宁波华翔发布上半年业绩预告，巨额亏损却引发股价微涨

近日，宁波华翔（002048.SZ）公布了一份令人瞩目的业绩预告，预计2025年上半年归母净利润将亏损2.73亿元至3.69亿元，同比大幅下滑151.09%至169.12%。然而，令人意外的是，这份看似不利的业绩预告发布后，宁波华翔的股价却出现了小幅上涨。

6月23日，宁波华翔股价在盘中震荡，最终收盘报15.14元，微涨0.26%，公司总市值维持在约123亿元的水平。这一市场表现与业绩预告的亏损形成鲜明对比，引发了市场的广泛关注。

宁波华翔在公告中解释称，业绩变动的主要原因是欧洲业务的剥离对公司产生了一次性影响，金额约为8.98亿元，属于非经常性损益事项。然而，尽管归母净利润出现亏损，但宁波华翔2025年上半年的扣非净利润却达到了4.95亿元至5.91亿元，同比上升5.25%至25.73%，显示出主营业务的业绩正在逐步回暖。

宁波华翔是一家成立于1988年的汽车零部件制造商，2005年6月在深交所上市。公司主要从事汽车内饰件、外饰件及其他汽车零部件的设计、开发、生产和销售，是大众集团、奔驰、宝马、奥迪、丰田、小米、理想、小鹏等国内外汽车制造商的主要零部件供应商之一。

实际上，宁波华翔的业绩亏损早有预警。早在2025年2月26日，公司就发布公告称，已与一家德国上市的私募股权投资公司Mutares签署了协议，以象征性的1欧元出售宁波华翔欧洲公司，包括其在德国、罗马尼亚和英国的6家子公司。公告还指出，这次出售预计将一次性减少公司2025年净利润约9-10亿元，但欧洲公司不再合并报表，长期来看将有助于公司业绩真实反映公司的经营水平。

宁波华翔的国际化之路始于2011年，当时公司出资设立了德国华翔，并以此为据点，在欧洲大陆展开了一系列大规模的收并购动作。然而，从2013年开始，宁波华翔的欧洲业务却陷入了长期大额亏损的困境。连续多年亏损不仅消耗了公司大量现金流，还拖累了公司整体业绩。为了走出困境，宁波华翔采取了多种措施，包括解聘欧洲业务原管理团队、委派国内专业技术人员支援欧洲子公司等，但均未取得显著成效。

值得注意的是，宁波华翔在并购上并非总是顺风顺水。2020年，公司曾主动放弃对宁波诗兰姆汽车零部件有限公司及海外诗兰姆等标的的优先购买权，由大股东宁波峰梅以4.5亿元购得。然而，仅仅四年后，宁波华翔又以高达14.725亿元的价格“接盘”了宁波峰梅持有的上述股权，增值率高达373.26%。尽管如此，宁波华翔似乎并未因此放弃并购战略。

频繁买卖资产或许与宁波华翔即将到期的股权激励计划有关。2022年3月，公司对包括90余位核心员工在内的团队采取了股权激励计划。根据计划要求，公司员工持股将要求公司2025年经审计财务报告营收不低于300亿元，净利润不低于21亿元，净利润率不低于7%。然而，从近年来公司的业绩表现来看，要达成这一目标仍有较大难度。

尽管如此，宁波华翔在剥离欧洲业务后似乎看到了新的希望。公司在2024年年度业绩说明会上表示，交割完成后，公司将彻底摆脱多年来制约公司发展的包袱，轻装上阵。这一表态或许为投资者提供了一定的信心，从而推动了股价的小幅上涨。