险和证券穿越不了筹码密集区。同时我还从另一个维度聊了，为何证券这轮不是主升浪。

主持人：明白了，无论证券还是指数，都没有到发动主升浪的时候，现在还是箱体震荡阶段。

泛舟：是！本周四五开始，热点节奏有些变化，固态和军工都有些走弱的迹象，数字经济类相对较强，金融科技维持强势。看下周热点还会有啥变化不。反正现在短线天天可以做，牛市震荡期，也是牛市！短期赚钱效应始终存在。

震荡中枢会上一个台阶

主持人：二季度即将过去，萧萧作个年中总结吧，回顾一下上半年的行情特点，三季度又会如何演绎？

海风若雨萧萧：市场上半年主基调是3200点—3400点的区间震荡，春季行情最硬的逻辑是Deep板块和机器人板块。二季度最大的特点是轮动，市场出现了消费板块，军工板块，创新药板块，周期涨价板块，数字货币板块，固态电池等多个主题轮动方向，几乎是每个月都在换方向，打新主题。二季度出现了明显的汇率升值，市场也出现了银行大金融板块的抱团趋势，而且市场除了银行几乎就没有能打的蓝筹板块了。展望三季度，牛市理应是久盘必涨的特点，市场震荡区间的中枢会上一个台阶，如果说二季度的底是3200点，到了三季度，这个底就变成了3300点。

主持人：展望一下下半年。

海风若雨萧萧：7月高层会议对下半年经济工作会议的部署是否继续推行财政+货币政策的双宽松是最重要的风向标，“双宽松”的政策环境才是牛市的基石。对外就是观察汇率和贸易争端的情况，稳定的外部环境有利于市场形成稳定趋势。市场结构化行情应该向更深层次演绎，二季度这样的轮动几乎所有的板块都轮动一遍，但是轮动的过程普遍存在只有宽度没有高度的现象。每个板块除了“妖王”系之外，大多数板块内个股没有啥表现的空间，像市场热炒的固态电池，从原材料炒到设备，除了领军个股打出八板的高度之外，大多数个股涨幅不到三成，远不及数字货币板块的赚钱效应，更不用说和机器人、Agent、算力这些板块相比了。我认为，这种情况主要是大家现在炒的还是个故事，没有产业链数据的支持，三季度会出现中报数据的验证，积极观察高景气度板块的“出圈”机会。上周我们也提示了，6月的算力板块已经出现明显的趋势行情。你再回味下，银行板块二季度的抱团逻辑主要在推动保险等中长线资金入市政策，5月的降息降准政策推动银行存贷利差的趋稳，5月是不是正好处于二季度的中期？

机器人板块完成了见底结构

主持人：指数本周好像提前结束了调整，比预期的月底早了几天，骄阳怎么看？

骄阳：主要是消息面影响，对局部细节不必太纠结，知道长期慢牛就可以了。去看看美国股市，真的很慢，慢到每次你觉得突破了，就开始减速，然后再创新高后又减速，几乎天天让你怀疑牛市，但是就是慢慢的不断新高。未来几年，没有对市场有足够的理解，是很难做的。反之则很容易。

主持人：固态电池开始分化了，龙头8板后看起来有要调整的意思，会不会影响板块？

骄阳：影响是相对的，只要板块中长期趋势确定，短线情绪龙头倒了。可以换其他的嘛。固态电池和之前的新能源汽车很相似，现在仅仅是开始，短线情绪一点不影响中长期板块的趋势性发展。

主持人：PCB和光模块板块核心个股本周继续大涨，国产链条好像也开始有动作了。

骄阳：如果按照技术指引，本周确实已经出现了筑底条件。

主持人：最近一直是军工、电池、稳定币霸屏，之前火爆的机器人好久没人提了。

骄阳：不用怀疑机器人在国内的未来。就短期技术结构看，机器人板块已经完成了见底结构，4个交易日后，60天周期会同步开始快速降压，60天周期的压制会立刻反转为助涨，所以很快应该就会看到机器人新的行情，而且新的龙头品种一定会提前跑出来。　

（本文已刊发于6月28日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）