近日，国内调味品巨头佛山市海天调味食品股份有限公司迈出国际化重要一步——6月19日，其H股正式登陆港交所主板，标志着这家“酱茅”企业开启A+H双平台新征程。本次上市认购火爆异常，全球发售受机构、散户的热情追捧。

根据海天味业披露的发行方案，本次共发售2.63亿股H股（不含超额配售），定价区间为35港元/股至36.3港元/股。鉴于市场的热烈反响，海天味业计划全额行使超额配售权，增发6%股份，并拟以36.3港元的招股价上限定价，预计总集资额将攀升至约101.5亿港元。

海天味业的全球发售吸引了市场惊人热捧。基石投资者阵容星光熠熠，高瓴资本、新加坡政府投资公司（GIC）、瑞银资管、加拿大皇家银行、中信产业基金、红杉中国等8家顶级机构和主权基金强势加盟。按照发售价中位数35.65港元/股计算，8家基石合计认购近1.29亿股H股，认购总金额逼近47亿港元，一举占据全球发售股份近半壁江山，规模跻身2023年以来港股IPO基石认购三甲，仅次于宁德时代和美的集团。

更令人瞩目的是面向散户的香港公开发售。在6月11日至16日的认购期内，其孖展认购金额高达近4000亿港元，相比初始集资额5.73亿港元，超购约695倍，彻底点燃新股市场激情。其中富途证券、辉立证券、老虎国际、耀才证券四大券商分别贡献2174亿港元、930亿港元、313亿港元、168亿港元的巨额孖展融资支持。

资本市场狂热追捧的背后，是海天味业作为行业龙头的坚实根基。按招股书引用的弗若斯特沙利文报告，以2023年收入计，海天是中国调味品行业的领导者，市场份额超过第二名两倍，全球排名第五。公司销量更已连续28年位居国内第一，酱油、蚝油产品长期牢牢占据品类销量榜首，调味酱、食醋、料酒也位居市场前列。财报显示，2024年公司实现营收269亿元，净利润达63.44亿元，分别同比增长9.53%与12.75%。

海天味业此次登陆港股并非孤例，其上市盛况仅是2025年港股新股繁荣景象的生动折射。港交所数据显示，前5个月已有29家企业在港股上市，募资总额高达777亿港元，跃居全球IPO融资额首位。截至6月12日，在31只新股中，15家企业网上有效认购倍数超100倍，映恩生物-B、蜜雪集团、布鲁可、宁德时代等成为名副其实的“肉签”。分析师指出，以新消费品牌回流和优质A股企业赴港上市为核心的“双轮驱动”，正引领这场打新盛宴持续深入。

更深层原因在于，港股正在赢得跨市场投资者的价值重估。恒生AH溢价指数近期低探126.91点，创近五年新低。银河证券策略分析师杨超认为，港股2025年以19.11%的涨幅领跑全球，加上“南向资金年内净买入6813.27亿港元”及“国际资本配置意愿提升”，凸显中国资产吸引力。在海天味业身上，36.3港元H股定价也较6月16日40.12元A股收盘价存在约19%的折让。

文、图｜记者 孙绮曼